大家(jiā)好，转眼假期就结束(shù)了(le)，泰勒小(xiǎo)区都没(méi)出一直在加班，这个长假，国内旅游(yóu)消费爆了，而海外有爆了，不过是爆(bào)雷。按(àn)照(zhào)惯例，我们梳理一下重大消息，以及券商老师们(men)的(de)最新看法。

　　五(wǔ)一大事件(jiàn)

　　1、中(zhōng)央政治局会议定调！

　　中共中(zhōng)央政治局(jú)4月(yuè)28日召开(kāi)会议，分析(xī)研究当(dāng)前经济形势和经济(jì)工作(zuò)。中共(gòng)中央(yāng)总书记习近平(píng)主持会议。会议认为，今年以来(lái)，在(zài)以习近(jìn)平同(tóng)志为(wèi)核心的党(dǎng)中央坚(jiān)强领导下，各(gè)地区各部门更(gèng)好统(tǒng)筹(chóu)国内(nèi)国际两个(gè)大局，更好统筹疫情(qíng)防(fáng)控和经济社会(huì)发展，更好统筹发展和安(ān)全，我国(guó)疫(yì)情防控取得重(zhòng)大(dà)决定(dìng)性胜利，经(jīng)济社会全面恢复(fù)常态化运行，宏观(guān)政(zhèng)策靠前协同发(fā)力，需求(qiú)收(shōu)缩、供给冲击、预期转弱三重压(yā)力得到缓解(jiě)，经济增(zēng)长好于预期，市(shì)场需求(qiú)逐步恢复(fù)，经(jīng)济发展(zhǎn)呈现回升(shēng)向好态势，经济运行实现良好开局。

　　会议指出，当前我国经(jīng)济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强(qiáng)，需求仍(réng)然不(bù)足，经济转(zhuǎn)型升级面临新的阻(zǔ)力(lì)，推动高质(zhì)量发展仍(réng)需要克服不少困(kùn)难挑(tiāo)战。

　　此外，会议重申对刚(gāng)性和改善性住房(fáng)需(xū)求的支持，强(qiáng)调(diào)做(zuò)好保交楼(lóu)、保(bǎo)民生、保稳定工作，促进房地(dì)产市场(chǎng)平(píng)稳健康发展。同时，会议还提出，在超大特(tè)大城(chéng)市积极稳步推进城中村(cūn)改造和“平急两用”公(gōng)共基础设施建设(shè)等。

　　2、国家(jiā)统计局：4月份制造业PMI为(wèi)49.2％

　　国家(jiā)统计局消息，4月份，制造业(yè)采(cǎi)购(gòu)经(jīng)理指数（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个百分点(diǎn)，低于(yú)临(lín)界点，制造业景(jǐng)气水(shuǐ)平(píng)回落。

　　3、美国第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)被正(zhèng)式(shì)接管

　　在勉强支(zhī)撑了两个(gè)月(yuè)后(hòu)，风雨(yǔ)飘摇的(de)美国第(dì)一共(gòng)和银(yín)行终(zhōng)究还是没能逃(táo)脱(tuō)倒闭(bì)并被接管收购的命运。美国(guó)加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示(shì)，监管机构已接管了(le)第一共和银(yín)行，这是本(běn)轮美国银行(xíng)业(yè)危机中第(dì)四家倒下的(de)银(yín)行，同时(shí)也(yě)是美(měi)国历史上第(dì)二大的破产(chǎn)银行。

　　4、今年五一假期国内旅(lǚ)游出游2.74亿人次，同比增(zēng)长70.83％

　　经文化(huà)和旅游部(bù)数据(jù)中(zhōng)心测算(suàn)，全国国内(nèi)旅游出游合(hé)计2.74亿人次(cì)，同比增长70.83％，按可(kě)比口径(jìng)恢复至2019年同期的(de)119.09％；实现国内旅(lǚ)游收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可(kě)比口径恢复至2019年同(tóng)期的100.66％。

　　5、普京(jīng)遭袭击？

　　据俄新社(shè)报(bào)道，当地时间(jiān)5月3日凌晨，乌(wū)克兰试图用无人机袭击克里姆(mǔ)林(lín)宫。

　　据报道(dào)，当晚两架(jià)无人机瞄准(zhǔn)了(le)克里姆林宫，俄军方和(hé)特(tè)种部(bù)队及时采取行(xíng)动，并使用电(diàn)子对(duì)抗系统，使这两(liǎng)架无人机出现异(yì)常，未能达到袭击目(mù)的。

　　俄(é)新社称，俄(é)罗斯总统普京没(méi)有因袭击受(shòu)伤，其工作日(rì)程将(jiāng)照常进(jìn)行。 掉落(luò)的无(wú)人机(jī)碎片也没(méi)有造成人(rén)员伤(shāng)亡。

　　俄总(zǒng)统(tǒng)新闻秘书(shū)佩(pèi)斯科夫称，乌克兰无人机试图发动袭击时普京不在克里姆林(lín)宫中。 他表(biǎo)示，普京(jīng)3日在位于莫斯科州的新奥加廖沃官邸(dǐ)工作(zuò)。

　　俄罗斯总统新闻处表示，俄方保留在合适(shì)的时间和(hé)地点采取回应(yīng)措施的权利。

　　另据(jù)俄(é)新社5月(yuè)3日报道，俄罗斯首都莫斯科自当(dāng)日起禁(jìn)止放(fàng)飞无人机，经政府批准的除(chú)外。 莫斯(sī)科市长索比亚宁表示，这一决定是为(wèi)了防止未经(jīng)授权(quán)使用无人机(jī)，避免(miǎn)妨碍执法机构的工作(zuò)。

　　据法(fǎ)新社(shè)当地时间3日报道，乌克兰(lán)方面表示(shì)“没有(yǒu)参与”对克里姆林(lín)宫的无人(rén)机袭击。

　　另据俄罗斯《生意人报》网(wǎng)站消息(xī)，针对无人机(jī)试图袭击俄罗(luó)斯克里(lǐ)姆(mǔ)林宫一事，乌(wū)总统新(xīn)闻(wén)秘书谢(xiè)尔盖？尼基福罗表示，乌(wū)方没有关(guān)于袭击的(de)信(xìn)息。

　　据俄新社3日(rì)报道，俄罗斯国家(jiā)杜马议员米(mǐ)哈伊(yī)尔·谢列梅特接受(shòu)该(gāi)媒体采访时，呼吁俄军对乌(wū)克兰总统泽连斯基位于基辅的官(guān)邸进行导弹打击，作为(wèi)对(duì)乌方企(qǐ)图使用无人机(jī)袭击克(kè)宫的(de)回应。

　　十大券商(shāng)最新研判

　　1、中信证(zhèng)券(quàn)：从(cóng)失衡到平(píng)稳，布局业绩驱动的五(wǔ)月行情

　　4月A股经历(lì)了(le)AI主题行情诱(yòu)发的过度博弈和(hé)心态失(shī)衡(héng)，市场大幅(fú)动荡(dàng)。进(jìn)入5月，国内的经济(jì)、政策(cè)和外(wài)部环境相比4月继(jì)续不断改善，投资者对经济的(de)预(yù)期将在微观体验(yàn)、宏(hóng)观数据、A股业绩三个(gè)层(céng)面实现统一(yī)，投资(zī)者心态(tài)也将逐步从短暂(zàn)失(shī)衡趋向平稳，市(shì)场依然(rán)处于全年第二(èr)个(gè)关键(jiàn)做多窗口，财(cái)报季结束后，市场将步入业(yè)绩(jì)驱动的行情阶段(duàn)，配(pèi)置(zhì)思路上建(jiàn)议坚持高切低(dī)，关注上(shàng)半年(nián)景气持续(xù)改善的品(pǐn)种。

　　首先，政治局会议提振市(shì)场信心，扩(kuò)内需仍是着(zhe)力重点，政(zhèng)策预期回归理(lǐ)性，经济内生动能稳步修复，并将(jiāng)得(dé)到同比和高频数据验证；外部流动性拐点(diǎn)明确，美(měi)国银(yín)行业风险不断发(fā)酵，但预计(jì)对A股实(shí)质(zhì)影响十(shí)分有限。其次(cì)，财(cái)报季数据(jù)显示，A股业绩跨(kuà)年筑(zhù)底特征明显，全年逐季改善的(de)趋势显现，其中行业(yè)的结构性亮点日(rì)益清晰，经济(jì)预期5月(yuè)将在微(wēi)观体验、宏(hóng)观数(shù)据、A股业(yè)绩(jì)三个层面统一，夯实(shí)市场上行基础。最后，预计5月(yuè)A股仍处于今年第二个关键做多(duō)窗口中，并(bìng)将步入业(yè)绩(jì)驱动的行情阶(jiē)段，投资者(zhě)心态(tài)由(yóu)短暂失衡趋向(xiàng)平稳。

　　配置上，建议紧扣业(yè)绩主线，重(zhòng)点布(bù)局医(yī)药、数字经济和“一带一路(lù)”板块(kuài)中(zhōng)有业绩亮点的品种(zhǒng)，以及其他板块中一季(jì)度业绩明显(xiǎn)改善，且在二季度有望持续的细分行业。

　　2、中金策(cè)略：节后A股(gǔ)有望相比全球市场(chǎng)显现相对韧性(xìng)

　　中金策略团队5月3日表示，节后(hòu)A股有望(wàng)相比全(quán)球市(shì)场显(xiǎn)现相对韧(rèn)性(xìng)。主(zhǔ)要基于：1）经济复苏势头尚不稳固，政策有望延续稳中求进基调(diào)。2）上市公(gōng)司业(yè)绩低迷(mí)期已过。3）海外风险需(xū)要密(mì)切关注，如若应对得(dé)当，对A股(gǔ)影响可能有(yǒu)限(xiàn)。上(shàng)述因素结合当(dāng)前A股市场整体(tǐ)估值水平不高(gāo)仍处于(yú)历史中低位，A股节后(hòu)两个交易(yì)日虽(suī)受(shòu)节(jié)假期间(jiān)的事件性因素影响(xiǎng)可能有所波(bō)动，但对(duì)后市整体表(biǎo)现不用过于谨慎，当前位置市场(chǎng)机会(huì)仍大(dà)于风险。

　　3、中信建投策略：耐心等待(dài)，低位(wèi)把握

　　一季度(dù)全A营收增速等指标仍(réng)在探底，五一出行恢复(fù)亮眼，但制造业PMI已露出疲(pí)态，海外(wài)处(chù)于(yú)多事之秋，高利率环境下美国银行(xíng)风(fēng)险(xiǎn)事件频发，衰退(tuì)风险(xiǎn)上(shàng)升。市场处于再平衡期，低位把握再(zài)布局机(jī)会；短期(qī)结(jié)构上关注在低位资产中寻(xún)找景气稳定或好于预(yù)期(qī)方向，中期线索在(zài)于科技周期与复苏链(liàn)中的(de)弹性方向(xiàng)。行(xíng)业重(zhòng)点关(guān)注：医(yī)药、传媒、通信、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工、新(xīn)能(néng)源(yuán)等。主题重点关注：一带一路、数(shù)据要素等。

　　4、海(hǎi)通策略：均衡(héng)以待

　　①22/10以来是牛(niú)市初期，对比历史，这次牛市第一波上涨的结构分化(huà)更显著。②牛市初期类似(shì)春天(tiān)，市场有所反复很正常(cháng)，短期政策和业(yè)绩因(yīn)素影响下，行业(yè)或更均衡。③数(shù)字经济(jì)是全年主线，后(hòu)续或依(yī)据(jù)基本(běn)面去伪存真，阶段性关注复苏的部分消费(fèi)。

　　5、波(bō)动率已(yǐ)经回(huí)归 | 民(mín)生策(cè)略

　　往后看，核(hé)心资产(chǎn)、海外映射的科技(jì)和大宗商品都将被海外(wài)逐级(jí)放大的(de)宏(hóng)观波动所影响。我们的资源+重资产组合(hé)短(duǎn)期(qī)驱动逻(luó)辑建议以“红利+中特(tè)估”为主导(dǎo)，以等待通(tōng)胀逻(luó)辑的回归。重资产国企(qǐ)（炼厂、建筑、钢铁）资源类企(qǐ)业（煤炭、油、金(jīn)、铜(tóng)），交通(tōng)运输（油运(yùn)、干散(sàn)运(yùn)、港口、公路）；近期(qī)场景消费正(zhèng)在(zài)展现出成(chéng)为(wèi)未来经济增长新动能的潜力，推荐中(zhōng)低端消费、县域消费；以“宁组合(hé)”为代表的赛(sài)道板块有望企(qǐ)稳。

　　6、兴证(zhèng)策略：五一前后市场表现(xiàn)如何？行业胜(shèng)率如(rú)何(hé)？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节后市(shì)场上涨(zhǎng)概(gài)率(lǜ)较节前(qián)明显提升。以全(quán)A指数为代表，节前1周、1个月指数大多(duō)震荡调(diào)整，上涨(zhǎng)概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月(yuè)上涨概率则(zé)大(dà)幅上升至38.5％、46.2％。分行业看，五(wǔ)一节后1周国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计(jì)算机(jī)（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高(gāo)，而节后1个(gè)月(yuè)食品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金属(shǔ)（69.2％）胜率较高(gāo)，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计(jì)算机（3.3％）、医药生物(wù)（2.9％）平均涨(zhǎng)幅(fú)居前。

　　7、华西(xī)策略：“五(wǔ)一”假(jiǎ)期间全球(qiú)大类资产(chǎn)波动以及背后释放的(de)信号

　　国内复苏延续，支撑(chēng)A股指数震荡上移。从“五一”前后大类资产表(biǎo)现来看，全球主要权益市场及原油等大宗商品走弱，美债收益率下行，黄(huáng)金价格走(zǒu)强，表明(míng)海外(wài)市场“衰(shuāi)退交易(yì)”有所升温。美欧一季度经济(jì)增速不及(jí)市场预期，美国银行业危(wēi)机和两(liǎng)党债(zhài)务上限(xiàn)博弈使得海外风险偏好有所回落，同(tóng)时(shí)也促使美(měi)联储更快转向鸽(gē)派(pài)。

　　回顾假期消费(fèi)数据，国(guó)内服务(wù)消费(fèi)大(dà)幅回(huí)升，但地产销售复苏(sū)偏缓，4月制造(zào)业PMI回(huí)落也(yě)表明(míng)国内经济仍处于复(fù)苏早期(qī)。4月政治局会议强调“当前经(jīng)济运行好转主要(yào)是恢复(fù)性的，内生动力还不强，需求仍然不足(zú)”，因(yīn)此(cǐ)总量政策收紧风险不大，企(qǐ)业盈(yíng)利上行将支撑A股指数震荡上移(yí)。结构(gòu)上，政治(zhì)局会议首提“重视(shì)通用人工智能发展”，全(quán)球产业催(cuī)化(huà)和国内政策(cè)驱动的数字经济(jì)行情或反复活跃。

　　8、战(zhàn)术调(diào)整何时结束？| 信达(dá)策略

80寸电视尺寸长宽多少　　3月-4月万得全(quán)A指数整体(tǐ)是震荡下行的，是(shì)去年底熊市结束(shù)后，指数的第(dì)一(yī)次长时间回撤，可以类比(bǐ)历史上牛市第(dì)一年中的战术(shù)性(xìng)调(diào)整(zhěng)（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年(nián)4-5月，是牛市第一年(nián)中(zhōng)的第一次战(zhàn)术性回撤，时间约2个月，起始和结束(shù)的拐(guǎi)点，均与高频经济指标和预(yù)期(qī)的边际变化同步。

　　2019年4-7月，回撤(chè)整(zhěng)体时间是3个半月，由于(yú)经(jīng)济比2016年(nián)弱很多，所以(yǐ)主(zhǔ)跌阶段完成后(hòu)还(hái)出现了2个月的(de)底部震荡，整体回(huí)撤持续的(de)时间比2016年更久(jiǔ)。

　　今年3月以(yǐ)来，股市(shì)、债(zhài)市和商品市场的表现，均表明资本市场对经(jīng)济的判新偏向认为Q1的经(jīng)济回升可能不(bù)会持续(xù)太久，或者至(zhì)少Q2可能不会持续。从最新的PMI数据来看，4月份确实出现了较为明显的下降。这一(yī)下(xià)降背后我们认为可能主要有两个短期原(yuán)因:（1）每年4月PMI数(shù)据均会季(jì)节性(xìng)回落；（2）根据(jù)历(lì)史经验，疫情后第一个季度经济数据最容易(yì)恢(huī)复，4月开始经(jīng)济(jì)进入疫(yì)后第二个季度。PMI数据、商品价格、海外(wài)经济担心等因(yīn)素，可能会让4-5月的经(jīng)济数据很难(nán)超预期。由此(cǐ)导致(zhì)这一次市场的战(zhàn)术调(diào)整虽然可能已经完成大部分(fēn)，但由于缺乏数据改(gǎi)善，可(kě)能还需(xū)要(yào)震荡磨底。

　　9、财通策(cè)略：第(dì)五次“赛道大切换(huàn)”

　　我们或已正站在新一轮牛市起点之上，短期的迷雾掩(yǎn)盖不了(le)长(zhǎng)期的坦途，把握“上证50高股息(xī)央国企+科(kē)创50赛道大切(qiè)换(huàn)”。5月(yuè)的迷雾在增加：回落的PMI和长端利(lì)率、反复(fù)的(de)美联储、激烈的中美摩(mó)擦(cā)、偏弱的一(yī)季(jì)报(bào)业绩；但中期的坦途较为明确：经济温和复苏、美联储年内结束加息(xī)、A股市场估值极低(dī)、产(chǎn)业趋势明确、机构赛道大切换向TMT。看长做短，如何应对(duì)短期迷(mí)雾？5月(yuè)建议重点关(guān)注上证(zhèng)50高股(gǔ)息(xī)央国企，央国企指数和ETF后续将发行、迎来增(zēng)量资金行情，高(gāo)股息组(zǔ)合(hé)在经济偏弱(ruò)、利(lì)率下(xià)行环(huán)境下获取超额(é)收益（13只被指数(shù)集(jí)中覆盖的(de)高股(gǔ)息央(yāng)国企见(jiàn)正文）。此外Q1基金持仓呈现机构(gòu)赛道的第五次大切换(huàn)（切向TMT方向），如果TMT方向在5月(yuè)有明显调整，是(shì)进一(yī)步加配的(de)良机，其中以(yǐ)科创50方(fāng)向最为关键。若(ruò)美联储能够在(zài)5月完成最后一(yī)次加息，中(zhōng)美摩擦有所缓和，将(jiāng)极大(dà)地利于新兴市场（A股和(hé)港(gǎng)股）、尤其成长股表现。

　　10、招商策略：盛夏攻势(shì)，科创再起

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 80寸电视尺寸长宽多少