在华(huá)尔(ěr)街经济学(xué)家和央行官(guān)员争论美国经济是否以(yǐ)及何时会(huì)陷入衰(shuāi)退之际，大(dà)型基金(jīn)经理们并没有(yǒu)坐(zuò)等答案揭晓。

　　智通财(cái)经APP了(le)解到，越来越多的专业选股人士将资金从银行等对(duì)经济敏(mǐn)感的股票中撤出，转(zhuǎn)而投资公用事业和基(jī)本(běn)消(xiāo)费品等在(zài)经济低(dī)迷(mí)时期被视为具有弹性的股票。

　　美国银行汇编的数据显示，同时做多和(hé)做空的对冲基金已将其(qí)周期性股(gǔ)票与(yǔ)防御(yù)性股票的比例降至至少2012年以来的最低水平。对于(yú)只做多(duō)的(de)基(jī)金经(jīng)理来说(shuō)，他(tā)们对周期性(xìng)公司(这些公司的命运取决于商(shāng)业周(zhōu)期的起伏)的相对敞口接近2008年以来的(de)最(zuì)低水平(píng)。

　　这一(yī)切都突(tū)显了主动投资领(lǐng)域的悲(bēi)观情绪仍在加剧，尽管美股从(cóng)去年(nián)10月(yuè)低点反弹，增(zēng)加(jiā)了5万亿美元的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美国银行策(cè)略师表(biǎo)示(shì)，主动选(xuǎn)股(g重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么ǔ)者“为2009年式(shì)的衰退做好了准备”。

　　周期股相(xiāng)对(duì)防御股的比例降至(zhì)近10年低点

　　最(zuì)近(jìn)对防御股(gǔ)的偏(piān)好与去年不(bù)同，当时对衰退(tuì)的担忧蔓(màn)延，主动(dòng)型基金(jīn)紧紧抓住周期股。这一(yī)立场表明，人们相信美(měi)联储有能(néng)力通过积极(jí)的抗通胀(zhàng)行动实现软着陆。现(xiàn)在，这(zhè)种乐观(guān)情绪已经消散(sàn)。

　　行业仓位数据进一步证明，专业人士持续看空股市(shì)。在美(měi)国银行4月份对(duì)基金经理的(de)最新调查中，现金持有量保(bǎo)持(chí)在较高水平，相(xiāng)对于(yú)股票，债券比2009年以来的任何时候都更受青睐。

　　高盛合伙人John Flood上周(zhōu)表示(shì)，在市场(chǎng)开始(shǐ)逃离时，只做多(duō)的基金被迫成为(wèi重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么)FOMO(害怕错过)买家。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，选股者的(de)谨(jǐn)慎态度与基于(yú)图表信(xìn)号配置资(zī)产的计算机驱动(dòng)策略形成了鲜明对(duì)比。由(yóu)于(yú)股(gǔ)市稳步上涨和市(shì)场波动性下(xià)降，趋势追(zhuī)踪基金(jīn)和波(bō)动(dòng)性(xìng)目标基金等系统性资金管理公(gōng)司近几(jǐ)个(gè)月增加了(le)股票持有量。

　　德意(yì)志银行(xíng)的投资者仓(cāng)位模型最能(néng)说明这种(zhǒng)分歧立场。德意志银行称(chēng)，量化基(jī)金继续抢购股票，而自(zì)由裁量(liàng)投资者的敞口已降至一年区间(jiān)的底部(bù)。

　　看空者将(jiāng) 2023 年股市反弹(dàn)的很(hěn)大一部分归(guī)因于那些对价格(gé)不敏(mǐn)感(gǎn)的量化投资者，他们别无选(xuǎn)择，只能在股价上涨(zhǎng)时买入股票。看(kàn)空者还警告称，持续数月的股市反(fǎn)弹是不可持续的。由(yóu)于标普500指数几次突破4200点的尝试都以失(shī)败告终，缺乏动(dòng)能可能会(huì)限制量化基金的需求。另一(yī)方面，新一轮的抛售可(kě)能会促使量化基金改变路线，并(bìng)退(tuì)出股市(shì)。

　　好于预期的经(jīng)济数据和企业(yè)财报也提振股市。尽管各公司在本财报季的业绩超出(chū)预期，但目(mù)前(qián)来看，这(zhè)还不足以让(ràng)美国企业(yè)重回增长轨道。就连(lián)美联储官员也预测今年晚些时候(hòu)会出现“温和衰退”。

　　不过，美国银(yín)行的(de)Subramanian表示，以史(shǐ)为鉴，过早(zǎo)地为经济衰退做准备而采取防御措(cuò)施，最终可能会付出高昂的代价。

　　Subramanian发(fā)现10个最具周期性的行业往往(wǎng)在(zài)衰退前的6个月内表现优异。直(zhí)到(dào)真正(zhèng)的(de)经济衰退到来，防御性(xìng)股票才开始大放异(yì)彩(cǎi)，尽(jǐn)管它(tā)们(men)的领先地位(wèi)通(tōng)常会(huì)在下(xià)行周期结束前逆转。

　　美国银行的经(jīng)济(jì)学家预(yù)计，美(měi)国经济(jì)衰退将从(cóng)第三季度开始。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么