分析人士(shì)称，《暂行规定》施行后，预(yù)计全市场货币市场基(jī)金(jīn)数量上(shàng)将有一(yī)定出(chū)清，对基金(jīn)管理人的产品体系(xì)结构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市场基金监(jiān)管暂行规定》（下(xià)称《暂行规定(dìng)》）正式(shì)实施，从风险管(guǎn)理(lǐ)、人(rén)员及系(xì)统配(pèi)置、投资(zī)比例、交易行为(wèi)、规(guī)模控制、申赎管理等多方面对重要货币市场基金的基金管理人提(tí)出了更为(wèi)严格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定(dìng)》将(jiāng)提高货(huò)币基金的(de)风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能(néng)会对部(bù)分追求高收益的投(tóu)资者造成(chéng)一(yī)定影响。此外，预计全市(shì)场货币市场基金数量上将有一定(dìng)出清，对基金管理人(rén)的产品体系(xì)结构布局、调整也提(tí)出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规(guī)定》指(zhǐ)出(chū)，重要(yào)货币市(shì)场基金(jīn)是指因基金(jīn)资产规模较大或者投资者人数较多、与其他金融(róng)机构或者金融产(chǎn)品关联性较强，如发生重大风险，可能对资本(běn)市场(chǎng)和金融(róng)体系产(chǎn)生重大不利影响的货币市场基金。

　　哪(nǎ)些基金会被纳(nà)入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货(huò)币市场基金满足下列(liè)任一条(tiáo)件的，基金(jīn)管(guǎn)理人应当在10个工作日内主动向中(zhōng)国证监会报(bào)告：基金资产净值连续20个交(jiāo)易日超过2000亿元；基金份额持有人数(shù)量(liàng)连续20个(gè)交易日超过5000万(wàn)个；中国证(zhèng)监会认(rèn)定(dìng)的符合重要货(huò)币市场基金特征的(de)其他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年(nián)一(yī)季度末，市场(chǎng)上共有天弘余额宝(bǎo)货币(bì)、易方达易理财货(huò)币A、建信嘉薪(xīn)宝(bǎo)货(huò)币(bì)A三(sān)只基(jī)金(jīn)规模(mó)超过(guò)2000亿元(yuán)。其中，天弘余额宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份额(é)持有人户数来看，截(jié)至2022年末，天弘余额宝货币持有人(rén)达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行(xíng)规(guī)定》实(shí)施后，对于规模超过2000亿元或者投资(zī)者(zhě)数量大于5000万(wàn)个的货币市场基金(jīn)，监(jiān)管要(yào)求更(gèng)加严格，基金管理人需要增强(qiáng)抗风险能力，并明确风(fēng)险防控与处置机制。这(zhè)将促(cù)使基金公司更加注重风险管理和产(chǎn)品合(hé)规性，提高产品(pǐn)的透(tòu)明度和(hé)稳定性，从而保护投资(zī)者的利(lì)益(yì)。

　　国信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规(guī)定》与资(zī)管新规(guī)一(yī)脉相承，都是为(wèi)了(le)提升资管机(jī)构的风险管理能力，实现风险分散化，防止风(fēng)险过度集中、对金融安全(quán)产生不利影响(xiǎng)。在提升风(fēng)控水平(píng)的前提下，引(yǐn)导高收(shōu)益(yì)产品打破刚兑，高安全产(chǎn)品(pǐn)收(shōu)益率回落至与其风(fēng)险相匹配的(de)合理水(shuǐ)平。随着资管新(xīn)规的(de)逐步落(luò)地，回归本源(yuán)的主动(dòng)类资管产品迎来发展(zhǎn)良机，财富管理行业百(bǎi)花齐(qí)放(fàng)。

　　明确附加监管要求

　　《暂(zàn)行规定》明确了(le)重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的附(fù)加监管要求，指(zhǐ)出基金管(guǎn)理人应(yīng)当遵(zūn)循长期稳健的经营和(hé)投(tóu)资理念，确保自身投资(zī)研(yán)究、人员配备、系统运营、客户服务、风(fēng)险管理与危机应对等方面的能力水平与重要(yào)货币市场(chǎng)基金管理(lǐ)规模相匹(pǐ)配，不(bù)得盲目扩张基金(jīn)规模。

　　值得注意的是(shì)，重(zhòng)要货币市场基为什么福建女人不能娶金的基金经(jīng)理不得(dé)少于2人。在(zài)薪酬考核方面，基金管理人的高级(jí)管理人员(yuán)、基金(jīn)经理等相关人(rén)员的(de)考核为什么福建女人不能娶评(píng)价、薪酬激励(lì)等不(bù)得(dé)直接或者间接(jiē)与重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的规模(mó)相挂钩。

　　在重要货币(bì)市(shì)场基金的投资运作(zuò)指标方面，也需要满足多项(xiàng)要(yào)求。例如(rú)，持有一家公司发行(xíng)的证券市值不得超过基金资产净值(zhí)的(de)5％；投资于具有(yǒu)基金托(tuō)管人资(zī)格的同(tóng)一商业(yè)银(yín)行发(fā)行的金融工具占(zhàn)基金资(zī)产净(jìng)值(zhí)的比(bǐ)例不得超(chāo)过(guò)15％；主动投资于流动性受限(xiàn)资(zī)产(chǎn)的规模(mó)合(hé)计不得超过基(jī)金资产净值的 5％；投资(zī)组合的(de)平均剩余期限不得超过90天；投(tóu)资组合的(de)杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场(chǎng)基(jī)金交易(yì)行为管理方面，《暂行规定》指出，审(shěn)慎确认大额申购(gòu)申请，避免(miǎn)出现接受单一投(tóu)资者申购申请后导致(zhì)其持有份(fèn)额超过基金总(zǒng)份额5％的情况。

　　而在风(fēng)险准备(bèi)金(jīn)方面， 基金管理人、基金托管人(rén)每月从(cóng)重要货币市(shì)场基金的管理费、托管费中计提的风险准(zhǔn)备(bèi)金比例不得低(dī)于20％。

　　国信为什么福建女人不能娶证券指出(chū)，《暂行(xíng)规定》是金融防风险的重(zhòng)要举(jǔ)措。部分(fēn)货币市场基金规模较大、投(tóu)资(zī)者数量(liàng)较多，具有(yǒu)“牵一发而(ér)动全身”的重要影响，当出(chū)现风(fēng)险事(shì)件时，可能会对金融市场的流动(dòng)性安全产生冲(chōng)击。《暂行规定》无论是(shì)从考(kǎo)核机制(zhì)，还(hái)是(shì)从投资比例、久期、可变现资产的限(xiàn)制，都(dōu)是为了更高流动性考虑，重要货币市场基金防范流动性风险的(de)能力将进一(yī)步提(tí)升，将有(yǒu)效防(fáng)止(zhǐ)出现2016年部分货币(bì)市场基金类似(shì)的流动性风险(xiǎn)事件。

　　制(zhì)定风险应对预案

　　在重要货币市(shì)场基金的风(fēng)险防控和监督管理机制方面，《暂行规定》也做出了(le)明确(què)的规定。

　　《暂行规(guī)定》指出，基(jī)金(jīn)管理人应当综合评估重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基金各类风险的成因、表现及(jí)影(yǐng)响(xiǎng)，会同相关市场主体共同制定合理有效的(de)风险应(yīng)对预案。风险(xiǎn)应对预案应当报中国证监会备案，中国证监会对风(fēng)险应对预案的有效性、合理性、可(kě)行性(xìng)等进行评估。

　　重要货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)发生重(zhòng)大风险的，由中国证监会牵头相关部门成立风险处置小组，督促基金管理人及相关市场主体(tǐ)依据风险应对预(yù)案等对重要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金实(shí)施风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的实施对(duì)于(yú)投资(zī)者有什么影响(xiǎng)？

　　有业内人士对记(jì)者表示，《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能力和(hé)透明度，降低投资风险。但是，可能会对(duì)部(bù)分投资者造成一(yī)定影(yǐng)响，例如可能会(huì)对一些追求高收益的投资者造成一定冲击。此(cǐ)外，新规可能会导致(zhì)一些货币基(jī)金规(guī)模较小的产(chǎn)品退出市场，投资者需要注意(yì)选择(zé)合适(shì)的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险(xiǎn)偏好的投资(zī)者。相对(duì)于其他资管产品，货(huò)币市(shì)场基(jī)金具有着(zhe)投资者数量(liàng)庞(páng)大，风险偏(piān)好较(jiào)低的特点。部分(fēn)规模较(jiào)大的货币(bì)规(guī)模基金如出现风险事件，或将对社会稳(wěn)定产生不利影响。《暂行规定》提(tí)升(shēng)了(le)重要货币市场基(jī)金的资产安(ān)全要求，有利于保护(hù)投资者利益。”国信证券表示。

　　财(cái)信证券指(zhǐ)出，《暂行规定(dìng)》施行后，货币市(shì)场基金的规范(fàn)化(huà)、标准化、投(tóu)资分散(sàn)化、安全化程度将(jiāng)有提升，未来是(shì)否(fǒu)在公布(bù)的(de)重点(diǎn)货币基金名录(lù)内，可能是(shì)投资者选(xuǎn)择考(kǎo)量(liàng)的(de)潜在(zài)背(bèi)书因素(sù)之一。预计全市(shì)场货币市场基金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品体系结(jié)构布局、调整也提出了要求。

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