钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺(yì)科技是真(zhēn)跨界还(hái)是(shì)奢望(wàng)，飙涨(zhǎng)后(hòu)又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键盘生(shēng)产商传艺(yì)科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想的题(tí)材(cái)搭配公司释放钠电(diàn)池项目进(jìn)展的“积极主动”，在(zài)2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭(jì)出“七(qī)连(lián)板”和“五连板”妖股走势(shì)。然(rán)去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路(lù)完全(quán)失(shī)灵，股价又(yòu)在4个多月(yuè)时间(jiān)极速腰斩。即便是3月(yuè)末扔出30亿(yì)元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技(jì)也(yě)只收(shōu)获了短暂的(de)上涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过山车式的(de)涨跌折射的是市场(chǎng)对传艺科技高调跨界钠电赛道故(gù)事的怀(huái)疑：从宣布跨(kuà)界到现(xiàn)在，时间不过10多月，规划产能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元(yuán)的传(chuán)艺科(kē)技(jì)如(rú)何(hé)撬(qiào)动54亿元乃至94亿(yì)元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价持续下行，在愈加拥挤的赛道(dào)上，夸下海口的产能又(yòu)该如何(hé)消化？过往投(tóu)资计(jì)划频频“跳票”、实际效益与预期天差地别等(děng)“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电(diàn)池(chí)同(tóng)时(shí)期萌芽，但由(yóu)于钠电负(fù)极(jí)嵌钠能(néng)力较弱、钠电池能量密度较低，导致其研发进度大大(dà)落后于了锂(lǐ)电池。直到2020年后，随着钠(nà)电关键(jiàn)技术完(wán)成突破(pò)以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人(rén)们重视。尤(yóu)其2021年7月(yuè)，宁德(dé)时代推(tuī)出第一(yī)代(dài)钠离子电池，掀起钠电风潮，并将(jiāng)风口带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股(gǔ)钠电炒作如(rú)日中(zhōng)天之际，传艺科(kē)技于(yú)去(qù)年(nián)6月22日晚(wǎn)间高调宣布入局。彼(bǐ)时的公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万(wàn)元通过全资子公司江苏智纬电(diàn)子科技有限(xiàn)公(gōng)司（以下简称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企(qǐ)业、自(zì)然人杨磊和杨(yáng)崇(chóng)义合(hé)作设立控股孙公司江苏(sū)传艺钠(nà)电科(kē)技(jì)有限公司（公司持(chí)股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘后公(gōng)司迫不(bù)及(jí)待(dài)召开电话(huà)会(huì)议，向合计64名分析师和个(gè)人投资者披露跨界钠电的各种细节(jié)。根(gēn)据规划，传(chuán)艺科技钠电池项目中(zhōng)试线(xiàn)2022年投(tóu)产，一期(qī)2GWh的产能2023年(nián)投产，二期(qī)计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口(kǒu)气(qì)收出(chū)7个涨停板(bǎn)，市(shì)值快速实现翻(fān)倍。

　　传(chuán)艺(yì)科技日K线图(tú)，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前，传艺科技开始(shǐ)有意无意地(dì)“主动(dòng)”披露钠(nà)电项目进(jìn)展，而(ér)公(gōng)司股价也往(wǎng)往(wǎng)在公(gōng)告披露后录得大(dà)幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中(zhōng)，公司股价一度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池(chí)前10元/股左(zuǒ)右的温吞股价(jià)，不(bù)到半年(nián)的时间已(yǐ)翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司(sī)股价开始掉头向下(xià)，无(wú)论(lùn)其如何发(fā)布“利好”消(xiāo)息，股价(jià)也再(zài)难(nán)掀大风浪，反而随着时间的推移(yí)，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月(yuè)时间已经较高(gāo)点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是(shì)，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切召开电话会并在《投(tóu)资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中对外发布钠电池业务(wù)未来规划(huà)、技(jì)术水(shuǐ)平等涉及公司经(jīng)营(yíng)的(de)重大信息，但直至(zhì)2022年7月(yuè)9日才(cái)正(zhèng)式通过《关于(yú)对深圳证券交易所(suǒ)关注函回复的公(gōng)告》补充披露相(xiāng)关事项，传艺科技及公司(sī)董事长兼总经理邹伟民、时(shí)任董秘许小(xiǎo)丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大(dà)跃(yuè)进”，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　回(huí)看传艺科技股价“过山车”式(shì)上下(xià)，背后纵(zòng)有游(yóu)资(zī)推波助澜(lán)，但归根结底还是其资(zī)金(jīn)有限(xiàn)与钠(nà)电(diàn)产(chǎn)能(néng)规划“大跃进”不匹配无法让市(shì)场信服造成(chéng)的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠电池(chí)二期(qī)5.5GWh项目建成后，公司产能(néng)将达到10GWh。而根据公司此前对交易所(suǒ)回(huí)复函和2023年(nián)度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其中，土(tǔ)地(dì)购(gòu)置及厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投(tóu)入的(de)装修(xiū)及设(shè)备成本(běn)约(yuē)50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规(guī)划的钠电产(chǎn)能远不止这公告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消(xiāo)息，公司董事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发(fā)挥资金优(yōu)势，投资(zī)50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月的时(shí)间，新上钠离子电池全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离(lí)子电池(chí)、15万(wàn)吨电解液的生(shēng)产能力(lì)；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工(gōng)投产(chǎn)；目前(qián)，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试产试(shì)销，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提(tí)到的(de)钠电产能规划，来源(yuán)：传(chuán)艺钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传艺科技(jì)在(zài)上述(shù)的54亿元(yuán)资金外，还需(xū)要(yào)更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠(nà)电池(chí)就需要40亿元的投(tóu)入(rù)。

　　但现实是(shì)，传艺科技(jì)主营式(shì)微(wēi)，年赚1亿(yì)元的(de)盈利水(shuǐ)平显(xiǎn)然难以撬(qiào)动动辄几十亿(yì)的项目。

　　传艺科(kē)技主营(yíng)输入类(lèi)设(shè)备和印制电路板(bǎn)（PCB）两(liǎng)大(dà)类消(xiāo)费电(diàn)子零组件，具体包括笔(bǐ)记本/台(tái)式机电(diàn)脑键(jiàn)盘、触控模(mó)组(zǔ)和鼠标等输(shū)入类设(shè)备及通讯用板、消费电子(zi)、计算机用(yòng)板(bǎn)等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营规模(mó)不断扩大(dà)，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐年递(dì)增，到2022年达到19.99亿(yì)元(yuán)，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未(wèi)同步，上市(shì)当年公司归母净(jìng)利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业(yè)式微，公司盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利(lì)就已经达到了(le)9000万元，净利(lì)润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技(jì)业(yè)绩变(biàn)动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利(lì)陷入(rù)瓶颈(jǐng)，账上(shàng)的(de)资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿元；截至去(qù)年末，公司货币(bì)资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账(zhàng)款5.90亿元，应(yīng)付(fù)账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两(liǎng)年(nián)半内要(yào)拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日，公司可(kě)用于钠离子(zi)电(diàn)池(chí)项(xiàng)目的自有资金(jīn)仅(jǐn)1.61亿(yì)元，银行授信未使(shǐ)用额(é)度10.27亿(yì)元(yuán)，足见其在投资(zī)钠电项(xiàng)目时自有资(zī)金的(de)“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技给(gěi)深交所的(de)回函

　　很明显，一开(kāi)始规(guī)划(huà)的一期(qī)2GWh产能，传(chuán)艺科(kē)技就是准备靠银(yín)行贷款解(jiě)决(jué)。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗银行(xíng)贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子(zi)公(gōng)司拟向工(gōng)商银(yín)行、农业银行等组成的联(lián)合银团申请不超过20亿(yì)元的项目贷款，用于公司钠(nà)电池项目。根据最新的调研记录，“截(jié)至目前(qián)，牵(qiān)头银行已审批通过，参团银(yín)行(xíng)处于正(zhèng)常(cháng)的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定增。今年3月30日，公(gōng)司披(pī)露(lù)《2023年度(dù)向特定(dìng)对象发行股票预(yù)案》，拟募资不(bù)超过30亿元，其中(zhōng)的24亿(yì)元拟投入钠电(diàn)池制(zhì)造二期项目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为(wèi)补这(zhè)部分缺口，传艺(yì)科(kē)技甚至将2020年定(dìng)增募投资金中的1.75亿(yì)元变(biàn)更用于该(gāi)项目。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上(shàng)述邹伟民公开演讲时(shí)提到的另外8GWh的项目资金来源，钛(tài)媒体APP向(xiàng)公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元(yuán)，整个钠电池全供应链项目计划到2024年(nián)末(mò)全部竣工(gōng)投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目(mù)真如(rú)邹(zōu)伟民(mín)在近(jìn)日(rì)的演讲(jiǎng)中(zhōng)所言照(zhào)进现(xiàn)实，几年后公(gōng)司(sī)营收将在当前(qián)基础上翻十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的(de)股(gǔ)价显示，市场对这个故事并不再买账(zhàng)，除了(le)资金实力(lì)有限公司外，核(hé)心(xīn)还在其大干快上后产能如何消化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年(nián)，包(bāo)括(kuò)宁德(dé)时代(dài)、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸(z精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德hū)多巨头(tóu)在内，已(yǐ)纷纷发(fā)产品、量产并大建(jiàn)产(chǎn)能，竞争者初(chū)露威(wēi)胁(xié)，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就(jiù)披露的参数和性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不(bù)相上下，但宁德时(shí)代落地奇瑞车(chē)型、华语(yǔ)新能源配套雅(yǎ)迪(dí)极钠S9等表明(míng)，大佬们已(yǐ)经走在前面，率先在两(liǎng)轮电动车和低速电动车领域实现装(zhuāng)车(chē)应用。而传艺(yì)科技除(chú)了在岁末年初公告与中祥航业、江苏(sū)新能源、德博新能源签订(dìng)项目合(hé)作或战略合作协议外，并未官宣重点(diǎn)客户。

　　每每有投资者(zhě)问(wèn)及客户情况时，公司都以(y精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德ǐ)“目(mù)前订单(dān)下游运用(yòng)覆盖储能、低(dī)速电动车及电(diàn)动工具等多(duō)个领域”“公司钠离子(zi)电池送样后客户的反(fǎn)馈普遍较(jiào)为(wèi)良好，并已与多名客户(hù)签订(dìng)了(le)销售订单(dān)”“公司(sī)已与多家(jiā)知名两(liǎng)轮电动车品牌(pái)开展送样(yàng)和合作意向洽谈等工(gōng)作”等进(jìn)行(xíng)回(huí)复。至于具体的(de)客户名称和(hé)订单(dān)金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地正数(shù)倍级增长。上海钢(gāng)联新能(néng)源事(shì)业(yè)部钠电池分析(xī)师(shī)汪奇告诉(sù)钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠电(diàn)池项(xiàng)目(mù)落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地(dì)产能将达(dá)到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯(xùn)最新(xīn)发布(bù)数据则(zé)称(chēng)，到2023年底，预计钠电池产(chǎn)能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电(diàn)池落(luò)地产能大幅增加已可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能利用(yòng)率，钠电池落地的产能中可(kě)以实(shí)现装(zhuāng)机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而(ér)铅酸电池(chí)的市场规模(mó)接近(jìn)40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠电(diàn)池(chí)不到5％，后面成本降下来才(cái)会有(yǒu)较大比例的(de)替(tì)代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电池只会小批(pī)量(liàng)应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自信(xìn)，其在调研记录中(zhōng)预测，预计2023年(nián)公司实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当(dāng)于其占去了2023年钠电(diàn)池市场(chǎng)的绝大部分份额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年的(de)钠电池是在此前锂价飙涨的背景(jǐng)下作为“替代”而被推到(dào)台(tái)前的(de)，去年底以来，碳酸锂价格持(chí)续下行，4月(yuè)20日电碳价格均价已(yǐ)经跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂(lǐ)价持续(xù)下跌(diē)会否影响钠电池商业化进程(chéng)的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近(jìn)日就表示：“钠电池(chí)能够起到对锂电池(chí)的平衡作用，平衡锂价，保证锂(lǐ)资源的(de)供(gōng)应安全，不太可能(néng)成为主流。锂价一便宜(yí)，就会让(ràng)钠离子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子(zi)技术(shù)一定要发展，因为它(tā)是(shì)锂离子电池的(de)一(yī)个(gè)有益的(de)补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设(shè)成本接近，目前三元钠(nà)电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛媒体APP分析，“钠离子电池(chí)性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近三(sān)元523电池。目前电(diàn)碳(tàn)价格(gé)下跌至(zhì)16-18万(wàn)元/吨(dūn)，锂电池成本大幅下(xià)降40％以上，所以(yǐ)目前已经和钠电池成本基本(běn)相当；而由于锂原料价格大(dà)幅下降，目前铁(tiě)锂和锰(měng)酸锂(lǐ)等电池(chí)成(chéng)本(běn)已经优于(yú)钠(nà)电池。今年碳(tàn)酸锂价格在20万以下时(shí)，锂电池对钠(nà)电(diàn)池有明显优势(shì)。”

　　当(dāng)然(rán)，市场普(pǔ)遍认为钠电池还有降本的空间。兴(xīng)储世纪总裁(cái)助(zhù)理刘(liú)继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完善(shàn)后(hòu)，规模量产(chǎn)后钠离子电池正、负极材料价格可降(jiàng)至5万元/吨甚至以下，钠离子(zi)电(diàn)池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降(jiàng)价可能，但只要碳酸锂价格(gé)高于15万元/吨(dūn)，钠离子(zi)电池的成本(běn)优势就依然存(cún)在，并且随着(zhe)技术不断发展、产业不断(duàn)成熟，钠离子电池(chí)的降本空间(jiān)有望(wàng)进一步(bù)打(dǎ)开(kāi)，该(gāi)成本临界点仍有进一(yī)步下探(tàn)的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电产(chǎn)业规模化完成后(hòu)，能和锂(lǐ)离子电池(chí)的成本拉开(kāi)差距，接近铅酸(suān)电(diàn)池的成本。但能量密(mì)度(dù)的限制，使得碳酸锂价格(gé)在15万以上(shàng)时，成熟后的钠离子(zi)电池有一定优势；碳酸锂价(jià)格(gé)在10万左(zuǒ)右及以下(xià)时，钠离(lí)子电(diàn)池(chí)在动力领(lǐng)域优(yōu)势较小。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意(yì)到，包括传艺科技在内(nèi)，诸多入(rù)局钠(nà)电池的(de)企(qǐ)业都言锂价下跌无碍(ài)钠电池(chí)商业化(huà)进程。但随着锂价持续下(xià)降，钠电池利润率下降或(huò)也是必(bì)然的。

　　以传艺科技为(wèi)例，其在1月9日(rì)的调(diào)研记录中(zhōng)曾表示，公司钠电(diàn)池定价主要(yào)根据碳酸锂(lǐ)的价格(gé)，一般给到客户的价格比(bǐ)磷酸铁锂(lǐ)便(biàn)宜(yí)25-30％，且定价会随(suí)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)波动而波动。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过(guò)往项目频频“跳票(piào)”

　　资金和(hé)产能消(xiāo)化之外，市场(chǎng)还担忧传艺科技项(xiàng)目投资的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进(jìn)军钠(nà)电领(lǐng)域雄心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳(shū)理其(qí)过往投(tóu)资履历发现，传艺科(kē)技(jì)在投资上(shàng)缺乏(fá)长(zhǎng)远(yuǎn)定力，临(lín)时“跳票”甚至终止募(mù)投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传(chuán)艺科技IPO募资(zī)4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜线路板生产(chǎn)线技(jì)改并扩产项目。然2018年4月公司(sī)就(jiù)变更募资用途(tú)，将FPC生产(chǎn)项(xiàng)目未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元(yuán)分别用(yòng)于(yú)3D玻璃面(miàn)板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生产项目，已经使(shǐ)用了(le)7737.67万元(yuán)募资的FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又(yòu)将薄膜线(xiàn)路(lù)板生产线技改并(bìng)扩产项目的实施地点(diǎn)从一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的(de)实(shí)施(shī)地点变更(gèng)为重庆市合川区工业园(yuán)区核心区高阳路(lù)30号(hào)，实施主体则从传艺科技(jì)变为全(quán)资子(zi)公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投(tóu)项目(mù)则再生(shēng)变(biàn)。公司终止(zhǐ)实施3D玻璃面板生产(chǎn)项目(mù)（已投入(rù)募(mù)资7445.13万元），并将该项目(mù)剩(shèng)余资(zī)金全部投(tóu)入轻薄型键盘(pán)生产项目的建(jiàn)设，并将后(hòu)者(zhě)的(de)产(chǎn)能从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资，定增(zēng)募资6亿元，其中的(de)4.20亿(yì)元(yuán)用于年产18万平方米中高端印制电路板建设项目。但次年6月(yuè)，公(gōng)司(sī)将(jiāng)该项目中的SMT工序(xù)实施地点由江(jiāng)苏省(shěng)高邮市经(jīng)开(kāi)区(qū)凌(líng)波路(lù)33号改(gǎi)建至(zhì)江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年(nián)3月(yuè)，传艺(yì)科技再(zài)“变卦(guà)”，又将该项目剩余募资(zī)（已投入(rù)募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元(yuán)变更用于(yú)投(tóu)入“钠(nà)离子(zi)电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投计划的地点、资金乃(nǎi)至项目，直接的后(hòu)果就(jiù)是原有(yǒu)的投入打水(shuǐ)飘、投资效率(lǜ)低下以及建成项目实(shí)际效益与预计天差(chà)地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目建设期仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿(yì)元。定期(qī)报告(gào)显示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已经(jīng)建成(chéng)。但2019年(nián)-2022年(nián)，该项目的(de)效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元(yuán)、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万平方(fāng)米中高端(duān)印制电路板建设项(xiàng)目建设期也(yě)仅12个(gè)月，预计达产年(nián)实现(xiàn)营收7.48亿元，项目(mù)净(jìng)利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目(mù)效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相去(qù)甚远。

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