5月12日晚(wǎn)间，江铃(líng)汽(qì)车公告宣(xuān)布，公司(sī)在2021年(nián)5月即公开挂牌(pái)的(de)江铃重型(xíng)汽车(chē)有限公(gōng)司（江铃(líng)重汽(qì)）100％股权转让交易(yì)终止，而此前约定的交(jiāo)易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

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　　江铃重(zhòng)汽是(shì)江铃汽车在(zài)2012年以(yǐ)2.7亿元价格接手(shǒu)的资产，不过原(yuán)计(jì)划在(zài)重卡(kǎ)行(xíng)业“大展拳脚”的江铃汽车(chē)却因此背上了包(bāo)袱。江铃(líng)重汽在8年间亏损额度超过20亿(yì)元。而(ér)且江铃汽(qì)车此前(qián)为转让铺(pù)路，还曾现金为江铃重卡(kǎ)“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交易(yì)终止(zhǐ)，也意味着江铃汽车(chē)前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约定时间完(wán)成(chéng)

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟以不(bù)低于7.64亿(yì)元的价(jià)格，通过山西(xī)省产权交易市(shì)场(chǎng)公开挂牌(pái)方式，出售全资子公司江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接盘方开出了要(yào)求(qiú)：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销售重(zhòng)型卡车超过12万辆(liàng)；2、公(gōng)司盈利(lì)，并在2018-2020年经审计合并报表净利润圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公(gōng)告期于(yú)2021年8月9日期(qī)限(xiàn)届满(mǎn)，交易(yì)股权(quán)出(chū)售征集到一名意向受让方，符合(hé)上(shàng)述要(yào)求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也按照(zhào)相关(guān)交易规(guī)则支付了保证(zhèng)金。2021年(nián)8月23日，双方经协商(shāng)一致，就出售交易股权签署了(le)《关于江铃(líng)重(zhòng)型汽车有限公司100％股权的股权转让协(xié)议》，确定就目(mù)标股权支付的基准价(jià)款(kuǎn)为人(rén)民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日(rì)公告称(chēng)，该笔交易需要(yào)获得国资管理有权(quán)单位的批准，但由于交易所需的政(zhèng)府审批事项未能在约定的时间内完(wán)成，项目双方经协商一致，同意终止(zhǐ)交(jiāo)易(yì)。

　　这笔交易前(qián)后耗(hào)时长达2年(nián)之久(jiǔ)，但最(zuì)终仍以失败告终。需要提及的是，江铃重汽(qì)命运颇为坎坷，此次交易已经(jīng)是其历史(shǐ)上第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务(wù)黑洞(dòng)”

　　资料显(xiǎn)示(shì)，江铃(líng)重汽前(qián)身是山西省汽车工业(yè)集团(tuán)。作为一家老牌(pái)国营企业，该公司主(zhǔ)要组装生产重型卡车与货(huò)车，但(dàn)由于(yú)经营不(bù)善陷入发展困境，在(zài)2007年第一(yī)次被重组。中国(guó)兵器装备(bèi)集团及中国(guó)长安汽(qì)车集团有限公司，将太原重汽重组为太原长安重汽，作为长安汽车进入重(zhòng)卡领域(yù)的跳板。

　　但最终太原(yuán)重汽没能被(bèi)盘活。太原重汽2011年的(de)亏(kuī)损已达(dá)1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆(liàng)。到2012年第一季度，太(tài)原重汽(qì)的净资产仅为2.5亿(yì)元，已(yǐ)难以实(shí)现正(zhèng)常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽(qì)产生了兴趣，该公司(sī)在2012年7月以不超过2.7亿元(yuán)的(de)价格，从长安手中接手太原长安重汽的(de)全部股权(quán)，并于(yú)2013年1月将其更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进入(rù)重卡领域的意图是实(shí)现(xiàn)商用(yòng)车全(quán)覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表示，最终将建成年产10万辆重(zhòng)型(xíng)载货车(chē)、10万台发(fā)动机的大型重卡企业(yè)，达产后主营业务将超过200亿元(yuán)。

　　但(dàn)江铃(líng)由于(yú)对(duì)重卡(kǎ)市场(chǎng)和客(kè)户(hù)洞察不足，经营状况并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销(xiāo)量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公司、中国(guó)重汽、一汽解放等头(tóu)部(bù)企业的单(dān)月销量(liàng)，就(jiù)已超过江(jiāng)铃重汽几年的销(xiāo)量总和。2020年9月(yuè)之后(hòu)，江铃(líng)汽车不再披露(lù)有关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨(yǎn)然(rán)成为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽(qì)车(chē)2020年(nián)财报(bào)数据显示，截至2020年(nián)12月31日(rì)，江铃汽车重(zhòng)型汽车相(xiāng)关(guān)业务(wù)累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最为严重，超5亿(yì)元(yuán)。而且2021年(nián)，江铃(líng)重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总负(fù)债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债的状态。因(yīn)此，2021年后，江铃(líng)重(zhòng)汽停(tíng)止了所(suǒ)有(yǒu)的(de)产(chǎn)销工(gōng)作。

　　值得一提的(de)是，在2021年初，江铃汽车(chē)还对(duì)江(jiāng)铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元的现金(jīn)增资。这一举(jǔ)动的主(zhǔ)要目的是降低(dī)江铃(líng)重汽的资产负债率，便于吸引(yǐn)外部投(tóu)资(zī)进入，利于江铃重汽进(jìn)行业(yè)务重组。

　　“地(dì)主家”也(yě)没余(yú)粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车自身近年来日子(zi)也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)分别实现(xiàn)营(yíng)收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母净利润(rùn)分别为(wèi)5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上(shàng)看，盈利状况尚可。不过(guò)，在2021年和2022年这(zhè)两年间(jiān)，江铃汽车收到的(de)政府扶(fú)持资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了(le)其当年的(de)净利润。而(ér)扣除(chú)非经常性损益后，江铃汽车在这两年的扣非归母净(jìng)利润分别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃(líng)汽(qì)车在这两年现(xiàn)金流状况也不佳。在2020年，其经营活(huó)动现金流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而(ér)到(dào)了(le)2022年(nián)这一科目变成了-15.19亿元。而(ér)且今年一季度，这(zhè)一科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江铃汽车营收(shōu)为(wèi)75.26亿元，较(jiào)上年同(tóng)期(qī)上升4.06％，其(qí)归母净(jìng)利(lì)润仅为1.83亿元(yuán)，较上(shàng)年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃(wò)尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重汽(qì)这一(yī)“包袱”仍然(rán)背在江铃汽车(chē)肩上。而江铃汽车此(cǐ)次也表示(shì)，江(jiāng)铃重汽已暂停生产(chǎn)和(hé)销售(shòu)，当前主要开支为员工薪酬和设备维护等费用。“未来(lái)公(gōng)司仍(réng)将继续积极推进江铃重汽的重(zhòng)组工(gōng)作，”江(jiāng)铃汽车方面称。

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