券(quàn)商今年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市(shì)良(liáng)好(hǎo)表现(xiàn)以及去(qù)年较低(dī)的基(jī)数，行业业绩全面爆发。券商板(bǎn)块也在周(zhōu)五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有17家券(quàn)商(shāng)或上市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)披(pī)露一(yī)季报，至此(cǐ)51家上市券商(shāng)或上市主体一季报悉数披(pī)露(lù)，券商整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度(dù)归母净利增(zēng)速较为(wèi)显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净利排名，新的十大(dà)分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证(zhèng)券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均(jūn)计算，中信证券一季度“月赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报(bào)的优(yōu)秀表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证(zhèng)券(quàn)板(bǎn)块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者(zhě)收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易(yì)日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上(shàng)市主体中，50家(jiā)归(guī)母(mǔ)净利(lì)同比(bǐ)增速(sù)为正，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速超(chāo)过10倍的有2家(jiā)券商及1家(jiā)上市主体，分别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家(jiā)，分(fēn)别是兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèngkind用法固定搭配，kind用法总结)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.3kind用法固定搭配，kind用法总结8%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速(sù)达到1倍的(de)有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一(yī)季度归母净(jìng)利扭亏为盈的(de)券商多(duō)达9家，分别是天风证券、华西证(zhèng)券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江(jiāng)海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)、湘财股(gǔ)份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券(quàn)商股净(jìng)利润同比增速为负值，分别是东方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净(jìng)利与营收均(jūn)出(chū)现下滑，公司(sī)一季(jì)报显示，报告期内公司实现营业总(zǒng)收(shōu)入为(wèi)2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归(guī)母(mǔ)净利润(rùn)为(wèi)0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券(quàn)商的增(zēng)速不(bù)如中小(xiǎo)券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩表现同样具(jù)有可圈可点之(zhī)处。

　　同(tóng)比增速超(chāo)过五成(chéng)的头部券商(shāng)包括(kuò)海(hǎi)通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速为华泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰(tài)君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上(shàng)市公司(sī)指南针在(zài)一季(jì)报中透露，2023年一(yī)季度麦(mài)高证券经纪业务开展(zhǎn)取得一定成(chéng)绩，但(dàn)营业利润仍未实现盈利，一定程度(dù)上拖累(lèi)了公司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十(shí)余家券商营(yíng)收增一倍(bèi)以上

　　一季(jì)度营(yíng)收(shōu)规模(mó)增速(sù)方面(miàn)，51家(jiā)券商(shāng)中44家同(tóng)比增速为(wèi)正(zhèng)、7家增(zēng)速为负，同比增(zēng)速(sù)中位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年(nián)同(tóng)期营收不足亿元的低基数(shù)有(yǒu)关，其(qí)今年一季度营收规模为7.38亿(yì)元，去年同期(qī)营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度(dù)营收增速(sù)超(chāo)过2倍的有2家券(quàn)商(shāng)，分(fēn)别(bié)是天(tiān)风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有(yǒu)10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅接近(jìn)1倍，分(fēn)别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收(shōu)同比下滑幅度较(jiào)大，分别是(shì)国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或(huò)上市主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以(yǐ)较高(gāo)的增速(sù)杀入营收排名前十，其(qí)一季度营(yíng)收同比(bǐ)增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出前十，招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)一季度营(yíng)收增(zēng)速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投(tóu)营收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动一季报高增(zēng)

　　自营业务(wù)驱动行业业绩(jì)高增，这一(yī)观(guān)点被卖方研究(jiū)普遍认(rèn)可(kě)。

　　开源证券在(zài)解读东方证券一季报时称(chēng)，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季报(bào)高增，全年(nián)盈利增(zēng)速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信证券加(jiā)大杠杆经营投资(zī)致使利息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资(zī)业务表现(xiàn)亮(liàng)眼，收入同比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创(chuàng)新业务能力，看好公司在政策放松(sōng)预期下(xià)实现(xiàn)估(gū)值提(tí)升。

　　西(xī)部证券在关于国金证券的研报中(zhōng)称，自营投资成为影(yǐng)响国(guó)金(jīn)证券业绩核(hé)心(xīn)因素，一季度自营业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司完成再融(róng)资后，公司金融投资规模稳步提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资成为(wèi)影响券商业绩的核心(xīn)，预期将在一季度(dù)迎来反(fǎn)转。投资(zī)业务(wù)方(fāng)面，下半(bàn)年(nián)重点关注差异化监管的措施落(luò)地，或将打(dǎ)开头部券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示(shì)，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到(dào)自(zì)营(yíng)业务冲击大的(de)公司(sī)预期将在年内(nèi)实现较大幅度的改善。

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