北交(jiāo)所开市至今一(yī)年半(bàn)，公(gōng)募基金投资(zī)北交所步(bù)伐不断推进，除了(le)推出北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基金外，存(cún)量产品也加大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基金等专业(yè)投(tóu)资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的(de)角度(dù)看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制(zhì)造(zào)等行业，长期投资价值受(shòu)到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机(jī)会

　　据记者统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年以来累计有(yǒu)申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除(chú)了基金产品(pǐn)外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱(zhū)雀(què)基金等多家基金公司(sī)也发布公告称，北交所上市股票是国内(nèi)依(yī)法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的(de)投资(zī)目标(biāo)、投资策(cè)略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征(zhēng)和(hé)相关风险控制指标等前提(tí)下(xià)，公司旗下(xià)基金可参(cān)与北交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如(rú)果符合基金合同的(de)有关规定，亦可投(tóu)资(zī)北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关(guān)投研人士表示(shì)，公募新基金之所(suǒ)以密集公告可(kě)投北(běi)交所，一方(fāng)面(miàn)表明专(zhuān)业投(tóu)资机构敏锐地(dì)发现(xiàn)了(le)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局力(lì)度(dù)；另(lìng)一方(fāng)面，北交(jiāo)所上市(shì)公司是除沪(hù)深(shēn)两(liǎng)市以外国内(nèi)最(zuì)优质公司的(de)代表，许多标(biāo)的(de)当(dāng)前估值水平偏低(dī)，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也认为，一方面(miàn)从持黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上(shàng)市公司数量、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者(zhě)关(guān)注到北交所，自(zì)然也引(yǐn)来更多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金(jīn)的(de)配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市(shì)场(chǎng)出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北(běi)交所公司前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北交所较大规(guī)模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现继续(xù)向(xiàng)好；次新基金在(zài)北(běi)交所(suǒ)的持股集(jí)中度高。“预计(jì)随着后续市场(chǎng)流动性的(de)改善和(hé)创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成长，北交所投(tóu)资有望(wàng)实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流(liú)动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金(jīn)，在投(tóu)资比例、策略上也存在(zài)差(chà)异(yì)，但(dàn)未来(lái)会加大对北(běi)交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的(de)个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在(zài)北(běi)交所中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的公司(sī)进行投(tóu)资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低(dī)中小企业(yè)经营波动(dòng)大的风险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基金(jīn)也会积极(jí)参与转板、新股发行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投(tóu)研人士(shì)也称，我们(men)高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机会(huì)，目前有(yǒu)一(yī)只北交所(suǒ)主题基金，未来一(yī)方面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以北(běi)交所股票(piào)为(wèi)主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不(bù)排除将(jiāng)存量基金(jīn)产品的投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票(piào)的研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个(gè)股数(shù)量82只，达(dá)到历(lì)史最高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月(yuè)15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值(zhí)仍(réng)然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，北(běi)交所当(dāng)下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规(guī)模也相对更小(xiǎo)；但从长期(qī)投(tóu)资的角度来说，这也意味着(zhe)更大的(de)成长空(kōng)间(jiān)和收益率预期，故(gù)我们认(rèn)为(wèi)北(běi)交所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具(jù)体落(luò)实在投资层(céng)面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较看好细(xì)分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军：这些公司虽然(rán)普遍规(guī)模较(jiào)小、受(shòu)到的(de)关注度可能不高，但在其(qí)所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的(de)上市(shì)公司，而且由(yóu)于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥有更大的(de)成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从(cóng)中长期视(shì)角看，随(suí)着北交所交易制度的(de)不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势(shì)必(bì)会(huì)吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃(yuè)的资(zī)金(jīn)流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修复的空间，当前(qián)配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)将重点关注成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的(de)努力(lì)，我们(men)相信会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成长(zhǎng)的(de)过(guò)程会给(gěi)投资者带(dài)来丰厚回报(bào)，因(yīn)此我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价(jià)值。“具(jù)体细分而言(yán)，我们更加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等三(sān)个领域。”

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