芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青(qīng)年失业(yè)率的因(yīn)素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上升，更重要却(què)被忽视的因素是青年人(rén)口和劳动参(cān)与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大(dà)幅推(tuī)高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分母端的(de)青(qīng)年劳(láo)动力与(yǔ)2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口(kǒu)只能将失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思(dàn)青年劳动(dòng)力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的(de)三因(yīn)素框架(jià)：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率），据此可(kě)将青年(nián)失(shī)业率拆解为(wèi)青年失业人口(kǒu)、总人(rén)口(kǒu)、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率上升未(wèi)必来(lái)自(zì)失业增加，不要忽(hū)略分母，劳(láo)动力的下降，也(yě)是抬高失(shī)业率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万(wàn)，带(dài)动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失(shī)业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教育程(chéng)度(dù)来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变化较大(dà)，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特(tè)点。2010年农业(yè)和工业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人(rén)口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就业从知识密(mì)集(jí)程度较低的(de)行业(yè)流向(xiàng)较高(gāo)行业，但(dàn)是知(zhī)识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失(shī)业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识(shí)密集程度较高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳动力：（1）青年(nián)人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农(nóng)村(cūn)向城镇的(de)人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加(jiā)493万；二(èr)是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是就业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初(chū)次进入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失(shī)业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应(yīng)青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的(de)增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青(qīng)年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的变动(dòng)可(kě)能(néng)出现以下三种情况：①青年失业(yè)人(rén)口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人(rén)口(kǒu)会随着疫(yì)情后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长期(qī)中枢(shū)。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务(wù)业分化未(wèi)收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下(xià)降(jiàng)；外需、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济(jì)和(hé)就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下(xià)降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年(nián)有(yǒu)数据(jù)以来最高值。在疫(yì)情(qíng)影响退散、经(jīng)济逐步复(fù)苏(sū)的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同(tóng)期大幅下(xià)降0.9个点，但(dàn)青年(nián)失业率却较(jiào)去年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告(gào)将重点(diǎn)研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青(qīng)年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的(de)三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影(yǐng)响青(qīng)年失业率的主(zhǔ)要(yào)是三(sān)个因(yīn)素(sù)：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的(de)变化。这(zhè)三(sān)个因素均(jūn)为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个(gè)因(yīn)素(sù)的变化都(dōu)不能忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经常认为失(shī)业率上升一定是(shì)失(shī)业(yè)增加的(de)结(jié)果，这个判断对于(yú)全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国(guó)的(de)劳(láo)动力总量（也称(chēng)经济(jì)活动人口）在(zài)2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视(shì)分母的(de)变动，因为(wèi)青年劳动力波动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业(yè)人口从(cóng)496万增(zēng)加到500万，仅增加(jiā)了4万(wàn)左右，约为2020年(nián)青(qīng)年劳动力的(de)0.1％，但青(qīng)年失业率却(què)从六普的9％提高到(dào)七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主(zhǔ)要原因(yīn)就是失业(yè)率的分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的是失业人口数(shù)量(liàng)（分子），但(dàn)决定青年(nián)失业率变动的却是青年(nián)劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据(jù)解读(dú)时，披(pī)露了(le)当前青年就业(yè)和失业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校(xiào)学生；参(cān)与劳动力(lì)市场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青(qīng)年劳动力人(rén)数(shù)与去年基本持平(píng)，今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年前四个(gè)月青年失(shī)业形势好于去年(nián)同期。假设2022年以(yǐ)来青年(nián)劳(láo)动力(lì)总量维持(chí)在3219万(wàn)，青年(nián)失业率每(měi)提高(gāo)1个(gè)点，带来32万左右的新增失(shī)业人口(kǒu)。尽管今年(nián)4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人(rén)口来看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前(qián)四个月青年(nián)失业形势(shì)要好于去年，这与当(dāng)前经济(jì)逐(zhú)渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失(shī)业率一(yī)般在上半年逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一种观点认(rèn)为(wèi)，青年群体(tǐ)由于工作经(jīng)验和技(jì)能(néng)相对不熟练，往往(wǎng)在企(qǐ)业(yè)裁员时首当其冲。但(dàn)根据(jù)月度(dù)劳动力调查数据(jù)，青年(nián)失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁(suì)失业人(rén)口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部分失业(yè)人群(qún)后，剩下的青年失业人(rén)口中，第一(yī)大失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比例(lì)从(cóng)高到低(dī)依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育(yù)。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育的，这一(yī)比(bǐ)例在其他三个(gè)年(nián)龄阶段逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教(jiào)育程度也(yě)大致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁(suì)以下就业人员的受教育程度(dù)大(dà)幅高于35岁(suì)以上。按(àn)照接受过大学(xué)教(jiào)育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识密(mì)度(dù)从低(dī)到高(gāo)

　　青(qīng)年(nián)失业人口的行业(yè)与青年就业分布基本一致。青年失(shī)业人(rén)口呈现(xiàn)出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其他服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占(zhàn)全部青年失业(yè)人口的65％左右。同时(shí)，这5个(gè)行(xíng)业也是青年就(jiù)业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来(lái)看，青(qīng)年失业人口(kǒu)的行(xíng)业分(fēn)布(bù)是(shì)由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大(dà)的行业，往往(wǎng)也贡献了(le)较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年(nián)失(shī)业人口来自何处之前(qián)，需要(yào)研究青年就(jiù)业的行业(yè)结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造(zào)到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业(yè)，这(zhè)四个行(xíng)业是国民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳青年就业比例(lì)增(zēng)加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服(fú)务(wù)为3.1％，信息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年(nián)就(jiù)业的(de)比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教(jiào)育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较(jiào)高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业(yè)人(rén)员的受教育年(nián)限，来(lái)计算各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四(sì)个行业是过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行(xíng)业(yè)，吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业(yè)比例变动与行业平均受教育年限基本一致，即青年(nián)就业从知识(shí)密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识密集型行业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业的青年失业比例（该行业(yè)的青年(nián)失业人(rén)数(shù)/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的(de)青(qīng)年(nián)就业比例（该行(xíng)业的青年就业人(rén)数/青年(nián)就业总人数(shù)），来作为各(gè)行业失业(yè)率的近(jìn)似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密(mì)集型(xíng)行业的青(qīng)年失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服(fú)务、公共(gòng)管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　一(yī)季度服务业(yè)复(fù)苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增(zēng)速(sù)缺口。分行业来看，批发(fā)零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高于(yú)疫情(qíng)前(qián)三(sān)年均值，这三个行业(yè)一季度(dù)复苏(sū)情况较好；知识(shí)密(mì)集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技(jì)术服务业(yè)的缺(quē)口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此从失(shī)业率的分子端来看，当前青年失业人员(yuán)增长的症结(jié)在(zài)于(yú)服务(wù)业就业(yè)复苏的结构不均(jūn)衡(héng)。一方面，随着(zhe)受教育(yù)水平的整体提高，青年就(jiù)业大(dà)量流向知识(shí)密集(jí)型(xíng)服务(wù)业，如教育、信息技(jì)术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的生活性服务业，而知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏(sū)结(jié)构分化，带来(lái)的(de)青(qīng)年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等(děng)行业的(de)一季度就(jiù)业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力(lì)大(dà)；而住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮等行业就业已经(jīng)出现回(huí)暖(nuǎn)，但对于三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育的青年失业(yè)人口而(ér)言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入人口(kǒu)负增长时代(dài)，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期(qī)下(xià)降通道，这将从分母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人(rén)口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的(de)出(chū)生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而(ér)前者正好(hǎo)是建(jiàn)国以来的一轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到(dào)90年代开(kāi)始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人(rén)口转移(yí)也在减速。新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年(nián)随着(zhe)疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较(jiào)去年有明(míng)显增长，但可能仍然较难(nán)回到(dào)十三五期间超2000万的规(guī)模。当(dāng)前(qián)我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的(de)迁(qiān)移(yí)人口(kǒu)数量整体将呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特点(diǎn)，一(yī)是低于其他年(nián)龄段群体，大部分(fēn)青(qīng)年在校，并未进(jìn)入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。根据(jù)今年3月(yuè)统计局(jú)披露(lù)的青年(nián)就业和失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或(huò)有意(yì)愿(yuàn)进(jìn)入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时(shí)间(jiān)里，该年龄段的在校生(shēng)增(zēng)加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形(xíng)势(shì)恶化而(ér)退出劳动市场，在未来(lái)经(jīng)济(jì)和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计(jì)局(jú)曾在(zài)发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形(xíng)势(shì)恶(è)化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会(huì)风(fēng)气(qì)来(lái)看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年(nián)轻人减少，加上(shàng)考研(yán)、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)出现(xiàn)下降。日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思p>

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　失业人口的(de)增加(jiā)不能完(wán)全解(jiě)释青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人(rén)口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难(nán)以改变失业(yè)率的(de)分母(mǔ)下降趋势(shì)。青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要(yào)，这也是(shì)人(rén)口长周期变化的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概念和数据(jù)说明

　　青年失业(yè)率的两(liǎng)个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调(diào)查失(shī)业(yè)率时(shí)，有必要明晰这(zhè)一概念的(de)两个(gè)要点：一是(shì)调(diào)查失业率是城镇(zhèn)就业范(fàn)围，并非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村就业(yè)，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业人口并未包含在内。因此，许多针对(duì)青年失业率(lǜ)的(de)讨(tǎo)论以(yǐ)全(quán)国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口(kǒu)总量与(yǔ)城乡结构(gòu)的问题，有失偏(piān)颇。本(běn)篇(piān)报(bào)告(gào)如(rú)无特(tè)别(bié)说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参加或要求(qiú)参(cān)加社会经济活(huó)动的人员(yuán)。包括就业(yè)人员和失业(yè)人员”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人(rén)口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算城(chéng)乡失业人(rén)口可能为3372万(wàn)人(rén)左右(yòu)。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自(zì)全(quán)国(guó)月度劳动力(lì)调查(chá)。该项调(diào)查制度于2005年(nián)正式实(shí)施(shī)，每年(nián)进行两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中国(guó)大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对象为16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更(gèng)及时(shí)准(zhǔn)确(què)反映(yìng)劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个(gè)大城(chéng)市月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将(jiāng)月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调(diào)查范围扩大至65个(gè)城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国月度劳(láo)动力调查正式在全国范(fàn)围(wéi)内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查的(de)五分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户(hù)，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳入(rù)就业调查，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口普查(chá)的就(jiù)业(yè)数据质量(liàng)更(gèng)高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总数会(huì)根据(jù)普查数据进行修正(zhèng)，但结构数(shù)据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次(cì)年(nián)的(de)年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右(yòu)，误差约(yuē)2100万(wàn)人。但结构数(shù)据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就(jiù)业：从(cóng)三因素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人(rén)）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德(dé)邦证(zhèng)券股份有限公司

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