投资(zī)者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业(yè)绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的(de)强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资(zī)能(néng)火热多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提(tí)前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突(tū)破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正(zhèng)在(zài)改变全球大型行业，并(bìng)将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除了英(yīng)伟达(dá)公司(sī)，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公司也加(jiā)大(dà)了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情(qíng)的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念(niàn)的(de)热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云计算(suàn)、大数(shù)据(jù)、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多(duō)只云计(jì)算、大数据、人(rén)工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息(xī)显示，相关概念股一(yī)共包(bāo)含32家A股上市公司(sī)，这些公司与英(yīng)伟达在某些方面有业务上的(de)合(hé)作。从公募基金一季度(dù)末的数据(jù)来看，部分被(bèi)纳入重仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接(jiē)持(chí)有英(yīng)伟达公(gōng)司股(gǔ)票(piào)的(de)公募基金主(zhǔ)要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达且(qiě)基金规(guī)模最高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克(kè)100指数，前十(shí)大重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达和(hé)谷歌等(děng)多家全球(qiú)科技公司。

　　主动(dòng)管理型基(jī)金中(zhōng)，持有英伟达(dá)且规模最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值(zhí)比例(lì)为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等(děng)多(duō)只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基(jī)金(jīn)投研(yán)人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软(ruǎn)、英伟(wěi)达等(děng)美股(gǔ)科技股(gǔ)年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整(zhěng)合进(jìn)Office办(bàn)公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今(jīn)年一(yī)季度(dù)的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业(yè)务的营收创历史(shǐ)新(xīn)高，远好(hǎo)于(yú)市场预(yù)期(qī)。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机(jī)会

　　对于(yú)寻(xún)求AI主题(tí)投资机会的投资(zī)者(zhě)而言，英(yīng)伟达和(hé)微(wēi)软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突破口。能够(gòu)率先建立(lì)起良好(hǎo)商(shāng)业模式(shì)的公司与掌握AI应(yīng)用核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力的公司将会成为未来最有潜(qián)力的(de)大赢家(jiā)。显然(rán)，微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备这(zhè)些特(tè)质，他(tā)们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很美好，但(dàn)实际(jì)投资中还恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到(dào)资金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未(wèi)得(dé)到业绩的验证，半导体行(xíng)业(yè)一季度整体(tǐ)营收(shōu)同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全球(qiú)半导体产(chǎn)业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支(zhī)撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重(zhòng)回弱(ruò)势。最近(jìn)两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难(nán)说行业已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产(chǎn)业的(de)大发展，带动GPU（图形处(ch恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱ù)理器）为(wèi)代表的算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及(jí)背后的(de)产能(néng)扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来(lái)的(de)一段时间来看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽(jǐn)管目前半导(dǎo)体产业周期尚(shàng)未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑下(xià)，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过(guò)去(qù)经(jīng)验来看，大(dà)热(rè)必死、均值回归(guī)的规(guī)律永不变色，所以投资与产业发展之间存(cún)在着较大(dà)差异。在操作(zuò)中，不宜在股(gǔ)价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需要在相对(duì)低位(wèi)或调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因素(sù)外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以及(jí)估值(zhí)等因(yīn)素。在(zài)具(jù)体(tǐ)投(tóu)资(zī)的时候要选择掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞争力(lì)的投资标的，确保产(chǎn)业(yè)景气能够反映在未来的业(yè)绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒(chǎo)作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很(hěn)可能会(huì)赚了景气(qì)亏了(le)钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要做好分散配置，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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