本周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基金产品已有3只成立(lì)，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是制(zhì)约北交所发(fā)展的首(shǒu)要因素(sù)，不过随(suí)着公募基金加速布局(jú)，增量资金不断(duàn)涌入下，流动(dòng)性问题(tí)有望持(chí)续改善；同时(shí)，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数(shù)基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算）病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语，博时(shí)北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明(míng)书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发(fā)起(qǐ)式基金，认购金额满1000万(wàn)元即(jí)可(kě)成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金(j病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语īn)、万家基(jī)金(jīn)、鹏(péng)扬基(jī)金、博时(shí)基金四家(jiā)公募基金公(gōng)司(sī)拿到批文。除博时(shí)基金外，万(wàn)家基(jī)金的北(běi)证50指数产品也是以发起式(shì)的形(xíng)式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基(jī)金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式(shì)成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集(jí)规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交(jiāo病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语)所(suǒ)股票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著低(dī)于其他上市板块中(zhōng)业务(wù)相关(guān)度较高的同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着市场流动性的增(zēng)强(qiáng)和创新型中小企业的(de)高速(sù)成长，有(yǒu)望实现业绩和估(gū)值双升，长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批(pī)北证(zhèng)50指数基金月内(nèi)加速(sù)“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以来(lái)回报(bào)悉数为(wèi)负，其中年(nián)内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产(chǎn)品开(kāi)始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又开始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心指数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核(hé)心指数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北交所整(zhěng)体流动(dòng)性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业(yè)的估(gū)值(zhí)仍然偏低(dī)，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及公司业绩(jì)持续释(shì)放，北交所(suǒ)板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基(jī)金(jīn)人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交(jiāo)所上市公司业(yè)绩表(biǎo)现来看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公司净(jìng)利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家公司增(zēng)幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实(shí)现利润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所主题(tí)权益基金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交所两年定(dìng)开年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益基金年(nián)内均(jūn)斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局良(liáng)机

　　对(duì)于北(běi)交(jiāo)所投资价值(zhí)，多(duō)位(wèi)业内人(rén)士认为，当(dāng)前(qián)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，不(bù)过正是长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约其发(fā)展的依然(rán)是市场本身较差的流(liú)动性问题，市场制(zhì)度性差(chà)异导致(zhì)其与(yǔ)沪(hù)深(shēn)市场相(xiāng)比，可比公(gōng)司估值表现(xiàn)差(chà)异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道(dào)，从而活(huó)跃(yuè)市场交易(yì)，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前(qián)的北交所(suǒ)优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站(zhàn)在当(dāng)前的(de)位置(zhì)，对(duì)于北交所的(de)后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值(zhí)已(yǐ)经非常便(biàn)宜(yí)，他(tā)们测算前(qián)几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值(zhí)水平对于(yú)具备(bèi)专(zhuān)精特新特性的中(zhōng)小(xiǎo)成长(zhǎng)型(xíng)企业而言是(shì)非常(cháng)具(jù)有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较(jiào)快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的(de)持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来(lái)看，去年四季度以来北(běi)交(jiāo)所出了不少政策利好(hǎo)，包括发(fā)布《北(běi)京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)做(zuò)市交易业(yè)务(wù)细则》和《北(běi)京证(zhèng)券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等(děng)政策的(de)密集(jí)发布，可以(yǐ)说(shuō)对这(zhè)个(gè)市场是加大了呵护的力度(dù)，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成(chéng)中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是(shì)北交所目(mù)前新(xīn)挂牌的(de)公司较多，其中不乏(fá)优质(zhì)的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期(qī)可能由(yóu)于供给(gěi)增加对(duì)整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供(gōng)给是(shì)市场(chǎng)长期(qī)发(fā)展的基石，这使得他们选(xuǎn)择(zé)优质中(zhōng)小专精(jīng)特新企业的难度是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所精选两年定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作(zuò)为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市(shì)股票数量还不够多(duō)，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之(zhī)一，或(huò)有望随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募基金持仓变化来看(kàn)，这一(yī)趋势(shì)已经初露端(duān)倪，部分专精特(tè)新次新股(gǔ)及(jí)北证50中高权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增(zēng)持较多。此外(wài)，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个(gè)被低估(gū)标(biāo)的，未来随(suí)着北交所改革的(de)不断推进和投资者(zhě)关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低(dī)估(gū)值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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