今年1月，美国(guó)政府债(zhài)务余额又一(yī)次(cì)触及法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦已(yǐ)经多次警告称(chēng)，如果国会不(bù)尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经济和(hé)金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违(wéi)约风(fēng)险、两党就(jiù)提高(gāo)债务(wù)上限进行争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频(pín)上演。那么(me)，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国(guó)债务为(wèi)何不(bù)断滚雪球般扩大(dà)？美国(guó)又为何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务(wù)为何(hé)不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何(hé)频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国(guó)政府在(zài)绝(jué)大(dà)部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在(zài)多数总统(tǒng)任期内都(dōu)高于其财政收(shōu)入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的(de)规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这一方(fāng)面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得(dé)美国政府背(bèi)负了庞大(dà)支出(chū)压力，另(lìng)一方(fāng)面，还(hái)因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜(bài)登政府推出的(de)大规模(mó)基建政策导(dǎo)致财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入并(bìng)没有(yǒu)跟上支出的(de)步(bù)伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了(le)减税(shuì)政策之后(hòu)，税收(shōu)压力更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在(zài)收入(rù)和支(zhī)出此(cǐ)消彼长的双重压力下(xià)，美国的(de)赤字规模近年(nián)来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不(bù)断(duàn)攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上限的出现，则最早可以追溯到上(shàng)世(shì)纪初的第一(yī)次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没(méi)有明确的“债务上(shàng)限”，那时(shí)候(hòu)只要(yào)白宫要发债(zhài)借钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一战使得美(měi)国(guó)政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分美(měi)国议员提出的反对(duì)（也(yě)有一些议(yì)员(yuán)是为了反对美国参(cān)战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来(lái)限制政(zhèng)府(fǔ)发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美(měi)国将加入第二次(cì)世(shì)界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实(shí)质(zhì)上(shàng)正式(shì)确(què)立了对美国政(zhèng)府债务(wù)总额(é)的限制。随后(hòu)，美国(guó)国会(huì)又(yòu)对其进行了修订(dìng)，以更(gèng)改上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务(wù)上限(xiàn)就或(huò)多或少地成为了国(guó)会(huì)的(de)惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债务上限总共提高(gāo)了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经(jīng)提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期(qī)间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比)，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步(bù)加大，在(zài)最(zuì)近(jìn)几(jǐ)届(jiè)总统任(rèn)期内(nèi)更(gèng)是如此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期内，美国(guó)最新债(zhài)务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时(shí)取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上(shàng)限

　　直到(dào)2021年(nián)，美(měi)国国(guó)会(huì)最新(xīn)一次提高债(zhài)务上限，美国债(zhài)务(wù)上限已经(jīng)提高(gāo)至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最初的债务(wù)上限115亿(yì)美元(yuán)，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设(shè)定的举债(zhài)的最高(gāo)额度，一(yī)旦触(chù)及(jí)这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政(zhèng)部(bù)借款授权用尽，除非(fēi)国(guó)会调高(gāo)债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有(yǒu)人会(huì)疑(yí)惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制(zhì)”，不能直(zhí)接(jiē)取消掉债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务上限会(huì)对(duì)美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但(dàn)从理论上来(lái)说，这一限(xiàn)制也(yě)同时对其(qí)美国(guó)政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手(shǒu)握美元霸权的超级大(dà)国，本身(shēn)并不受到发(fā)行美钞的外(wài)在(zài)约束。如果美(měi)国政府开(kāi)支(zhī)无度、过度举债(zhài)，将会导(dǎo)致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失(shī)控，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有债权人权(quán)益(yì)也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控举措，才能维(wéi)持(chí)美国政府的偿付(fù)信用，保(bǎo)证美元霸(bà)权地位。换(huàn)句话来(lái)说，“债务上限”理论上也(yě)相当于是美(měi)方对(duì)债权人的一(yī)种信用宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本是(shì)美国(guó)债(zhài)券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次(cì)债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频频(pín)上调的美国(guó)债(zhài)务上限，为什么在现在(zài)会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要提高美国债(zhài)务上限，往往(wǎng)需要(yào)美(měi)国(guó)国会两院的(de)通(tōng)过。在此前的历(lì)史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随(suí)着美国党派(pài)分歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的(de)政(zhèng)治(zhì)武器(qì)，被在野党用作了与执政党讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背(bèi)景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)占据参议(yì)院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需(xū)要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限(xiàn)。而民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)人(rén)坚(jiān)持不(bù)愿让(ràng)步(bù)，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周(zhōu)二(èr)仍无(wú)法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约(yuē)的(de)“X日(rì)”了(le)——因为拜登已(yǐ)经计(jì)划于本(běn)周三前往日(rì)本参加G7领导人峰会(huì)，并将在(zài)周末访问巴(bā)布亚(yà)新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这意味(wèi)着(zhe)接下来留给(gěi)拜登(dēng)和(hé)两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴(bā)马和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人在谈判(pàn)最后一(yī)刻，才(cái)就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了(le)一场(chǎng)债务(wù)违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是逼近违约(yuē)，这一紧特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比张局(jú)势(shì)也(yě)引发了全(quán)球(qiú)资本(běn)市场剧烈(liè)波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下(xià)调美国(guó)的主权(quán)信(xìn)用评(píng)级(jí)。这使得美(měi)国面临更高(gāo)的借贷成(chéng)本——美(měi)国第二年的借(jiè)贷(dài)成本上(shàng)升了(le)13亿美元(yuán)，并在之后(hòu)数(shù)年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈判中的(de)一些成(chéng)本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济(jì)学家来说，上述的市场动(dòng)荡也(y特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比ě)只是短期影(yǐng)响。而(ér)更重要的(de)是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味着美国多年(nián)的预(yù)算紧缩，这可能(néng)会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期(qī)影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济(jì)政策(cè)研究(jiū)所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施(shī)时，我们仍处于相当(dāng)低迷的(de)经济中(zhōng)，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的(de)阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的六七年(nián)里，美国(guó)政府没有提供真正有价值的公共产品和服(fú)务，因(yīn)为(wèi)它(tā)们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美(měi)国(guó)经济也正(zhèng)处于类似的衰(shuāi)退环(huán)境之中。即便美国两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此带来的短(duǎn)期市(shì)场动荡和(hé)长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次(cì)重(zhòng)演。

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