5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万(wàn)亿(yì)以(yǐ)上，市场对(duì)于人工智能、消费、新(xīn)能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家券(quàn)商发布了(le)5月金(jīn)股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银(yín)行关注度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股(gǔ)，从行业来(lái)看，机械设备行业板块暂时是5月(yuè)机(jī)构(gòu)人(rén)气(qì)最高的板(bǎn)块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出(chū)现多只金股，两者一定程度与(yǔ)中特估概(gài)念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分(fēn)化，传媒板块关注度提升(shēng)最为明(míng)显(xiǎn)，计算机板块关注度则快(kuài)速下降，这也(yě)与4月份行情走势(shì)相(xiāng)互(hù)印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注度(dù)也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和(hé)五一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同时(shí)被(bèi)2家及以上的(de)机构共同推(tuī)荐。其中三只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获(huò)得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯(xùn)控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的逻辑(jí)也主要是(shì)两点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回(huí)看(kàn)4月金股策(cè)略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电(diàn)子(zi)贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不如(rú)近几期(qī)，主要与(yǔ)大盘行情的(de)撕裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端行情的演绎体现(xiàn)在热(rè)门金股上则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构(gòu)的金(jīn)股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最高的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情(qíng)怎(zěn)么走？机构多数(shù)持保守看法(fǎ)

　　各大券商(shāng)对五(wǔ)月(yuè)份的(de)投资方向(xiàng)做了预(yù)判(pàn)，综合(hé)多家观点(diǎn)，券商们对(duì)五(wǔ)月(yuè)的(de)大盘的看(kàn)法(fǎ)比较(jiào)保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行(xíng)业(yè)是电气设备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军工(gōng)，对地产股的走势机构有分(fēn)歧，区域(yù)规划、券(quàn)商、沪港通、个(gè)股(gǔ)期权则因(yīn)有事件驱动所以有(yǒu)短期的机(jī)会(huì)。

　　安信策略阐(chǎn)述了(le)美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中(zhōng)，我们也发(fā)现(xiàn)了(le)明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其(qí)他(tā)年份(fèn)均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的(de)市场表现，则(zé)四(sì)年(nián)均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民(mí会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点n)生策(cè)略表示经济的微(wēi)刺激(包括重大项目的陆续(xù)推出和开工)不会停止(zhǐ);同(tóng)时(shí)，管理层对信(xìn)用(yòng)风险及资产价格风险的容忍度(dù)正在降低，但在投(tóu)资缺口(kǒu)重回(huí)下行通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周期(qī)格局下，只托不举、定点发(fā)力(lì)的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维持(chí)震(zhèn)荡格局(jú)，长期(qī)看(kàn)二级市场(chǎng)估值体系国际化是(shì)趋(qū)势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负债(zhài)，要么增(zēng)加资(zī)本，减负债(zhài)会(huì)带来经(jīng)济收缩压力，增资本会带(dài)来股(gǔ)票(piào)供给压力，市场(chǎng)尚未(wèi)走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂时有(yǒu)所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无(wú)法期(qī)望经(jīng)济会出现持续(xù)或(huò)者大幅(fú)改善;资金利率的回落(luò)是衰退(tuì)性的，不(bù)意(yì)味着流(liú)动性出现(xiàn)主(zhǔ)动式改善;风险偏好受(shòu)刚(gāng)性兑付(fù)打破预(yù)期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预(yù)期增(zēng)加股票供(gōng)给(gěi)担忧。总体上(shàng)仍(réng)维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘(pán)股如(rú)医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马等(děng)业绩增长确定性(xìng)高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白(bái)马股(gǔ))

　　海通策(cè)略(lüè)展望5月市场环境(jìng)，一些(xiē)积极因素正出(chū)现，将给市场带来一些(xiē)阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙头(tó会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点u)成长股业绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点望提振市场情绪(xù)。从管(guǎn)理层(céng)的政策(cè)取向(xiàng)来(lái)看，短(duǎn)期(qī)打(dǎ)破概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极(jí)因(yīn)素(sù)出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈利增速(sù)下行确(què)立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的微刺激(jī)下(xià)，市场对短期经济(jì)预期(qī)偏乐观，而实(shí)际政策效果难(nán)以对冲来自房地产等领域带来(lái)的经济下行(xíng)动(dòng)能(néng)，基本(běn)面预期很(hěn)有可能下修(xiū);再次，改(gǎi)革和结构调(diào)整依然是政策主要目(mù)标，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政策不全(quán)面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利影响(xiǎng)。监管部门的维稳措施亦难以改(gǎi)变(biàn)基本面弱平衡向下打破的(de)趋势，5月份(fèn)市场仍将继续(xù)维持弱(ruò)势(shì)下(xià)跌(diē)格局(jú)。

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