踩上AI风口(kǒu)的(de)三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的(de)股价(jià)和市值(zhí)相(xiāng)比，公司的基本(běn)面较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三(sān)六零(líng)发布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次(cì)亏损。三(sān)六零(líng)同(tóng)时发布了2023年一季报，实(shí)现营业收(shōu)入19.66亿(yì)元(yuán)，同比减少22.17％，净(jìng)利(lì)润(rùn)为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财报(bào)一出(chū)，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下(xià)周一股(gǔ)价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮(cháo)迹(jì)象。一季报显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数达到(dào)近(jìn)33万(wàn)，而(ér)截至(zhì)去年(nián)底(dǐ)为20万不(bù)到，也就(jiù)是股价暴涨(zhǎng)的(de)一(yī)季度股东户数增加(jiā)约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时(shí)曝(pù)光了其重(zhòng)要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收(shōu)入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次(cì)报(bào)亏

　　今年一(yī)季(jì)度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年(nián)共实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三个出现(xiàn)不(bù)同程度下滑，其(qí)中(zhōng)贡献(xiàn)营(yíng)收半壁江山的(de)互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市公(gōng)司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元，这是(s猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗hì)公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退(tuì)市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下滑(huá)。净利润(rùn)的表现则更差(chà)，除(chú)了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿(yì)元外，其他年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接(jiē)下滑(huá)七成，只(zhǐ)录得9亿元(yuán)（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六(liù)零延续亏(kuī)损，首(shǒu)季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系营(yíng)业收入下降及对联(lián)营(yíng)企业(yè)投资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模(mó)型上有(yǒu)天然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同渠道表达对(duì)大模(mó)型(xíng)的看好，传递公司(sī)的优势(shì)，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一(yī)风口(kǒu)，三六零股(gǔ)价(jià)2月(yuè)7号(hào)涨(zhǎng)停，此后一发不(bù)可收拾，短(duǎn)短(duǎn)不到两个月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则(zé)达(dá)到(dào)了(le)218％，市值一度从400多猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期(qī)股价有(yǒu)所回调，公司股价年内(nèi)涨幅(fú)仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六(liù)零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直(zhí)接炸开了锅(guō)，多数投(tóu)资者(zhě)表示(shì)大跌眼(yǎn)镜，开始担心下(xià)周一股(gǔ)价表现。

　　中国基(jī)金报(bào)记者(zhě)注意到，随着今年(nián)以来股价的暴涨，三(sān)六(liù)零(líng)的投资者人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公司(sī)有股东户数(shù)19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持基本不(bù)变，但到了今年一季(jì)度末股(gǔ)东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资机构为代(dài)表的十大(dà)股东(dōng)却在逢高大幅减持(chí)。十大股东(dōng)名单显(xiǎn)示，一季度(dù)“北京中关(guān)村资本基金管理有限公司(sī)-北京(jīng)中(zhōng)发助力壹号投(tóu)资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持(chí)超(chāo)约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套现金额也在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零(líng)的2022年(nián)财报，也首次把其投资企(qǐ)业、造车新势力(lì)之一的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经(jīng)营(yíng)实体(tǐ)为“合(hé)纵汽(qì)车”）营(yíng)业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六零此前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六(liù)零(líng)曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具体来看，三六零全(quán)资子公司三(sān)六零私募基(jī)金拟(nǐ)将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转让(ràng)给(gěi)两家有限合(hé)伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽(qì)车估(gū)值为282亿(yì)元。放(fàng)弃上述增资权后(hòu)，三六(liù)零(líng)持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投资进展公告(gào)称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投资进(jìn)展》公(gōng)告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应(yīng)账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半年(nián)多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损(sǔn)，三六零(líng)持有股(gǔ)权的账面值出现较大投资损失。2022年公司(sī)的投资收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除出售(shòu)欧朋(péng)浏览器确认(rèn)的投资(zī)亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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