总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的科(kē)创板(bǎn)市(shì)场，增添(tiān)风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)官网消息(xī)，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一(yī)天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消息，将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启(qǐ)动(dòng)，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技创新投(tóu)资带来风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的(de)规模、流动(dòng)性和(hé)交投活(huó)跃(yuè)度产生积极(jí)影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来(lái)中长期资(zī)金，增(zēng)强市场的关(guān)注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监(jiān)会消息(xī)显示，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际(jì)金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署(shǔ)的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引长期资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有(yǒu)助于继(jì)续发挥(huī)好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易(yì)所官网也发(fā)布消(xiāo)息，上交所将在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科(kē)创(chuàng)板建设具有(yǒu)积(jī)极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的集聚(jù)示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持(chí)续(xù)强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其(qí)作(zuò)为完(wán)善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商制度(dù)功能发挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先(xiān)试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要(yào)，有(yǒu)助(zhù)于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促(cù)进科创板和股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构还积极(jí)关(guān)注ETF期权(quán)市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措(cuò)确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监会(huì)一直高度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作(zuò)，持(chí)续完善(shàn)制度规(guī)则体系，加(jiā)强运行管理和(hé)风(fēng)险监(jiān)测。科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场风险防控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了(le)投资者适当性管(guǎn)理制度(dù)、保证金(jīn)制度(dù)、持仓限(xiàn)额制度等一系列风(fēng)控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌(diē)首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式ne-height: 24px;'>首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权(quán)已(yǐ)有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在目(mù)前行之有效的风(fēng)险防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市(shì)场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多(duō)空平衡机制等(děng)方面发(fā)挥了(le)重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入(rù)增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上交所就(jiù)上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市(shì)中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随(suí)着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已(yǐ)经(jīng)推出了不同类型的期权品种，不(bù)同品种对应市场不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基(jī)指数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创新(xīn)风格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者(zhě)做(zuò)好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投资者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规(guī)模(mó)仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的(de)的可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者可以借(jiè)助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具进行方(fāng)向性投资(zī)、波(bō)动(dòng)率投资等，在投(tóu)资(zī)层面的(de)配(pèi)套策略也会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产品交易需(xū)求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有(yǒu)了(le)风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模和(hé)流(liú)动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市(shì)场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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