券商今年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于(yú)股市(shì)良好表现以及(jí)去(qù)年(nián)较低的(de)基数，行业业(yè)绩全面爆发(fā)。券商(shāng)板块也在周五(wǔ)呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上(shàng)市主体披露一季报，至此51家上市券商(shāng)或(huò)上市主体一(yī)季报悉数披(pī)露，券商(shāng)整体一(yī)季度(dù)表(biǎo)现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净(jìng)利增速较(jiào)为显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至(zhì)数倍之多，分别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母净利排名，新的十大分别是中信(xìn)证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季(jì)报的(de)优秀(xiù)表现给予了正(zhèng)面(miàn)回应，4月28日，证(zhèng)券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证(zhèng)券、中国银(yín)河盘(pán)一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连(lián)续3个交易日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增(zēng)15倍

　　52家上(shàng)市(shì)券(quàn)商(shāng)或上市(shì)主体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增(zēng)速(sù)1分钟前刚刚哪里发生了地震达1倍至数(shù)倍。

　　一季度(dù)归母净利增(zēng)速超过(guò)10倍的(de)有2家券(quàn)商(shāng)及(jí)1家上市主体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍(bèi)的(de)有2家(jiā)，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别(bié)是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过3倍的有3家，分别是(shì)华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有(yǒu)4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券1分钟前刚刚哪里发生了地震（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈的券商多(duō)达9家，分别(bié)是(shì)天风(fēng)证券(quàn)、华西证券、东北(běi)证(zhèng)券、西(xī)部(bù)证券(quàn)、西(xī)南证券、红(hóng)塔证(zhèng)券、江海证券、湘财股份(fèn)、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为(wèi)负(fù)值，分别(bié)是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均出现下滑，公(gōng)司一季报显示，报告期(qī)内(nèi)公(gōng)司实现营(yíng)业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券商的增速不(bù)如(rú)中小(xiǎo)券商(shāng)“夸张”，但头部券商的(de)业绩表现同样具有(yǒu)可圈(quān)可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商(shāng)包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增(zēng)速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以(yǐ)54亿的绝对(duì)优(yōu)势，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露(lù)，2023年一季度(dù)麦(mài)高证券经纪业务(wù)开展取得(dé)一定成绩(jì)，但营业(yè)利(lì)润仍未实现盈(yíng)利，一(yī)定(dìng)程度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余家券商营收(shōu)增(zēng)一倍以上

　　一季度营收规模增速方(fāng)面，51家(jiā)券商中44家同比增(zēng)速(sù)为(wèi)正、7家增速(sù)为负，同比增(zēng)速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其今年一(yī)季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其(qí)去年(nián)同期营收不(bù)足亿元(yuán)的(de)低基数(shù)有(yǒu)关(guān)，其今年一季度(dù)营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同期营(yíng)收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季(jì)度营收增速超过2倍的有2家(jiā)券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营(yíng)收增幅接近(jìn)1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营(yíng)收同(tóng)比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收(shōu)下滑的券(quàn)商或上市主体(tǐ)分别是中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿元(yuán)）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙(zhè)商(shāng)证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增速(sù)杀入营收排(pái)名前十，其(qí)一季(jì)度营(yíng)收(shōu)同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤(jǐ)出(chū)前(qián)十，招商证(zhèng)券(quàn)一季(jì)度营收(shōu)增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季(jì)报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源证券在(zài)解读东方证(zhèng)券一季报时称，东方证券自营(yíng)投(tóu)资(zī)收(shōu)益11.5亿元，去年同(tóng)期(qī)亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期(qī)末金融资产规模为(wèi)902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈(yíng)利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券加大(dà)杠杆(gān)经(jīng)营投(tóu)资致使(shǐ)利息(xī)支(zhī)出(chū)有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资业务表现亮(liàng)眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务(wù)能(néng)力，看好公(gōng)司在政策放松预期下实现估值(zhí)提升。

　　西部证券在关于(yú)国金(jīn)证券(quàn)的研(yán)报中(zhōng)称，自营投资(zī)成为影响国(guó)金证券业绩核心因素，一季度自营(yíng)业务收(shōu)入(rù)提(tí)升至7.16亿(yì)元，自公司完成再(zài)1分钟前刚刚哪里发生了地震融资(zī)后，公司(sī)金融(róng)投资规模稳(wěn)步提升420亿(yì)元(yuán)较去年底(dǐ)增加11%。

　　西(xī)部证券认为(wèi)，自营投资(zī)成(chéng)为影(yǐng)响(xiǎng)券商业绩的(de)核心(xīn)，预期将在(zài)一季度(dù)迎来反转。投资(zī)业务(wù)方面，下半年重点关注差异化(huà)监管的措(cuò)施落(luò)地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预(yù)期(qī)将是券商业绩大幅(fú)修复的一(yī)年，尤(yóu)其是(shì)受到(dào)自营业(yè)务冲击大的公司预期将(jiāng)在年内实现较大(dà)幅度的(de)改善。

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