自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日西安市城六区是哪几个(rì)，最近一个月(yuè)时间(jiān)，场内资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业内(nèi)人士(shì)看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创(chuàng)板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上述板块投资价值(zhí)的认可(kě)。经过前期(qī)调整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内(nèi)资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征(zhēng)，最近一个(gè)月，随西安市城六区是哪几个着(zhe)科创板(bǎn)的(de)回(huí)调(diào)，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除(chú)此之外，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流(liú)入也均(jūn)在(zài)10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资金(jīn)持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子(zi)、计算(suàn)机等科创(chuàng)板的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创板的(de)核(hé)心(xīn)板块业绩(jì)变化来看，电(diàn)子、计(jì)算机和通信板(bǎn)块的(de)2023年盈(yíng)利(lì)和收入预期增速保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平，相比过去明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，与(yǔ)此同时新能(néng)源(yuán)板块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易方达(dá)基金进一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增速(sù)相对较(jiào)高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来(lái)的一致预期(qī)净利(lì)润增速来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50相(xiāng)比其他(tā)宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配(pèi)置性价(jià)比较高(gāo)，反映出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于(yú)历(lì)史(shǐ)较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英(yīng)也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估值性价比以(yǐ)及对(duì)未来产业的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过了三年的(de)估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持(chí)有可(kě)以享受行业(yè)和(hé)公司的长期成(chéng)长。”华(huá)南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金净流(liú)入前(qián)三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外汇(huì)法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类(lèi)追加列入(rù)出口管理的管制对象，上述修正案在经过(guò)2个月的(de)公(gōng)告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产替代加速(sù)的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间(jiān)半(bàn)导体板块回调(diào)，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导(dǎo)体行(xíng)业走势，国(guó)泰基金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季度价格(gé)持(chí)续下探之后，当前阶段(duàn)或(huò)已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于(yú)其他半导体产(chǎn)业链(liàn)环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性(xìng)，国际(jì)龙(lóng)头(tóu)会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能(néng)。而(ér)当扩产落地时，行业(yè)进(jìn)入供(gōng)过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去化。供给与需求(qiú)的错(cuò)配使(shǐ)得存(cún)储行业具有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的(de)周期(qī)性。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回(huí)顾历(lì)史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙(lóng)头(tóu)营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯(xīn)片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表(biǎo)的人工智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发性需求由产业链下(xià)游传导到上游(yóu)，促(cù)进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商提(tí)升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持(chí)续下探的周期(qī)性磨底，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际局势(shì)以(yǐ)及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投(tóu)资(zī)机会需要(yào)看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的创新落(luò)地(dì)。预计半导体和(hé)消费(fèi)电子大概率在二季度及(jí)二季(jì)度以后触底，当(dāng)行业周期(qī)触底，科技创新蓄(xù)能(néng)才能真正地释(shì)放出来，下半年(nián)硬(yìng)科技的(de)投(tóu)资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向判断，半(bàn)导体(tǐ)产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价(jià)格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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