为了让(ràng)自(zì)己的限售股解禁后(hòu)能获得好的回(huí)报，上(shàng)市(shì)公司董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站(zhàn)披露了一则(zé)行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事(shì)长何(hé)德(dé)平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户(hù)，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易新美(měi)星，影响公司股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露(lù)违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会(huì)行政处(chù)罚(fá)决定书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人(rén)何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任(rèn)独(dú)墅(shù)湖文化传(chuán)播有限公司(sī)董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部分来(lái)自他们(men)所掌控(kòng)的上海海得(dé)泽广(guǎng)投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获(huò)得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金后，即开始利用(yòng)控制(zhì)的证券(quàn)账户并联合其(qí)他市(shì)场资金在二级市(shì)场买入并交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况(kuàng)不拘于时句式类型，不拘于时句式还原。

　　据了解(jiě)，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋(móu)。他经人介绍认识(shí)并联合毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武共(gòng)同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控制各(gè)自筹得的(de)证券账(zhàng)户(hù)、资(zī)金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于(yú)两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬股价(jià)、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后(hòu)出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有(yǒu)1不拘于时句式类型，不拘于时句式还原9天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交排(pái)名第一(yī)，至2019年2月28日期末(mò)持股(gǔ)量为期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉(lā)抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低于(yú)卖一(yī)价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案(àn)账户(hù)组(zǔ)还多次实施盘中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出多(duō)点申(shēn)诉意见，请求(qiú)不予处(chù)罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联(lián)合(hé)他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论(lùn)交易新美星的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名册；四(sì)是(shì)蒋维(wéi)没有与毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武就各自账户(hù)交易新美星的盈亏(kuī)分配进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)利(lì)益并不一致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部(bù)分(fēn)用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动(dòng)，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第四(sì)，部(bù)分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔(bǐ)录(lù)的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参与，且何(hé)德(dé)平(píng)与黄秀芳系独立(lì)法律(lǜ)主体，即便夫妻或(huò)一致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人也就是(shì)否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托(tuō)理财关(guān)系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人及(jí)其(qí)代理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体(tǐ)参与(yǔ)、多个环节实施(shī)、环环(huán)相扣、锁链式的(de)上(shàng)下游衔接(jiē)、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资金作为保(bǎo)证金，委托(tuō)其(qí)通过(guò)二(èr)级(jí)市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知(zhī)悉并(bìng)参(cān)与了本案行(xíng)为；上述行为(wèi)的(de)实质是操(cāo)纵股价(jià)，并非合法(fǎ)理财。在案证据可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美星(xīng)”股价(jià)的意(yì)图和(hé)目标，共同商议、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了(le)联合影响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制的账(zhàng)户交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”客观上为后续的合(hé)谋操(cāo)纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有一(yī)定底(dǐ)仓(cāng)，才愿(yuàn)意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武(wǔ)的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在(zài)认(rèn)定及处罚时将合谋各(gè)方视(shì)为(wèi)一个整体(tǐ)，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七(qī)条(tiáo)第一项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李传武分(fēn)别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德(dé)平信息披露违(wéi)法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公(gōng)司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分(fēn)股票继(jì)续由(yóu)海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违(wéi)法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存在代(dài)持(chí)，涉案股份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由(yóu)海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还(hái)借款本息。第(dì)二，涉(shè)案(àn)股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策(cè)产生重大(dà)影响，情节轻微。第(dì)三，即(jí)便认定代持成立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知(zhī)情，没有主观过错，不应(yīng)受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持(chí)资金和减(jiǎn)持所得(dé)系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳持有新(xīn)美(měi)星(xīng)股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提相关理由不具(jù)有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德(dé)平作(zuò)为上市公司(sī)实际控(kòng)制人，未如实告(gào)知上市公司上述持股情况，导致新美星在(zài)相关公告中均未披(pī)露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六(liù)十(shí)三条规定，何(hé)德(dé)平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第一百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就(jiù)信(xìn)息披露(lù)违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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