消费复苏(sū)的强烈信号下，美妆市场还没有真正(zhèng)等来中国消费者(zhě)的(de)回归。

　　国(guó)际(jì)美妆巨(jù)头雅诗兰黛集团（NYSE:EL）公布的2023财年第(dì)三财季(jì)业绩显(xiǎn)示，在截至3月31日的三个月内，集团净销(xiāo)售额(é)同比下(xià)滑12％至37.5亿美元；净利润(rùn)从上(shàng)年同期的5.58亿美元大跌72％至1.56亿美元。

　　雅诗兰黛(dài)将业绩下滑(huá)主(zhǔ)要归因(yīn)于中国、韩(hán)国等(děng)亚洲地区旅游零售(shòu)恢复缓(huǎn)慢(màn)导(dǎo)致库(kù)存高(gāo)企，在打折清理库存的同时，渠道的补(bǔ)货订(dìng)单也有所减少(shǎo)。据管(guǎn)理层透(tòu)露，本(běn)季度全球旅游零(líng)售(shòu)有机销售额(é)就(jiù)下(xià)降了(le)45％。

　　这已是(shì)雅(yǎ)诗兰(lán)黛业绩下滑的第四个财季。2023财(cái)年前(qián)三财季，雅诗兰黛净销(xiāo)售额同比下降13％至123.01亿(yì)美元；净利润同比下降55％至(zhì)10.39亿美元。旅游零(líng)售的问题首当(dāng)其冲(chōng)。

　　这一局面(miàn)不会很快扭转。该集团首席执行官Fabrizio Freda在财(cái)报交流会上表(biǎo)示，“亚洲旅(lǚ)游零售业的复苏(sū)比我们预(yù)期的(de)更不稳定，其他地区(qū)更加缓慢(màn)，第四财季的不利因素(sù)比(bǐ)我们(men)2月份预期(qī)的要大得(dé)多。”

　　雅(yǎ)诗兰黛不得不再次(cì)下调全财年业绩预期(qī)。据预计，2023财年雅诗(shī)兰黛集(jí)团净销售(shòu)额同比下降10％-12％；有机净销售额(é)下降5％-7％。

　　投资者们也终(zhōng)于失去耐性。业绩发布当日，雅诗兰(lán)黛股价破纪(jì)录(lù)地暴跌(diē)超21％，直(zhí)接(jiē)从245美元/股左右跌破200美元(yuán)/股(gǔ)。截至5月5日收盘，雅诗兰黛股价回升至203.54美元/股，市值(zhí)为727.5亿美元。但和(hé)年初相比，该股票股价跌幅已近20％，市值蒸发逾百亿美(měi)元。

　　押注旅游零售，零售商却(què)在清库存

　　作为跨国(guó)美妆企业的(de)重要渠道(dào)，雅(yǎ)诗兰黛在旅游(yóu)零售(shòu)已(yǐ)深耕超30年。如今被“控诉”的旅(lǚ)游零售渠道，曾以高速(sù)增长(zhǎng)的态势让公(gōng)司引以为傲。

　　据(jù)媒体(tǐ)报道，雅诗兰黛通过(guò)该渠道每年触(chù)及超过30亿消费者。雅大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了诗兰黛(dài)集团总裁Fabrizio Freda亦曾表示，旅(lǚ)游零售推动雅诗兰黛在过去十(shí)年中(zhōng)实现(xiàn)巨大增(zēng)长。

　　根据(jù)雅诗兰黛集团(tuán)方面透(tòu)露(lù)，基(jī)于过去几年海南(nán)旅游零售快(kuài)速增长，去年7月在海南发生(shēng)新冠疫情时，集团与(yǔ)零售商均对疫(yì)后的市场恢复(fù)信(xìn)心十足，采购了大量产品(pǐn)。但此后因恢复不及预期，导致该(gāi)渠道库存高企，零售商目前仍在一边清理(lǐ)库存，一边减少采购量，最终导致业绩问题。

　　旅游零售(shòu)渠道何以撼动(dòng)整个(gè)集团(tuán)业绩？从全球旅游零(líng)售业务来看，2004财年，雅诗(shī)兰黛的旅(lǚ)游零售业务销(xiāo)售额约占全年(nián)销售(shòu)额的6％，到2021财年该(gāi)业务销售额占比(bǐ)达到28％，超过(guò)集团销售额的1/4。且(qiě)旅游零售渠道在雅诗兰黛(dài)集团的护肤、彩妆、香水和护发等整个品类渠道中市场份额领先(xiān)。

　　随着海南离岛免税在疫情期(qī)间快速发(fā)展，中国旅游零售市(shì)场对(duì)于雅诗兰(lán)黛(dài)集团更(gèng)是举足轻(qīng)重。2022财年(nián)报告指出，集(jí)团(tuán)最大(dà)的(de)客户(hù)就是在中国旅游零售渠道(dào)中销售产品(pǐn)。正因(yīn)为(wèi)如此，海(hǎi)南(nán)旅(lǚ)游零售渠道的疲软就直接导致了在第三财季，雅诗兰黛护肤品(pǐn)类净销售额从2022财年的(de)23.95亿(yì)美元暴(bào)跌17％至(zhì)2023财年的19.22亿(yì)美元。海蓝(lán)之谜(mí)、雅诗兰(lán)黛、Dr.Jart+品牌的净销售额均有所下(xià)滑。

　　雅(yǎ)诗兰黛在交流会(huì)上提及，过去半年里(lǐ)虽然海南旅(lǚ)游客流在增(zēng)加，但是(shì)该市场(chǎng)的美妆消费(fèi)转(zhuǎn)化却远不及预期(qī)。此(cǐ)外时代财经注意到(dào)，雅诗兰(lán)黛旅游(yóu)零售渠道(dào)商品的“地板价”一(yī)直以来被不少(shǎo)消费者诟病。

　　过去两年(nián)里，韩国、日本免税渠道的大量商品(pǐn)通(tōng)过保税仓形(x大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了íng)式(shì)流入中国(guó)市场(chǎng)，在库存饱和、直(zhí)播、离岛免税等(děng)多方因素带动下，各渠道(dào)竞争激烈，许(xǔ)多(duō)明星(xīng)产品(pǐn)在市场上价格“击穿地板”。雅诗兰黛集团旗下(xià)的品牌雅(yǎ)诗兰(lán)黛与倩碧就是其中(zhōng)典型。

　　巴克莱银行分析师Lauren Lieberman也对雅诗(shī)兰(lán)黛(dài)集团旅(lǚ)游零(líng)售业(yè)务内部(bù)的(de)控制(zhì)度和话语权提(tí)出质疑。今年(nián)初，雅诗兰(lán)黛等国际美妆纷纷提升售价，同时伴随的还(hái)有旅游零售渠(qú)道的(de)折扣收(shōu)缩，这从一(yī)定程(chéng)度上也阻碍了消费者“剁手”。

　　代工订单(dān)缩减，美妆市场(chǎng)尚(shàng)未复苏

　　雅诗(shī)兰黛(dài)集团的困境也并非个例。今年以来，其他美妆集团也没有等到中国(guó)消费者如预期(qī)那般回归。

　　截至3月31日，宝(bǎo)洁在中国(guó)最新财(cái)季有(yǒu)机销售额同比(bǐ)增(zēng)长2％，但(dàn)旗下王牌化妆品(pǐn)牌SK-II因(yīn)游(yóu)客未大规模回归(guī)而(ér)在(zài)旅游零售(shòu)渠道的销(xiāo)售额有所(suǒ)下降。

　　“想到(dào)惨，没想到这么惨。”一位(wèi)国际美(měi)妆品牌内(nèi)部人士对(duì)时代财经形容今年以来的市场情况。另(lìng)据(jù)多位(wèi)美妆(zhuāng)行(xíng)业人士透露(lù)，今年一季度(dù)品牌(pái)销(xiāo)售平平，美妆消费复(fù)苏不(bù)及(jí)预(yù)期也成为共识。“经济(jì)大环境不好，化妆品成为(wèi)可以缩减的支(zhī)出(chū)。”有人如是(shì)解释。

　　欧莱雅(yǎ)集团也在最新财(cái)季指出，中国(guó)所在的北亚(yà)市(shì)场在集团增(zēng)速垫底，仅1.9％。公司管理层直(zhí)言，线下的客流回来了，但销售尚未复苏。而本土(tǔ)头(tóu)部(bù)美妆公(gōng)司(sī)贝泰妮在今年一季度营收和净(jìng)利(lì)润增速均显著放缓。

　　这亦(yì)导致(zhì)了上游代工厂的订单缩减。一(yī)位国际美妆巨头(tóu)代工厂内部人士表示，“比去年好(hǎo)，但(dàn)生意(yì)没有预期的那么(me)乐观。”而这个差(chà)距主要(yào)反(fǎn)映在订单数量上。

　　值得(dé)关注的是，在(zài)今年(nián)一季度，曾在疫情(qíng)三年依托直播而猛增(zēng)的线上销售(shòu)彻底“哑火”。

　　据华福证券研报，今年1-3月(yuè)淘系销售口(kǒu)径(jìng)显示，欧莱雅集团旗下兰蔻，雅诗兰黛集团旗(qí)下雅诗兰黛、海蓝之(zhī)谜(mí)，宝洁旗下SK-II，资(zī)生堂旗下资生堂(táng)品牌，GMV与销(xiāo)售量均同(tóng)比录得双位数下滑，其(qí)中雅诗兰黛GMV下滑(huá)超30％，销售量下滑26.2％。本土品牌方面，华(huá)熙生物(wù)的润百颜，贝泰妮(nī)的薇诺娜，上海(hǎi)家化(huà)的(de)玉泽、佰草(cǎo)集，水羊股份御泥坊等(děng)都没能逃脱GMV大幅下(xià)滑的命运。

　　图片来源：华(huá)福证券

　　在某国际美妆集(jí)团电商部(bù)门(mén)工(gōng)作的歪歪（化名(míng)）对时代财(cái)经(jīng)透露，业绩增长(zhǎng)贡献多(duō)来源于几个(gè)头部品牌，“因为(wèi)前几年直(zhí)播美(měi)妆腾(téng)飞，品(pǐn)牌目标原本(běn)高(gāo)得离谱，高得我都(dōu)想(xiǎng)摆烂了。我们品牌去(qù)年（销(x大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了iāo)售(shòu)）比前(qián)年涨60％，但(dàn)今年的全年目标比去年实际(jì)达成(chéng)同(tóng)比下降(jiàng)10％。集团还有一些(xiē)品牌也在降标。”

　　她还指出，因为销(xiāo)售疲(pí)软，今(jīn)年以来品牌的(de)各(gè)项费用均有缩减，“下调的费用有推广费、活动(dòng)费、赠品费，以及参与电商平(píng)台满减活(huó)动时减下来的差价(jià)。”

　　小品牌的日子似乎(hū)更难(nán)。据一名纯(chún)净美妆品牌市(shì)场(chǎng)人(rén)员透露，“一季度销售目标倒是完成了，但(dàn)是现在品牌(pái)方(fāng)都(dōu)发猛力，竞争激烈，消费者要求也变高(gāo)了。我(wǒ)们线(xiàn)上的投放(fàng)费用几乎是(shì)从1到0，去年计(jì)划还做了明(míng)星投放、达人投放(fàng)，今年本来有(yǒu)计划，但现(xiàn)在全部(bù)停止了。公司架(jià)构还在调整。”

　　美妆市场何时(shí)真正回(huí)暖？目前鲜(xiān)少有人能(néng)给出明确(què)答案，“静观其变(biàn)”成了不少业内(nèi)人士对当下市场的判断。年初的(de)各公(gōng)司的涨(zhǎng)价策略显然未(wèi)能(néng)解(jiě)决根本问题，与此同时有公司(sī)毅(yì)然(rán)选择加码(mǎ)供应(yīng)链投(tóu)资，以缩短(duǎn)市场反应周期；有(yǒu)公司(sī)选择收购潜力品(pǐn)牌，创(chuàng)造增长引擎；还(hái)有公司则重押(yā)线下专柜(guì)，深(shēn)入低线(xiàn)城市抢占(zhàn)市场(chǎng)份额。

　　疫情(qíng)政策调整后(hòu)，消(xiāo)费者们(men)首(shǒu)先奔向餐饮、旅游等典(diǎn)型的线(xiàn)下消费场景，而美妆领域似乎无法享受到这(zhè)场消(xiāo)费的复(fù)苏。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了