北京(jīng)时间周五晚间，备受关注的4月美国非(fēi)农数据出(chū)炉，其(qí)中新增就业25.3万人，高于预期的18万人，打断了(le)此前(qián)两个(gè)月连(lián)续环比下降(jiàng)的节奏；失业率继续(xù)下降至3.4％；更受关注的平均小时工资(zī)环比上涨(zhǎng)0.5％（预期0.3％），较(jiào)上个(gè)月略有上(shàng)升。

　　可以被视(shì)作利好的(de)是，美国劳工部将(jiāng)今年(nián)2月和3月非农数(shù)据均大幅下修超7万人，至24.8万(wàn)和16.5万人。

　　随着焦点转(zhuǎn)换，本周(zhōu)持续承压的美国地区(qū)银行(xíng)股也(yě)获(huò)得(dé)喘息(xī)的(de)机会。截至发稿(gǎo)，周五盘前西太平洋合众银行（00后初中学历很丢人吗PACW）涨22.67％，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）涨21.26％，第一地平线国(guó)家银行（FHN）涨4.27％。

　　数(shù)据发布后，黄(huáng)金(jīn)短线急挫逾10美元/盎司；美元指数(shù)短(duǎn)线拉(lā)升35点；美国10年期国债(zhài)收益率上升9.60个基点，报3.448％。

　　截(jié)至周五收盘，COMEX黄(huáng)金期货6月合约收(shōu)于2024.8美元/盎司，跌幅(fú)为1.5％；COMEX白银期(qī)货7月(yuè)合约收于25.93美(měi)元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中大期货高级宏观(guān)分析师周之云告诉期货日报记者，周五晚间公布的(de)非(fēi)农数据远高于前值且显著偏离投行们(men)预测(cè)的中值。此(cǐ)前公(gōng)布(bù)的(de)ADP数据在3月份增加14.2万(wàn)人(rén)后，4月(yuè)增长了29.6万人(rén)，增长幅度(dù)达(dá)到9个(gè)月以(yǐ)来的最高水(shuǐ)平。

　　记者注意到，美国4月非农数据公布后，美股期货短(duǎn)线(xiàn)走低，美元指数短线拉升，贵金属(shǔ)下(xià)跌(diē)。尽管科技和金融行业持(chí)续裁(cái)员，但不断下(xià)降却仍然高企的劳动力需(xū)远远(yuǎn)抵消了(le)裁员的影响，也超过了信贷(dài)紧缩(suō)带(dài)来的(de)大约2.5万招聘减少。4月非农就业的季节(jié)性因素相对(duì)于新冠大流行前(qián)也有了有利的(de)发展，为就业人数的增长提供了5万—10万人的支持。

　　“不过，我们还是应该对就业数据保持一定的谨慎(shèn)，因为本周早些(xiē)时候，美国3月(yuè)份(fèn)的(de)就(jiù)业机会和劳动力流动调查（JOLTS）已经显示，3月职位空缺继续下(xià)降(jiàng)，为连续第(dì)三个月下(xià)跌，创下2021年5月(yuè)以来最低。JOLTS现在确实指向了(le)与其他劳动力市场数据相同(tóng)的方向：劳动力市场正(zhèng)在降温(wēn)。包括最近(jìn)几周的(de)首次申请失业金人(rén)数也呈(chéng)现(xiàn)上升趋势。”周(zhōu)之云说。

　　从趋势上看，周之云认为，加息会导致消费者(zhě)信贷(dài)和企业融(róng)资成本上(shàng)升(shēng)，进而迫使雇主削减支(zhī)出(chū)包括裁员等，从而减缓经济增长。短(duǎn)期强劲的(de)非农就业数(shù)据会让市场对(duì)于下半年货币政策放松进程有所改变，进而对商品(pǐn)的流动性溢价(jià)部分有(yǒu)所减(jiǎn)少，但从中长期来(lái)看，美国会继续朝着(zhe)衰退的方向前(qián)进，后(hòu)市继续(xù)看好贵(guì)金属(shǔ)的表现(xiàn)。

　　非农数据公布后，贵金属(shǔ)进入(rù)调整(zhěng)期？

　　“4月非农就业(yè)新增人数超预期将引导贵(guì)金属步入(rù)调整。对(duì)于贵金属而言，3—4月的大幅冲(chōng)高主(zhǔ)要受益于其(qí)金融(róng)属性，尤其是市(shì)场预计5月是美联储最后一次加息，且预计9月之后可(kě)能降息，这导致美元名义利率回落，在(zài)通胀温和回落的情况下，美元实际利率有(yǒu)了明显的下行。”广州(zhōu)金控期货研究所副总经(jīng)理程小(xiǎo)勇说。

　　记者(zhě)注意(yì)到，5月(yuè)3日，美联(lián)储议息会议如(rú)期加息25个(gè)基点，将政(zhèng)策(cè)利(lì)率联邦基金(jīn)利率的目标区间从(cóng)4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声(shēng)明和鲍(bào)威尔(ěr)在记者发布会上的讲话暗示加息临近尾(wěi)声，因此美元指(zhǐ)数和美债收益率大(dà)幅(fú)回落。

　　然而(ér)，美联储会后声明表示，委(wěi)员会将密切关注未来发布的(de)信息，并(bìng)评估其对货币政策的影响，且鲍(bào)威尔在新闻(wén)发布(bù)会上表示(shì)，美(měi)联储焦点仍在双重使命上(shàng)。这(zhè)意味(wèi)着(zhe)美联储是否结束加(jiā)息需(xū)要看(kàn)到通(tōng)胀(zhàng)明(míng)显回落。至于是否(fǒu)要开始降息(xī)，需要看到就业市场(chǎng)出现明(míng)显恶化。从历(lì)史经验来看(kàn)，美(měi)联储加息(xī)看通胀，降息看(kàn)就业(00后初中学历很丢人吗yè)。

　　徽商期(qī)货贵金属分析师从姗姗告(gào)诉记者，美国银行(xíng)业风波(bō)持续发酵、经济走(zǒu)弱预期升温叠加市场预期美联储年内或(huò)将降息(xī)，贵金(jīn)属振荡偏强运(yùn)行。美国就(jiù)业数(shù)据超预(yù)期，美债(zhài)收益率、美元指(zhǐ)数走高，贵金属短线大幅下挫。这份超(chāo)预期的非(fēi)农报告，这让(ràng)美联储(chǔ)陷入困境，美联储希望(wàng)暂停加息，甚至可能很快就需要(yào)降息，但(dàn)就业市场并(bìng)不配合，美国就业市场依(yī)然强劲，美(měi)联储(chǔ)可(kě)能在长时间内维持(chí)高利率。

　　光大期(qī)货贵(guì)金属(shǔ)分(fēn)析师展(zhǎn)大鹏告诉记(jì)者，4月美国非(fēi)农就(jiù)业数据(jù)和(hé)时薪增(zēng)速全面超预期，表明美国(guó)当前(qián)劳动力(lì)市场仍十分强劲，美联储控通胀压力加大，这(zhè)也就意味(wèi)着美联(lián)储可能会在较长时(shí)间(jiān)内维(wéi)持高利率(lǜ)环境，且6月再(zài)次加息的(de)预期开始回升。

　　“美国非农数据强(qiáng)于预期或(huò)在短(duǎn)期提振(zhèn)美元指数和美债收益率，从而打压贵金属的涨势，但中期看，美联储5月会(huì)议(yì)加息25BP后暗示停(tíng)止加(jiā)息，货币政策进00后初中学历很丢人吗(jìn)入新阶段(duàn)，市场(chǎng)将加大对(duì)下半年(nián)降息(xī)的博弈(yì)，贵(guì)金属将获得提振而(ér)走(zǒu)强，使(shǐ)均值平台不断上移(yí)。”广发期货(huò)贵金属(shǔ)研究(jiū)员叶倩宁(níng)表(biǎo)示。

　　记(jì)者(zhě)发现，从2006年和2018年两轮美(měi)联储停止降息后的表现来看，尽管(guǎn)此(cǐ)后(hòu)美国经(jīng)济仍市场偏强运行(xíng)一段时间(jiān)，失业(yè)率(lǜ)继(jì)续(xù)走(zǒu)低，但美联储并未再(zài)次加息，而贵金(jīn)属则(zé)在美债收益(yì)率持续下行的情况下，呈现振荡走强的(de)趋势。但(dàn)当前情况(kuàng)不(bù)同的是，通(tōng)胀率相对更高，而(ér)黄金价格对降息并未(wèi)提前预期(qī)更(gèng)多。

　　虽然目前距离降息仍有(yǒu)时(shí)间，美联储(chǔ)表示美国(guó)银行(xíng)系统仍(réng)健康并有弹性，但(dàn)高利率(lǜ)环(huán)境(jìng)下美国银行系统风(fēng)险并未解除，在第一共和银行(xíng)宣布(bù)被接管收购后，因(yīn)银行业长(zhǎng)期存在的弱(ruò)点，又有多家(jiā)区域性银行出(chū)现股价暴跌。存款仍在持(chí)续流出使银行(xíng)融资成本正在攀升，信贷收(shōu)紧(jǐn)将不断向(xiàng)实体经济蔓延，美(měi)国2023年一季度实际GDP年化环(huán)比增长1.1％，不仅(jǐn)比去(qù)年四季度2.6％的增速大幅放缓(huǎn)，而且(qiě)远不及预期的(de)1.9％，具(jù)体看(kàn)企业投(tóu)资和库存(cún)对GDP拉(lā)动(dòng)转负，但消费的拉动(dòng)上升反映(yìng)出一定的(de)韧(rèn)性。未来(lái)随着经济(jì)下行压力不断上升，市场预期下半年美(měi)国(guó)GDP将出现负增长。“总体上在风(fēng)险和(hé)衰退(tuì)的共同影(yǐng)响下，美债收益率和美元指(zhǐ)数将(jiāng)持(chí)续承压，避险需求提振下，贵金属(shǔ)价格(gé)有望再创(chuàng)历史新高，长线可(kě)维持逢低买入配置思(sī)路(lù)，短线则可买(mǎi)入黄金(jīn)和白银(yín)虚值看涨(zhǎng)期权(quán)把握突破行情。”叶倩宁说。

　　程小勇介绍说，从黄金的供需(xū)数据(jù)来看，黄(huáng)金的需(xū)求实(shí)际(jì)上是明(míng)显下降的。世界黄(huáng)金协会公布的数据显示(shì)，今年第一(yī)季度(dù)剔除场外交(jiāo)易的全球(qiú)黄金需求下降13％至1081吨，虽然各国央行和中国消费者需(xū)求较高，但其余(yú)投资者购买(mǎi)量(liàng)的(de)减(jiǎn)少抵(dǐ)消(xiāo)了这(zhè)一(yī)增长。其中对黄金价格其关键作(zuò)用的黄(huáng)金投资需(xū)在一(yī)季度同比下降50％左右(yòu)，较去(qù)年四(sì)季度有(yǒu)所增长，大约(yuē)为273.74吨(dūn)，去年同期(qī)高达558.41吨。其中，实物金条和硬币方(fāng)面的黄金需求为302.41吨，高于去年同期(qī)的287.74吨，但低于去年(nián)四季(jì)度的(de)340.25吨；黄(huáng)金ETF及类似产品需(xū)求下降28.67吨，去(qù)年同期高(gāo)达(dá)270.67吨。白银(yín)方面，由(yóu)于(yú)美国经济指标耐(nài)用(yòng)品订(dìng)单等(děng)指标走弱，商(shāng)品属性更强(qiáng)的白银因需求受经济下行拖累而(ér)涨幅(fú)受限。因此，金银比(bǐ)价大(dà)概率继续攀(pān)升(shēng)。世界白银协会预计2023年白银实(shí)物消费较(jiào)2022年下降16％。

　　之前(qián)美联储加息25个基点在(zài)议息(xī)前已经被充分计提，议息前的谨慎转变为议息后的乐观，因此黄金市场一度表现为(wèi)极为乐观，伦敦现(xiàn)货黄金甚至创(chuàng)出了历(lì)史新(xīn)高。

　　“目前欧美央行加息靴子(zi)落地，且银行业风险仍在蔓(màn)延，避(bì)险情绪提(tí)振贵金属价格。此外(wài)，随着经济(jì)走弱预期(qī)升温，预计美联(lián)储(chǔ)下半年大概率暂停加(jiā)息并将进(jìn)入(rù)降息周期，实际利率或(huò)将继续下行，贵金属中长(zhǎng)期(qī)仍具有较高配置(zhì)价值。”从姗姗说。

　　展大鹏则认(rèn)为，对(duì)于黄金而言，市场寄希望于美联储最后一(yī)次加息落地然后转降(jiàng)息预期，从而刺激价格继(jì)续高走，从(cóng)这个(gè)角(jiǎo)度考虑黄金(jīn)确实存在恢复上行趋势的(de)可能(néng)性。但当前(qián)美通胀仍(réng)在高位(wèi)，美(měi)联储货(huò)币紧缩动(dòng)作并没(méi)有结束，官员们的讲话仍偏鹰派，5％的利率可(kě)能会维系较长一段时间，且高(gāo)利率环境到底会(huì)对经济和(hé)金(jīn)融市场产生怎样(yàng)的(de)影(yǐng)响也未可知，因此在当(dāng)前看多观点出奇一致，且海(hǎi)外看多头寸比较拥(yōng)挤的情况下，对待金(jīn)价节(jié)节攀高的观点谨慎为上(shàng)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 00后初中学历很丢人吗