金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 日(rì)本股市(shì)走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要(yào)股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是(shì)自日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来，日经(jīng)225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高(gāo)盛(shèng)表(biǎo)示(shì)日本可(kě)能(néng)正(zhèng)接近十年一(yī)遇的牛市(shì)。

　　海外资金是(shì)不可或(huò)缺(quē)力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外(wài)投(tóu)资者对日(rì)本股票需求稳健。根(gēn)据(jù)日本交易所集团(tuán)，4月海外(wài)投(tóu)资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部(bù)门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家(jiā)，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日(rì)本股市(shì)爆(bào)发(fā)导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公司每(měi)家略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸易公(gōng)司分别是伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持(chí)有的股(gǔ)票比在美(měi)国以外任何(hé)其(qí)他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲(fēi)特增持了日本(běn)五大商社，并(bìng)暗(àn)示(shì)将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁的(de)他还(hái)在上个月罕(hǎn)见地访问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初(chū)巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本(běn)商社(shè)的(de)决(jué)定其实非常简单，也(yě)非常(cháng)容易(yì)理解(jiě)，我们可能和这(zhè)五家公司都(dōu)有过(guò)业(yè)务来(lái)往。从整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能(néng)够支付不(bù)错(cuò)的分红(hóng)，在(zài)某些情况下也会回购股(gǔ)票(piào)，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一(yī)大堆业(yè)务(wù)，同时(shí)我们还(hái)能(néng)通过融资解决(jué)汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至(zhì)这(zhè)件(jiàn)事(shì)情一开(kāi)始我都没有告(gào)诉阿(ā)贝吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行的(de)部(bù)分(fēn)原因(yīn)是为了向这些公司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接(jiē)下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年(nián)布局的巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动(dòng)告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东(dōng)京的还有(yǒu)美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时候决(jué)定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在(zài)日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社的(de)合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始(shǐ)大(dà)量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大(dà)商社的合计净(jìng)利(lì)润在短短2年时间里增(zēng)加到了(le)4.3倍。股价(jià)也上(shàng)涨(zhǎng)到了巴菲特宣(xuān)布持有股票(piào)的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲(fēi)特(tè)重仓的美(měi)国苹果和美(měi)国(guó)可(kě)口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观(guān)在研报中指出在(zài)过去的三(sān)十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认为将会撤离世(shì)界舞台的中(zhōng)心。但其(qí)并(bìng)没(méi)有完全失(shī)去竞争优势，与(yǔ)此(cǐ)同时，在国际格(gé)局大变化的背(bèi)景(jǐng)下，日(rì)本经济的边际变(biàn)化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新(xīn)的地缘政治格局下(xià)，日本(běn)在亚太(tài)格局中扮演了(le)更(gèng)加重要的角色(sè)，同时日本在芯片(piàn)等产(chǎn)业(yè)发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察(chá)日(rì)本的(de)经济(jì)脉络(luò)，我(wǒ吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里)们(men)也会(huì)发(fā)现(xiàn)日本(běn)的设(shè)备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身(shēn)发展的(de)原因，也暗合地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日(rì)本相对稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治(zhì)格局，在全(quán)球动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港”。与(yǔ)此同时(shí)，劳(láo)动力(lì)的下(xià)滑(huá)趋(qū)势固然不(bù)可避免，但良好的医疗(liáo)体(tǐ)系以(yǐ)及(jí)人工智(zhì)能的发展，也(yě)意味(wèi)着劳(láo)动力萎缩的风险在一定(dìng)程度上出(chū)现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动企业经营(yíng)能(néng)力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高回(huí)报、鼓励企业(yè)公开回购成(chéng)为改革重要抓(zhuā)手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易(yì)所为了(le)改变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公(gōng)司提高(gāo)企业价(jià)值和资本(běn)效率从(cóng)而提升股价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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