昨夜，美国银行股持续暴跌，内(nèi)外盘商品期货(huò)全线下跌。

　　当地时间周二，美(měi)股三大指数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指(zhǐ)数(shù)跌(diē)0.37％。

　　美国(guó)地区性银行(xíng)股又崩(bēng)了，第一共和银行(xíng)股价重(zhòng)挫，盘(pán)中一度(dù)跌近30％，尾(wěi)盘跌幅扩大至50％，续刷(shuā)历史新(xīn)低。硅(guī)谷银(yín)行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银(yín)行跌15.7％，北方信托(tuō)（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美(měi)国地区性银行(xíng)股(gǔ)再次大跌，导致美国国(guó)债价格飙升，短期市(shì)场利率大幅下跌(diē)，债券交易员不再完全押注(zhù)美联储(chǔ)会(huì)再加息25个(gè)基点(diǎn)。6月(yuè)的美联(lián)储利率掉期合约(yuē)目前反映出，央行基准(zhǔn)利率(lǜ)仅比当前有效联邦基金利率高出20个(gè)基点(diǎn)，这暗示未来两次(cì)FOMC会议中有一次加(jiā)息的可能性约为80％。而本周(zhōu)早(zǎo)些时候，交(jiāo)易(yì)员认(rèn)为美联储在5月份(fèn)加息几乎是(shì)肯(kěn)定(dìng)的，且6月份有(yǒu)可(kě)能进(jìn)一步加息。除了大幅(fú)降低加息的可(kě)能性外，掉期(qī)交易还显示，市场对利率见顶后美联(lián)储(chǔ)降息的押注(zhù)有(yǒu)所增(zēng)加，他们预计到年底(dǐ)联邦基金(jīn)利率预计在4.3％左右。

　　商品方面，美股时段，新加坡铁矿石指数期(qī)货05合约跌(diē)破100美元/吨，日内(nèi)跌幅近4％，为去年12月以来首次(cì)。WTI原油日内走低2％，报(bào)77.07美元(yuán)/桶(tǒng)；布伦特原油跌1.96％，报(bào)80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘方面(miàn)，截至昨日23时收盘，国内(nèi)期(qī)货(huò)主力(lì)合(hé)约几乎全线(xiàn)下跌(diē)。玻(bō)璃、焦煤、菜油、PTA、燃料(liào)油跌超2％，焦炭、铁(tiě)矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月(yuè)原(yuán)油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外(wài)盘有色金属全线下(xià)跌。伦铜跌2.3％，伦铝(lǚ)跌(diē)近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌(diē)5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称(chēng)，美国总统(tǒng)拜登将否决众议院议(yì)长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的(de)债务上限方案。白宫(gōng)称：众议院共(gòng)和(hé)党人必须在没有任何要求和(hé)条(tiáo)件(jiàn)的情况(kuàng)下(xià)打消违约的可能性，并解决债务上限问题。

　　上(shàng)周，麦(mài)卡锡公布了一(yī)项将债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题(tí)和削减支出(chū)捆绑的(de)计划，要将债务上(shàng)限上调1.5万(wàn)亿美元，但同时还要削减4.5万(wàn)亿美元的政府支(zhī)出。

　　同在(zài)周二，美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦警告称，如果美(měi)国国会不提高政府的(de)债务上限，由此产(chǎn)生的债务违约(yuē)将在美国引发一场“经济(jì)灾难”，使(shǐ)未来几年的利率上升。

　　耶(yé)伦当天(tiān)表示(shì)，债务违约将导致失业率上升，同时使美国家庭在抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽车贷款和信(xìn)用(yòng)卡上的支出增加。耶伦称，提高(gāo)或暂停31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上限是国会的一项“基本责任”，如果违约将产(chǎn)生(shēng)一场经济(jì)和金融灾难，使借贷成(chéng)本永久提高，增加未来的投资成(chéng)本。如果不提高债务上限，美国企业将面(miàn)临(lín)信贷(dài)市(shì)场的(de)恶化，政(zhèng)府将可能无法向(xiàng)军人家庭和依赖(lài)社会(huì)保障的老年人发放款项。

　　拜登正(zhèng)式(shì)宣(xuān)布竞(jìng)选(xuǎn)连任美国(guó)总统

　　北(běi)京时间4月25日傍晚，美国总统拜登正式(shì)宣(xuān)布，他将参(cān)加2024年的连任竞选。法(fǎ)新社称(chēng)，拜登将“以创纪录的80岁高龄”投入到(dào)一场新(xīn)的激烈竞选(xuǎn)中。

　　拜登在推特(tè)上写道：“每一代人都要经历为了(le)民主挺身(shēn)而(ér)出的(de)时刻，为了他(tā)们(men)的基(jī)本自由(yóu)挺身而出。我相信这是我们的(de)时刻。这(zhè)就是(shì)我竞选连(lián)任(rèn)美国总统(tǒng)的原因(yīn)。加入我们，让我们完成这项任务。”拜登还(hái)附上(shàng)了一段(duàn)视频(pín)。

　　法(fǎ)新社分析称，目前拜登在民主党内(nèi)部没(méi)有真正的挑战者，但他(tā)的年龄(líng)可(kě)能受到“持续而(ér)激烈”的(de)审(shěn)视。拜登已经80岁，到第二任期结束时(shí)，这位资深(shēn)民(mín)主党人将年满(mǎn)86岁。

　　美(měi)国全(quán)国广播公司（NBC）上周(zhōu)末(mò)发布(bù)的一项民调(diào)显示，70％的美国人包括51％的民主党人，认为(wèi)拜登不应该参选。不支持他(tā)参选的人中，69％的人认为年龄是一个主要或次要原(yuán)因。

　　国内期(qī)交所公布劳动节期间风控工作安排

　　昨日，国内各家期货交易所公布劳动节期间有关工作(zuò)安(ān)排，调整相(xiāng)关(guān)期货合约涨跌停板幅(fú)度和(hé)交(jiāo)易保证金水平。

　　上期所通知称，自(zì)4月(yuè)27日起(qǐ)第(dì)一个未出(chū)现单边市的(de)交易日收盘结(jié)算时，铜、铝(lǚ)、锌、铅期货合约的(de)交易保证(zhèng)金(jīn)比例调整为11％，涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为(wèi)9％；不(bù)锈钢、纸浆期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金(jīn)比(bǐ)例调(diào)整为12％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为10％；白银期货合约的交易保证金比例调(diào)整为13％，涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为(wèi)11％；镍、石油沥青期(qī)货合约的交(jiāo)易(yì)保证金比例调整(zhěng)为14％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调(diào)整(zhěng)为12％；锡期货合(hé)约的交易保证金(jīn)比例(lì)调整为16％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为(wèi)14％。5月4日交易后，自第一(yī)个未出(chū)现单边市(shì)的交易日收盘结算时，黄(huáng)金期(qī)货合约的交易(yì)保证金比(bǐ)例(lì)调整为9％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为7％；其(qí)他(tā)品(pǐn)种期货合(hé)约的交(jiāo)易(yì)保证金比例和涨跌停板幅度恢复(fù)至原有水平。

　　上期能源方(fāng)面，自4月27日(rì)起第一(yī)个未出现单(dān)边市的交易日收盘结算时，国际铜期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金比例调(diào)整为11％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为9％；低硫(liú)燃料油期货合(hé)约的交易(yì)保证金(jīn)比例调整为14％，涨跌停(tíng)板幅度调整为12％。5月4日交(jiāo)易后(hòu)，自第一个未出现单(dān)边(biān)市的交易日收盘结算时(shí)，所有品种期货合约(yuē)的交易保证金比例和涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)幅度恢复至(zhì)原有(yǒu)水(shuǐ)平(píng)。

　　郑商所方面，自4月27日结(jié)算时(shí)起(qǐ)，菜(cài)粕、菜油、玻璃(lí)、纯碱期货合约的交易保证金标准调整为(wèi)10％，涨跌停板幅度调整为9％，其(qí)中纯碱(jiǎn)2305合约的交易保证金(jīn)标准(zhǔn)仍为12％；白糖、棉花、棉纱(shā)、花生、PTA、甲醇(chún)、尿(niào)素、短纤期货合约的交易保证金(jīn)标准调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为8％，其中PTA2305合约的交易保证金标准仍为13％。5月4日恢(huī)复(fù)交易后(hòu)，自品种持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边市的第一个交易日结算时起，上述品种期货合约的交易保证金(jīn)标准和涨跌停板幅度恢复至(zhì)调整前水平。

　　大商所通知称，自4月27日(rì)结(jié)算时起，豆粕(pò)、豆油(yóu)、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯和(hé)聚氯乙烯期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调(diào)整为7％，交易保证金水平(píng)调整(zhěng)为8％；棕榈油(yóu)、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为8％，交易保证金水平调(diào)整为9％；其他期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和交易保证金水平维(wéi)持(chí)不变(biàn)。5月4日恢复交(jiāo)易后，在各期(qī)货持仓量最大的合约未出现涨(zhǎng)跌停板单边(biān)无连续报价的第一(yī)个交易日结(jié)算(suàn)时起(qǐ)，黄大豆1号(hào)、黄大豆2号(hào)、玉米(mǐ)和鸡(jī)蛋期货合约涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为6％，套期(qī)保值交(jiāo)易保证金水平调整为7％，投机交易(yì)保证金水平调(diào)整为(wèi)8％；豆粕(pò)、豆油、棕榈油、聚乙烯(xī)、聚丙(bǐng)烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅(fú)度和交易保(bǎo)证金(jīn)水平恢复至节(jié)前(qián)标(biāo)准；其他期(qī)货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金水平维(wéi)持不变。

　　中金所公告称，自(zì)4月27日结算时起，沪(hù)深300、上证50、中证500股指期货各合约的(de)交易保证金标准分别(bié)调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关(guān)品种持仓量最大(dà)的合约未(wèi)出现单边市的第一个交(jiāo)易日结算时起，沪深300、上(shàng)证50、中证500、中证1000股指期货各合约的(de)交易保证金标准调(diào)整为12％。沪深300、上(shàng)证(zhèng)50、中证1000股指期(qī)权各合(hé)约的(de)保证(zhèng)金调整系数(shù)根(gēn)据(jù)相应股(gǔ)指(zhǐ)期货的(de)交(jiāo)易保证金(jīn)标准进行(xíng)调整。

　　广期所公告称，自4月27日结算时起，工业(yè)硅期货合约涨跌停(tíng)板幅度和(hé)交易保证金标准调整为9％和11％。5月(yuè)4日恢复交易后，在工业硅品种持仓量(liàng)最大(dà)的(de)合约未出现(xiàn)涨(zhǎng)跌停板单边无连续报价的第一个(gè)交易日结算(suàn)时(shí)起，工业硅期货(huò)合约(yuē)涨跌(diē)停板(bǎn)幅度和交易保(bǎo)证金(jīn)标准调整为(wèi)7％和9％。

　　供强需(xū)弱，生猪期(qī)价大跌(diē)

　　昨日，生猪期(qī)现(xiàn)货价格走(zǒu)势背离，期货主力LH2307合(hé)约收(shōu)盘(pán)至(zhì)16345元/吨(dūn)，日内(nèi)跌4.11％。现(xiàn)货价格(gé)继续上(shàng)涨，截(jié)至4月25日，全国均价(jià)15.24元/公斤(jīn)，环比上涨(zhǎng)0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师孙一(yī)鸣(míng)表(biǎo)示，近(jìn)期生猪现货偏强的主要原因有四点：一是(shì)短(duǎn)期二次育肥造成货源(yuán)有所(suǒ)收紧；二是(shì)来自政(zhèng)策面(miàn)的支撑(chēng)；三是近期(qī)降(jiàng)雨导致调运不便；四是“五一”假期需求支撑。不过，盘面主要以(yǐ)预期为主，昨日盘面下(xià)跌的(de)主要(yào)逻(luó)辑依旧在于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬(xún)，多地猪价(jià)‘破(pò)7’，猪(zhū)价阶段性触底。中小(xiǎo)养户惜(xī)售推涨情绪较浓(nóng)，且南北(běi)部分区(qū)域二次育肥采(cǎi)购量增加(jiā)，政(zhèng)策消息稳市信号相对强烈(liè)，期现货价格同时上涨。然(rán)而，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预期(qī)，但已注入升水，反弹(dàn)至养殖成(chéng)本附近(jìn)明显承压。同时，套保资金(jīn)介入(rù)。因此周二期货盘面减(jiǎn)仓大跌(diē)。”华联期(qī)货生猪(zhū)分析师蒋(jiǎng)琴说(shuō)。

　　从供(gōng)应端来看，截至3月末，全(quán两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了)国能繁母(mǔ)猪存栏相当于(yú)正常保有量的105％，一季度(dù)猪肉产量(liàng)1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母(mǔ)猪存(cún)栏以(yǐ)及生(shēng)猪存栏依(yī)旧处于高(gāo)位，意(yì)味着今(jīn)年一季度去(qù)产能不及预期，供应偏(piān)宽松是事实。从目(mù)前的存栏以及屠宰企业库存来看，今年(nián)下半年市(shì)场不会出现(xiàn)生猪(zhū)货源紧两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了(jǐn)张或猪肉(ròu)紧张的状(zhuàng)态，供应宽松大概(gài)率延长至今年下半年。

　　格(gé)林大(dà)华(huá)期货生猪分析(xī)师张晓君介(jiè)绍，从月度(dù)初生仔(zǎi)猪来(lái)看，农业部(bù)监测数据显示，去(qù)年9月(yuè)到今年2月全(quán)国新(xīn)生仔猪(zhū)数量各月环比增(zēng)幅逐(zhú)月增加，至(zhì)少(shǎo)对应(yīng)到今年7月生猪出栏供给相对充足。从出栏体重来看，当前生猪出栏(lán)均(jūn)重仍接近123公斤，同比去年增(zēng)加约3％，预计(jì)二(èr)育猪源仍将支(zhī)撑出栏体重。

　　值得一提的是，目前生猪(zhū)养殖逐步向规模化、集团化方(fāng)向发展，而且规模化占(zhàn)比得(dé)到明(míng)显(xiǎn)提升。蒋琴表示，今(jīn)年(nián)猪场中(zhōng)大猪存(cún)栏量(liàng)明显高于去年同期，产能较为充裕。同(tóng)时，2023年中央一号文件将“稳定生(shēng)猪基础(chǔ)产能”目标(biāo)细(xì)化为(wèi)“强(qiáng)化以能繁母猪为主的生猪产(chǎn)能(néng)调控”，将(jiāng)全国(guó)能繁母猪(zhū)数(shù)量稳(wěn)定在4100万(wàn)头(tóu)的正常保有量，可见国(guó)家稳猪价的(de)决心。

　　“此外，从冻品库存来(lái)看，随着(zhe)屠(tú)宰场持续入冻，冻品库存持续攀升(shēng)。卓创资讯数据显示，截(jié)至4月20日，全国(guó)冻品库容率为(wèi)31.9％，明显高于去年最高(gāo)点28.24％。当(dāng)前冻鲜价差倒挂，冻品销售不畅，待冻鲜(xiān)价(jià)差(chà)恢复，冻品(pǐn)持续出库(kù)，目前冻品的高库存(cún)水平将抑制猪(zhū)价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然(rán)今年生猪消(xiāo)费总结为持(chí)续向好发展态势，政策引导(dǎo)及市(shì)场预期向好(hǎo)，加(jiā)上居民收入增加、消费意愿增(zēng)强等利好因素(sù)，都是猪肉消费(fèi)的助力。但是，实际需求却一直不(bù)温(wēn)不火。目(mù)前看，今(jīn)年(nián)生猪的需求大概(gài)率(lǜ)将回(huí)归到正常年份(fèn)水平。”蒋琴说(shuō)。

　　孙一鸣也表示，此次(cì)需求好(hǎo)转主(zhǔ)要在于冻品入库以及二育支撑，终端需求无实(shí)质性好(hǎo)转。目前(qián)“五一(yī)”备货基本(běn)收尾，从走量看并未出现明显(xiǎn)提升，随着二(èr)季度气温升高(gāo)，需求逐步(bù)降低(dī)，预计(jì)需求再次回归(guī)至(zhì)低迷状(zhuàng)态。4月底到5月预(yù)计集团企业出栏计划或继续增加(jiā)，市场整体处于供大(dà)于求状态，现货价格“五一”后或继(jì)续回落为主，盘面升水(shuǐ)状态下短(duǎn)期缺乏上(shàng)涨支(zhī)撑。

　　在张晓君看(kàn)来，生猪整体供给相对(duì)充足(zú)，限制猪价大幅上涨(zhǎng)。短(duǎn)期来看，“五一”小长假前，终端备(bèi)货启动，集(jí)团(tuán)场缩量挺价(jià)，支撑猪价短线反弹(dàn)。然而，假期效应过后，市(shì)场情(qíng)绪(xù)逐渐褪去(qù)，猪价(jià)将重回供需基本面(miàn)。当前(qián)距“五(wǔ)一”小长假仅剩(shèng)3个交易日，期货盘面资(zī)金已经提(tí)前反映(yìng)了市场情绪(xù)。建议(yì)投资者控制仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综(zōng)合(hé)来看，猪价(jià)颓势不(bù)改，大概率仍将保持低位盘(pán)整(zhěng)运行(xíng)状态。不过(guò)，市场预期二季度(dù)二次育肥缓慢(màn)入场，行情或好于一季度。按照(zhào)官方能繁存栏数据推算，今(jīn)年(nián)3到(dào)10月，生猪理论出栏量(liàng)处于逐步增加的(de)阶段(duàn)，并于10月份达到理论出栏峰值，11月生猪理论出栏量大概率环比下降。而(ér)11月份正值猪(zhū)肉消费旺季，供减需增(zēng)预期下，相对支撑(chēng)当(dāng)期生猪价格，故目前盘面11月(yuè)价格相(xiāng)对坚挺(tǐng)。不(bù)过在国家良好调控之(zhī)下，能繁母猪(zhū)产能并未过度去化(huà)，生猪(zhū)存出栏量保持稳定，猪价不具备持(chí)续(xù)大幅上涨的基(jī)础条件。在国家政策端(duān)稳定猪价意愿(yuàn)强烈的(de)背景下，期价(jià)上行压力恐加大(dà)，追涨风险积聚，操(cāo)作上，建议养殖端(duān)锚定(dìng)成本，择机卖出套保锁定利润为主。

　　棕(zōng)榈油长(zhǎng)期需求(qiú)不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕(zōng)榈油(yóu)期货盘(pán)中大幅下跌，连续第三个交(jiāo)易日(rì)下(xià)滑，并触及(jí)约一个月低(dī)点。

　　“近(jìn)期棕榈油行情变化(huà)多集中在需求端的扰动，一方面，印度洗(xǐ)船(chuán)事件(jiàn)为(wèi)盘面带来(lái)了(le)压力；另一(yī)方面，市场(chǎng)对于第二(èr)波新冠疫(yì)情(qíng)可能到(dào)来从而降低(dī)国内需求的担忧则进(jìn)一步(bù)加速了(le)盘面下滑。”国联期货农产(chǎn)品事(shì)业部分析师(shī)姜(jiāng)颖告诉期货日报记者，根据(jù)新加坡(pō)、日本(běn)等海外经验，第二波疫情的波(bō)及范围(wéi)预计很(hěn)大概(gài)率(lǜ)将(jiāng)小于第一波，短(duǎn)期情绪释放后，棕榈(lǘ)油(yóu)将回(huí)归基本面。从相关因素的(de)梳理(lǐ)来(lái)看，目前处于(yú)短多长空的局面。

　　据国海良时(shí)期货油脂分(fēn)析师孙啸介绍，开斋节后市(shì)场延续了(le)产地未(wèi)来供需(xū)转宽松(sōng)的交易逻辑。马来西亚午(wǔ)市(shì)24℃棕榈油5、6、7月船期现(xiàn)货报价分(fēn)别为(wèi)995美元/吨、930美(měi)元/吨(dūn)、862.5美元/吨，整体相(xiāng)比(bǐ)上一个交易日均有20美元/吨左右的下跌。巨(jù)大的(de)back结构也显示出(chū)市场对东南亚地(dì)区棕榈(lǘ)油食用(yòng)需求转入淡(dàn)季以及印尼可能放松DMO出口限制的担忧。产地供需(xū)偏宽松的(de)预(yù)期在印尼(ní)GAPKI公(gōng)布2月份产量后(hòu)得到强(qiáng)化。数(shù)据显示，印(yìn)尼2月(yuè)份棕榈油产量高达425.2万(wàn)吨，为历史同期最高水平(píng)，仅环比1月(yuè)微降0.9万(wàn)吨，降幅远低于(yú)平均季节性减量。目前(qián)产地已步入增(zēng)产季，在(zài)马(mǎ)来西亚摆脱洪水扰动后，产区(qū)未来整体产量(liàng)可能非常可观(guān)。

　　“3月份(fèn)马(mǎ)来西亚(yà)出口大增，库(kù)存超预期下降至167万吨，不过，4月份马(mǎ)来西亚出口骤降，斋(zhāi)月节备货(huò)结束、主(zhǔ)要进口国(guó)植(zhí)物(wù)油供应充足，印度(dù)3月棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)仍有(yǒu)59万吨，植物(wù)油库(kù)存则(zé)继(jì)续增(zēng)高(gāo)至(zhì)345万(wàn)吨，充足的(de)库存和竞争油脂(zhī)的影响或将(jiāng)冲击印度对棕(zōng)榈油(yóu)进(jìn)口。”徽(huī)商(shāng)期货油(yóu)脂(zhī)油料分析师郭文伟(wěi)表示，检验机构AmSpec数(shù)据显示，马来西亚4月1—25日棕榈油出口量(liàng)为92.7万吨，环(huán)比(bǐ)下降18.4％。然而(ér)棕(zōng)榈油已经步入(rù)季节(jié)性增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西(xī)亚棕榈(lǘ)油产量环比增(zēng)加(jiā)22.5％，产需结(jié)构呈宽松(sōng)趋势。不过，4月份处(chù)在复产初期，且今年4月(yuè)份工作日较少，产量预计在(zài)150万吨以下，4月底马来西(xī)亚棕(zōng)榈(lǘ)油库存预计开始小幅度(dù)累库，且随着复产利多增强和出(chū)口前景不(bù)佳持续，后期马棕继续面临累库压(yā)力，棕榈油行情(qíng)或维持承压回(huí)调走势(shì)。

　　需求方面，孙(sūn)啸称，印(yìn)度SEA数据(jù)显(xiǎn)示，3月份印度食用(yòng)油进口113.56万吨(dūn)，处于季节性中(zhōng)性位置(zhì)，其中棕榈油进(jìn)口量高达72.8万吨，占比突出(chū)。但是(shì)其国内食用油峰值库存问题(tí)仍(réng)未解决。截(jié)至3月末，其食用油(yóu)总库存(cún)依旧(jiù)在(zài)344.7万吨，未(wèi)见回落。根据目前(qián)已(yǐ)经(jīng)走负的国际豆棕差，预计4—6月(yuè)国际(jì)棕榈油进口需求大概率(lǜ)出现萎缩。

　　此外，国内方(fāng)面，郭文伟(wěi)表示(shì)，国(guó)内棕榈油近月进口严重倒挂(guà)，远(yuǎn)月有所(suǒ)修复，近月(yuè)进(jìn)口偏低，远(yuǎn)月买船有所增加。海关数(shù)据显(xiǎn)示，3月进口39万吨，国内棕(zōng)榈油4—6月进口量(liàng)预估分别在(zài)35万、45万、40万吨。目前国内棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)港口库存仍处在历史同期高点，截(jié)至4月(yuè)25日，库存为85万吨(dūn)，连(lián)续4周(zhōu)下降，随(suí)着气温升高及棕榈油消费(fèi)进一步好转，需求(qiú)有望回升，国内棕榈油继续呈现去库走势。

　　展望(wàng)后市，孙啸认(rèn)为，短(duǎn)期连盘棕榈油仍将(jiāng)随油脂整体弱势运(yùn)行，有下破可能。5月份(fèn)东南亚天(tiān)气(qì)值得(dé)关注，目(mù)前已有(yǒu)少雨迹象，泰(tài)国(guó)最为明显(xiǎn)，印尼次之。如果出现持(chí)续干燥(zào)天气(qì)，产区增产节奏将被(bèi)打破，届时，棕榈油有望(wàng)相对抗跌。

　　不过，在(zài)姜颖(yǐng)看来，短(duǎn)期棕榈油尚存利多因素支撑。国(guó)内贸易商(shāng)进口利(lì)润深度亏(kuī)损，5月船期(qī)频(pín)现洗船(chuán)，进(jìn)口到港数量将明显减(jiǎn)少。在此基础上，随着天气升(shēng)温，棕榈油(yóu)消费季(jì)节性回暖。第二轮疫情虽可能(néng)有影响，但(dàn)无法改变消费逐步恢复的(de)大势，国(guó)内库存短期内仍可能(néng)加速去化。长期市(shì)场(chǎng)对于未来供应(yīng)充裕(yù)的预期基(jī)本一致。天气情况有所好转，马来西亚与印尼步入(rù)增产周期，供应(yīng)增加(jiā)而出口需求较差，未来产地存(cún)在(zài)累库预期。与此同时，国(guó)际(jì)豆粽FOB价差处于历(lì)史极低(dī)负(fù)值，棕榈油价格丧失竞争优势，在(zài)豆油、菜油未来存在集中供应压力的(de)情况下，棕榈(lǘ)油长期需求不容乐观(guān)。

　　“综合来看，短(duǎn)期利多(duō)因素(sù)对盘面(miàn)有(yǒu)一(yī)定支撑，价格(gé)或以区间(jiān)调整为主。长(zhǎng)期(qī)来看，棕榈(lǘ)油将逐渐(jiàn)演变为供强(qiáng)需弱格局，叠加全球宏观经(jīng)济环境偏弱，价格重心或(huò)逐(zhú)步下移。”姜颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了