昨天深夜，恒大突然(rán)发布公告，许家印被成(chéng)被(bèi)执行(xíng)人。

　　中国恒大(dà)5月12日发(fā)布公(gōng)告称(chēng)，公司(sī)收到广东省广州市中级人(rén)民法院就深圳国(guó)际仲裁院的仲裁裁决(jué)所发出的执(zhí)行通知书。本公司、本公司附(fù)属公司，即广州(zhōu)市凯隆(lóng)置业有限(xiàn)公司，以(yǐ)及本公(gōng)司控股(gǔ)股东及执行董事(shì)许家印是(shì)该(gāi)执行通知的被执行人。

　　公(gōng)告称，该仲裁涉及和信恒聚（深圳）投资控(kòng)股中心于2016年12月及2020年11月期间(jiān)与相关(guān)被申(shēn)请人签订有关恒大(dà)地产集团有限公司的增资(zī)及(jí)相(xiāng)关(guān)协议，向恒大地产增(zēng)资人民币50亿元以(yǐ)取(qǔ)得恒大(dà)地产约(yuē)1.6％股权。恒大(dà)地产终止(zhǐ)对深圳经济特区房(fáng)地产（集团）股份有限公司的重组计(jì)划，仲(zhòng)裁申请人要求本(běn)公(gōng)司、恒(héng)大地产(chǎn)、广州凯隆及(jí)许家印(yìn)履行(xíng)增资(zī)协(xié)议项下(xià)的回购承诺及支付尚(shàng)欠分红、违约(yuē)金及(jí)收益。

　　根据该执行通知，被执行(xíng)的事项为：（1）广州凯隆、许家印支付(fù)恒大地产2020年(nián)度分红的(de)差(chà)额(é)补足(zú)款约人民币2.04亿(yì)元，并承担违约金约人民币(bì)5153万元；（2）许家印、本公司以人民币50亿元回购(gòu)仲裁申请人持有的(de)恒大地产股权；（3）本公司(sī)支付(fù)仲(zhòng)裁申请人持有(yǒu)恒(héng)大(dà)地(dì)产自2021年(nián)2月1日起计至完成回(huí)购的补偿约人民币(bì)7.7亿元(yuán)；（4）本公司、广州(zhōu)凯隆、许家印支(zhī)付约人民币3553万元的(de)律师(shī)费、仲裁(cái)费及执行(xíng)费。

　　据每日经济新闻报道，多名市场和(hé)法律人(rén)士称(chēng)，通过仲裁和(hé)执行寻求解决是(shì)市场化、法治化解决恒大集团(tuán)债(zhài)务问题的(de)必由之路。此次仲裁(cái)和(hé)执行通知(zhī)意味着恒大集团与曾经的战略投资(zī)者之间就(jiù)回购义(yì)务的纠纷(fēn)露(lù)出了冰山一(yī)角。接下(xià)来，如果不(bù)能妥(tuǒ)善(shàn)解决被(bèi)执行(xíng)问题，许(xǔ)家印个(gè)人很(hěn)可能(néng)从而“登上(shàng)”失(shī)信被执行人名(míng)单，被限制高消(xiāo)费(fèi)，成为“老赖”。

　　美联(lián)储官员(yuán)暗示支(zhī)持进一步加(jiā)息，美国(guó)长(zhǎng)期通(tōng)胀预期意外创(chuàng)12年新(xīn)高

　　昨夜，又有一位美联(lián)储官员(yuán)放鹰。

　　美联(lián)储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如(rú)果(guǒ)通胀(zhàng)维持在高(gāo)位，可能(néng)需要(yào)进(jìn)一步加(jiā)息。她还表示，本(běn)月迄今的(de)关键数据并(bìng)未(wèi)让她相信物(wù)价压力正在消退。鲍曼称：“如果通胀(zhàng)保(bǎo)持在(zài)高(gāo)位，且就业市场依(yī)然吃紧，进一步收紧货币政策以获(huò)得足够的(de)限(xiàn)制性货币政策立场，从而逐步降低通胀可能是适当的。”

　　鲍曼(màn)的讲话主要集(jí)中在近(jìn)期美国(guó)银行(xíng)倒闭的影响上(shàng)。她表示：“我预计我们的政策(cè)利率需要在(zài)一(yī)段时间内(nèi)保持足够(gòu)的限制性，以降低通(tōng)胀(zhàng)，并创造条件(jiàn)，支持(chí)持续强劲的(de)劳动力市场。”

　　值得(dé)注意的是，昨夜公布的美国消费者(zhě)的长期通胀预期(qī)在初意外加速至12年(nián)高(gāo)位(wèi)，10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米达到3.2％，消(xiāo)费(fèi)者信心也出现恶化，创下六(liù)个月新低，反映出人们对美(měi)国经济前(qián)景(jǐng)的担忧日益加(jiā)剧。

　　具体数(shù)据上(shàng)，美国5月密歇根大学消费(fèi)者信心指数初值57.7，创去年(nián)11月以(yǐ)来最低，大幅不及预期的63，前值63.5。分项指数方面，现(xiàn)况(kuàng)指数初(chū)值64.5，预(yù)期(qī)67.5，前(qián)值(zhí)68.2；预期指数初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场(chǎng)备受关注的通胀预期方面，1年通胀(zhàng)预期初值4.5％，预期4.4％，前(qián)值4.6％。该短期通胀(zhàng)预(yù)期较4月略有回(huí)落，但远高于(yú)3月时3.6％的水(shuǐ)平。5年通胀预期初(chū)值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美(měi)联储(chǔ)密切关注长期通胀预期(qī)，因(yīn)为该预期可(kě)能会自我(wǒ)实现，并导致通胀居高不下。去年6月，密歇根消费者信心(xīn)的5年(nián)通胀预期初值(zhí)飙涨，一度达(dá)到3.3％，令市场认为是长期通胀预期松动的表现，在美联储(chǔ)当(dāng)时决定(dìng)激进加息75个基点中起到了重(zhòng)要作用。美联储主席鲍威尔(ěr)在当月的新闻发布会上表示，通胀预期的回(huí)升“相当引人(rén)注目”，并强调了美联储保(bǎo)持(chí)长期通胀(zhàng)预期稳定的重要性(xìng)。

　　大宗商(shāng)品整体承压，贵金属(shǔ)价格回落

　　本周(zhōu)三开始，国(guó)际黄金(jīn)、白银期(qī)货价(jià)格持续下跌，尤其是(shì)周四(sì)，纽约银期(qī)货价格重挫5.06％。截(jié)至今晨收盘，纽约期银(yín)连跌(diē)三日，本周累跌近6.9％，创去(qù)年10月14日以来最大(dà)单周跌幅。周五，国内(nèi)黄金、白银(yín)期货价格(gé)跟随下(xià)跌，截至收盘(pán)，黄金(jīn)期货主力2308合约(yuē)下跌0.84％，白银期货主力2306合(hé)约大跌5.38％。

　　国(guó)投安信期货投资咨询部高级分析师丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示，本(běn)周(zhōu)公布的美(měi)国4月CPI及PPI同比增速低(dī)于预期(qī)及前值，叠加美国当(dāng)周首(shǒu)次申请失业(yè)金人数超预期(qī)抬升，表现不佳的数据使得投资者(zhě)对美国经济衰(shuāi)退的忧(yōu)虑增加(jiā)。虽(suī)然这使(shǐ)得市(shì)场避险情绪升(shēng)温，但一方面悲观的全球(qiú)经济(jì)预期对(duì)大宗商品整体形成压力(lì)，另一方面，鉴于贵金(jīn)属(shǔ)价格已行至年内高位，其中金(jīn)价(jià)更是在历史高(gāo)位(wèi)运(yùn)行，这使得贵(guì)金属避险(xiǎn)配置性价比降(jiàng)低，已不及同为避险(xiǎn)资产的美(měi)元(yuán)，避险资金对(duì)美元配置增(zēng)加，贵金属关注度下(xià)降。此(cǐ)外，贵金(jīn)属的前(qián)期(qī)利好因素已被(bèi)盘面充分消化，上(shàng)行驱动不(bù)足，使(shǐ)得获利了结压(yā)力也明显增加。“多重利空因素交织，贵金(jīn)属价(jià)格明显回落。”丁(dīng)沛舟(zhōu)说。

　　“近期公布的美国4月CPI进(jìn)一步回落，但核心CPI依然顽(wán)固(gù)，美联(lián)储官员接连发表鹰(yīng)派言论(lùn)，表示货(10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米huò)币政策发(fā)挥作用和实现通胀(zhàng)目标需要时间，年内(nèi)没有(yǒu)降息的理由，扭(niǔ)转了市场(chǎng)对(duì)美联(lián)储可能(néng)很快开(kāi)始降息(xī)的预期，从而推动美元指数反弹，贵金属黄金、白银承压下跌。” 新纪元期货贵金属分析师程伟表示。

　　展望后市，丁(dīng)沛舟表示，中长期看(kàn)，贵金属价格(gé)仍(réng)将(jiāng)维持偏强格局(jú)。当(dāng)前国(guó)际货(huò)币体系(xì)表现出去美元(yuán)化的(de)运行趋势(shì)，美元在各(gè)国国际储备(bèi)中的权重下(xià10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米)降，央行为了(le)平衡储备资产配置，黄金(jīn)是重(zhòng)要(yào)的选项，这对黄金的(de)实物需求(qiú)有非常积极的推动作用(yòng)。此外，当前全球宏观经济前景不乐观，避(bì)险配置将增加，这也(yě)对贵金属价格形成一定支撑(chēng)作(zuò)用。

　　丁沛舟认为，当前美联储(chǔ)与市场就年(nián)内(nèi)美(měi)元货(huò)币政策预期有较大分歧(qí)，但持(chí)续相对(duì)高利率(lǜ)的环境下，美国的经济及(jí)金融(róng)领域(yù)的压力必然逐步(bù)增加(jiā)，这从(cóng)今年(nián)美国银行业风(fēng)险事件上(shàng)可(kě)见一斑。因此，随着时(shí)间推移，美联储与市场预期终将收敛，收敛情况会对贵金(jīn)属价格(gé)产生一定影响，需持续关注美联储货币政策变化情况。

　　“贵金属未来走势主要受美(měi)联储货币政策和(hé)避险(xiǎn)情(qíng)绪的影响，当前由于美国核心通(tōng)胀依(yī)然较高，美联储年内降息的(de)预期下降(jiàng)，美(měi)元指(zhǐ)数连续下跌(diē)后存在反弹的要求，短期(qī)将对贵金属带来压(yā)力。”程(chéng)伟分析称。

　　一德期货贵金(jīn)属分(fēn)析师张晨表示，对比2011年美国主权债务危机时期的各环节重要时间(jiān)节(jié)点，在当前距(jù)离可能(néng)最早将(jiāng)于6月初到(dào)来的“大限(xiàn)日”仅半月有余(yú)的有限(xiàn)时间(jiān)里，两党谈判仍处于僵持阶(jiē)段，一旦谈判至5月最(zuì)后一(yī)周前仍未能取得进(jìn)展(zhǎn)，进而重演2011年(nián)无法(fǎ)在截止日前形成正式(shì)法案进而导致评级下(xià)调情形出现(xiàn)，将会(huì)对(duì)市场(chǎng)形成较大(dà)冲击。而在此(cǐ)之前，避险情绪升温可能令(lìng)美债、美(měi)元(yuán)和黄金表现强(qiáng)于(yú)其(qí)他资产。

　　白(bái)银重挫超5％

　　相较于(yú)黄(huáng)金(jīn)，白银跌幅更大。丁沛(pèi)舟(zhōu)表示，白银较黄金(jīn)工业属性(xìng)更强，因(yīn)此其(qí)对经济衰退预(yù)期更(gèng)为敏感(gǎn)，价格弹(dàn)性高于黄金。

　　华泰(tài)期(qī)货贵金属研究员师(shī)橙表示，此前国(guó)内经济数(shù)据并不十(shí)分乐观，近日公布的与通(tōng)胀(zhàng)相关的数据同样不理(lǐ)想，这激发(fā)了市场再度对经(jīng)济展望担忧的交易动机，而在此过(guò)程中，白银以及(jí)铜(tóng)等此前相对高位的品种(zhǒng)受到(dào)“狙击”。“白(bái)银工业(yè)属(shǔ)性相较于黄金更强，且价格弹性也(yě)更大，因此(cǐ)，在工业品表(biǎo)现疲弱的情况(kuàng)下，白银价格受到(dào)的(de)拖累(lèi)更为显(xiǎn)著。”师橙说。

　　在(zài)师橙(chéng)看来，当(dāng)下市(shì)场对于宏观(guān)经济展望(wàng)相对悲(bēi)观，引发工业品(pǐn)回落，白(bái)银(yín)在(zài)此(cǐ)过程中也并(bìng)未能(néng)幸免，但是就大(dà)方向而(ér)言(yán)，白银(yín)仍将逐(zhú)步趋(qū)同于黄(huáng)金走势。而美联(lián)储目前在5月完成25个基点加息后(hòu)，大概率(lǜ)将会逐渐(jiàn)暂(zàn)停加息动(dòng)作，货币(bì)政策(cè)趋宽乃至降(jiàng)息(xī)的预期(qī)会逐步增(zēng)强，叠加目前市场对(duì)于(yú)未(wèi)来经济展望存在较大担忧，在这(zhè)样的背景下(xià)，黄金仍(réng)值得配置。而(ér)白银价(jià)格虽(suī)然可能(néng)会由于(yú)工业(yè)品(pǐn)相对疲弱而呈现(xiàn)弱于黄(huáng)金的(de)格局(jú)，但整体而言，呈现出持(chí)续大幅走弱的概(gài)率并不大(dà)。后市需要关注美联储货币(bì)政策拐点(diǎn)何时出现、海(hǎi)外银行业风险事(shì)件是否会持续发酵。同时，国内(nèi)工业品在价格大(dà)幅走低后，是否会激发下游补库意愿，倘若下(xià)游买(mǎi)兴因(yīn)价跌而被提振(zhèn)，那(nà)么对(duì)于白(bái)银而言(yán)也是相(xiāng)对(duì)有(yǒu)利的因素。

　　“当前白银供需缺口扩大，且显性库存处(chù)于低位(wèi)，基本面(miàn)偏紧格局使得白银在(zài)上涨阶段动(dòng)能将强于(yú)黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来说，除了美元指数以外，还需(xū)关注国内经济(jì)数据(jù)的(de)好坏，包括下周即(jí)将公布的(de)4月固定资产投(tóu)资(zī)、工业增加值和消费品(pǐn)零售。”程(chéng)伟说。（本文有(yǒu)删减）

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