近日，国内上市交(jiāo)易的4只公募商(shāng)品期货(huò)基金陆续(xù)公布了一季(jì)报。在一(yī)季度商(shāng)品市场(chǎng)整体下跌的背景下，4只(zhǐ)公(gōng)募商品期货基金也表现(xiàn)不佳，仅建信(xìn)能(néng)源化工期货ETF利润为正。值得(dé)注意的是，国投瑞银(yín)白银(yín)期货(huò)LOF份额在报告期(qī)内增(zēng)加(jiā)4.30亿份(fèn)，增幅近三(sān)成，备受投资者青睐。

　　具体来(lái)看，已实现收益和利润方(fāng)面(miàn)，一季度，建信能源化工期货ETF已实(shí)现(xiàn)收益1637.71万(wàn)元(yuán)，利(lì)润2491.41万(wàn)元；国投瑞银白银(yín)期货LOF已(yǐ)实现收益940.20万元，利润-796.75万元；大成有色金属期货ETF已实现收益-1196.50万(wàn)元，利润-992.33万元(yuán)；华夏饲(sì)料(liào)豆粕期货ETF已实现(xiàn)收益-1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已实现收(shōu)益和(hé)利润有何(hé)区(qū)别(bié)？4只公募商(shāng)品期货(huò)基金(jīn)在一季报中均提(tí)及(jí)，本期已实(shí)现(xiàn)收益指(zhǐ)基(jī)金(jīn)本(běn)期利息收(shōu)入、投资收(s当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍hōu)益、其(qí)他(tā)收入（不含公允价值变(biàn)动收益(yì)）扣除相关费用和信(xìn)用减值损失(shī)后的余额，本期利润为本期已实现(xiàn)收益加上本期公允(yǔn)价值变动收益。

　　期末基金资产净(jìng)值方面(miàn)，截(jié)至3月底，国投瑞银白银期货LOF资产净(jìng)值超过10亿元，达(dá)到(dào)14.36亿元，华夏(xià)饲料豆粕(pò)期货ETF、建(jiàn)信能源化工(gōng)期货(huò)ETF、大成有色金属期货(huò)ETF资产净值分别(bié)为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基(jī)金(jīn)份额净(jìng)值方面(miàn)，华夏饲料豆(dòu)粕(pò)期货ETF以1.8032元居首，建信能源化工期货ETF、大成有色金属期货ETF也超过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白银期货LOF低于1元，仅(jǐn)为(wèi)0.710元。

　　净(jìng)值(zhí)增长率方面，报告期内，仅建信能源化工期货(huò)ETF实(shí)现正增长，净值增(zēng)长率为5.57％，大成有色金属期(qī)货ETF、国投瑞银(yín)白(bái)银期货LOF、华(huá)夏饲料(liào)豆粕期货ETF净(jìng)值增长(zhǎng)率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额(é)的增减(jiǎn)变化，可(kě)以(yǐ)反映出投资者的(de)偏好。从份额变动来看(kàn)，除华夏(xià)饲(sì)料豆粕期(qī)货(huò)ETF遭净赎回外，其他3只商品期(qī)货基金均受(shòu)到(dào)净申购(gòu)。截(jié)至3月底，国投瑞(ruì)银白银(yín)期货LOF份额(é)较期初增加(jiā)4.30亿份至20.22亿(yì)份(fèn)，增幅高达(dá)27％；建(jiàn)信能源化工期货ETF份额较期(qī)初增加2300万份至2.94亿份，增幅8.50％；大成有(yǒu)色金属期货ETF份(fèn)额较期(qī)初增加700万份(fèn)至1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲料豆粕期货ETF份(fèn)额较期初减少(shǎo)1320万份至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一(yī)季度(dù)，豆粕市场(chǎng)整(zhěng)体走出下跌行情，华夏(xià)基金(jīn)认为，主要原因有以下几点：首先，美(měi)国硅(guī)谷银(yín)行倒(dào)闭消息在资本市场(chǎng)持续发(fā)酵，导致了原油以及美豆等大宗商品价格下跌，引领(lǐng)国(guó)内豆粕价(jià)格(gé)下挫；其次(cì)，国(guó)内现货(huò)供应(yīng)相对充裕，由于加工利润尚可，加之巴西大豆(dòu)丰产上市，近几个月国内大(dà)豆到港量趋于增加，同时(shí)由于(yú)下(xià)游提货消极(jí)，油(yóu)厂豆粕不断累库，部分油厂甚(shèn)至出现胀库现象，导致豆(dòu)粕现货跌(diē)幅(fú)过大；最后，需求端低迷不振，由(yóu)于春节前(qián)养(yǎng)殖(zhí)产(chǎn)品(pǐn)集中出栏，春节后一段时间一般是豆(dòu)粕需求(qiú)淡季，而今年(nián)由于生猪价(jià)格(gé)持续下行，养殖业复产积极性不高，加之非洲(zhōu)猪(zhū)瘟疫情偶发，使得豆粕需求更是雪上(shàng)加霜，油厂豆(dòu)粕成交和提货量(liàng)处于偏低水(shuǐ)平(píng)。

　　关于报(bào)当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍告期(qī)内基金(jīn)投资策略和运作分析，国(guó)投瑞银(yín)基(jī)金表示，一(yī)季度白银在初期两个月处于振荡调整，在三月份又很快(kuài)反弹至年(nián)初(chū)位置。黄金(jīn)较白银(yín)表现(xiàn)更为强势，金(jīn)银比价有(yǒu)所(suǒ)抬(tái)升。前期当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍(qī)走势主要受制于(yú)白银工业属性及(jí)美联储加息(xī)预期升温影(yǐng)响，白银表现出(chū)更高的波(bō)动性。后期则主(zhǔ)要是欧(ōu)美银行业(yè)出(chū)现(xiàn)流动性危机，导致避(bì)险情绪高涨，也大幅降低了市场对于美联储的(de)加息预期。

　　国投瑞银基(jī)金认为，美联储(chǔ)货币政策(cè)调整节奏与经(jīng)济衰(shuāi)退担忧继续主导贵金(jīn)属(shǔ)行(xíng)情，同时也需(xū)关注突发(fā)地缘政治(zhì)、金(jīn)融(róng)体系的流动性风(fēng)险(xiǎn)、新兴经济体债务风险等(děng)黑天鹅事(shì)件的影(yǐng)响。今年以(yǐ)来，美联储已连续加息(xī)两(liǎng)次各(gè)25BP，加息步伐明显放缓，点阵图显示美联储今(jīn)年(nián)或还有一次加息。随着美国加息渐入尾声(shēng)，而通胀仍处于(yú)高位，宏观环境(jìng)对(duì)贵金属(shǔ)相对有利，贵(guì)金(jīn)属配置价值进一步提升(shēng)。考虑到(dào)白银的高弹性(xìng)及金银比价的相对高位，建议择机积极配置。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍