在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行(xíng)业去库存(cún)进(jìn)展(zhǎn)粗犷，粗旷和粗犷区别在哪又如(rú)何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近500亿(yì)元的锂电巨头国(guó)轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒(méi)体开(kāi)放日上作出一系列判(pàn)断。在(zài)交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报(bào)显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这(zhè)也在一定程度(dù)上反(fǎn)映(yìng)了电池(chí)厂商们近(jìn)期去(qù)库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注(zhù)意的(de)是，在(zài)国轩高(gāo)科方面看来，储(chǔ)能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计将高(gāo)于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就(jiù)为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中(zhōng)国业(yè)务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映了锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经连(lián)跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合(hé)理，国轩高科(kē)方面也给出自己研(yán)判。王启(qǐ)岁(suì)在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡(dàng)期(qī)。“我们通过一季度(dù)观察来(lái)看，新(xīn)能源行业(yè)处于(yú)稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度是处于(yú)投标、招标的(de)阶(jiē)段(duàn)，第三季(jì)度将迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而储能大规模(mó)交(jiāo)付会带来产能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计会维持在这个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对(duì)于(yú)电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的(de)情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如前(qián)两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新(xīn)能(néng)源汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在(zài)加速产能扩张。其南京(jīng)基地智(zhì)能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基(jī)地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个项目相继(jì)投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显(xiǎn)示(shì)，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位(wèi)置。国轩高科高级副粗犷，粗旷和粗犷区别在哪总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存(cún)货(huò)水(shuǐ)位下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不少电池(chí)厂商(shāng)存货余额均在下(xià)降。其(qí)中宁德时代一季(jì)度报告显示，其(qí)库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示(shì)，其(qí)存货(huò)金额从(cóng)去年底的85粗犷，粗旷和粗犷区别在哪.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了(le)解，已经有库(kù)存较低的电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)提(tí)到(dào)，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在一份研(yán)报(bào)中指出(chū)，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极(jí)低库存，电(diàn)池(chí)本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材(cái)料方(fāng)面，正极(jí)和电解液库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极(jí)低，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)去库(kù)存(cún)的过(guò)程中，国轩高(gāo)科也在积极(jí)尝试“出(chū)海”。该(gāi)公司在2022年加(jiā)速全球化(huà)步伐，收购(gòu)博世集团(tuán)的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其(qí)年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作(zuò)出判断(duàn)认为(wèi)，储能(néng)方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同(tóng)这一观点。他预计，储能(néng)行业今年上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下(xià)半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入(rù)交付阶段(duàn)，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露(lù)的(de)年报数(shù)据(jù)显示(shì)，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增(zēng)速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务(wù)已经占到其(qí)总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行(xíng)业(yè)的空间比动(dòng)力电池上升空间(jiān)更大(dà)，“这是一(yī)个需求量大(dà)于供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在(zài)家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度(dù)开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季(jì)度(dù)，真正出货是在二季(jì)度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国(guó)的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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