近期市场风(fēng)向变(biàn)动，北向(xiàng)资金调仓(cāng)换(huàn)股，外资基金(jīn)也纷纷(fēn)行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下(xià)三(sān)只旗舰(jiàn)基(jī)金同时(shí)大手笔加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有距离，但部(bù)分资金开始行动。透露什么信号(hào)？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动(dòng)

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基(jī)金减持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中(zhōng)，施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精选基金大中华和施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料(liào)中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源车产(chǎn)业链的看重是(shì)一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三(sān)大主(zhǔ)题(tí)。一是电(diàn)动车供应链；二是(shì)技术(shù)自主可(kě)控；三是医(yī)疗(liáo)健康基础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方面为投资(zī)者(zhě)提供了(le)重(zhòng)要(yào)的机(jī)会。中国在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车价(jià)值(zhí)链的供应方(fāng)面是全(quán)球的领导者(zhě)，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要(yào)地位。可能很多人不知道(dào)的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是(shì)全球(qiú)电动车基础设施最完善(shàn)的国家之一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为(wèi)例，中(zhōng)国平(píng)均(jūn)一个(gè)公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲(z饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思hōu)是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是(shì)28。来(lái)源：施(shī)罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立主导地(dì)位，以(yǐ)某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车中用于(yú)电池和电机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀(fá)行(xíng)业(yè)全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽(qì)车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯(sī)拉等全球电动汽车(chē)专家以及福特(tè)、宝马等(děng)原始设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在(zài)全(quán)球范围内(nèi)继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联(lián)投资旗舰基(jī)金安联神(shén)州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规(guī)模47亿(yì)美元，截(jié)至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财(cái)富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓股中(zhōng)其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽(qì)车工业协(xié)会）近(jìn)日发布的(de)数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽(qì)车市场共计36家动(dòng)力电池企业(yè)实(shí)现装车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是(shì)排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动力(lì)电(diàn)池企(qǐ)业动力电池装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中度(dù)依旧较高。

　　企业(yè)排名来(lái)看，根据(jù)中(zhōng)国汽车动(dòng)力电(diàn)池(chí)产(chǎn)业创新联(lián)盟(méng)数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于(yú)2023年(nián)一季度实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入890.38亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增速创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北(běi)向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净流入宁(níng)德(dé)时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入(rù)较多(duō)的(de)其它个股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石(shí)化。北向资(zī)金净流出较多的个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基(jī)绿能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈(tán)及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所(suǒ)处的位置是令人羡慕(mù)的。它背(bèi)后有两大增长机(jī)遇一是(shì)电动车(chē)二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它(tā)的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全性、生(shēng)命周期(qī)和(hé)不(bù)含钴等特征而受到(dào)欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业发展与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解释(shì)了：他(tā)们如(rú)何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时(shí)代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示，如同所有的投(tóu)资者，他们(men)的判(pàn)断也(yě)可能是错(cuò)的(de)。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞(jìng)争优势不复。随(suí)着(zhe)电池(chí)成本下降，宁德时代(dài)若不能(néng)保持(chí)利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂商的关(guān)系(xì)若不(bù)能维系。这(zhè)些(xiē)因素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对(duì)于宁(níng)德(dé)时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另一(yī)欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投(tóu)资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的(de)集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或(huò)者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人民币，截至2023年(nián)一季(jì)度末，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金山饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化(huà)学、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中(zhōng)国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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