本周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数(shù)基金产品已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性(xìng)问题是制约北交所(suǒ)发展(zhǎn)的首要因素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量(liàng)资(zī)金(jīn)不(bù)断涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北(běi)交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数(shù)基金成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北(běi)证50成份指数(shù)，由于是(shì)发起式(shì)基金，认购(gòu)金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第(dì)二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金(jīn)公司拿(ná)到(dào)批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除(chú)博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日(rì)成立(lì)，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基(jī)金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金于(yú)5月(yuè)5日正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其(qí)他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类股票(piào)，具有(yǒu)较大估值(zhí)提升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩(jì)和(hé)估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些(xiē)产品开始加速(sù)“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年(nián)一季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来(lái)又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数(shù)月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相(xiāng)继成立，这(zhè)使(shǐ)得(dé)北交(jiāo)所整体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多(duō)优(yōu)质企业的(de)估(gū)值仍(réng)然偏低(dī)，预计随着(zhe)流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块整(zhěng)体走(zǒu)势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募(mù)基金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所(suǒ)官网(wǎng)显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净(jìng)利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年(nián)共(gòng)实(shí)现(xiàn)净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实(shí)现利润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年(nián)内均斩(zhǎn)获(huò)正收(shōu)益。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多位业内人(rén)士认为，当前(qián)北交所(suǒ)自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算优质公(gōng)司被显著(zhù)低估(gū)，不过正是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流(liú)动(dòng)性(xìng)问(wèn)题，市场(chǎng)制度(dù)性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了(le)继续(xù)降(jiàng)低投资者门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企(qǐ)业(yè)数量(liàng)外(wài)，后续北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场有必要完善(shàn)转板制度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从而(ér)活跃市(shì)场交易(yì)，通过沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目(mù)前(qián)的北(běi)交所优(yōu)质公司被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定(dìng)开基(jī)金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后续(xù)表现(xiàn)充满信(xìn)心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的(de)平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具备专精(jīng)特新特性的中小成长型企业而言是非(fēi)常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现来(lái)看(kàn)，他们发现很多北交(jiāo)所公(gōng)司今(jīn)年以来依然(rán)延续(xù)了较(jiào)快的增(zēng)长速度(dù)，发(fā)展整体是(shì)符合预期(qī)的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度(dù)以(yǐ)来(lái)北(běi)交所(suǒ)出了不少政策利好，包(bāo)括发(fā)布(bù)《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易业(yè)务细则(zé)》和《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务指引》，下(xià)调(diào)部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中(zhōng)证、国(guó)证自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算(zhèng)跨市场指数(shù)体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等(děng)政(zhèng)策(cè)的(de)密(mì)集发(fā)布，可以说对这个市场(chǎng)是(shì)加(jiā)大(dà)了(le)呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中(zhōng)不乏优质的(de)个股，供给上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供(gōng)给(gěi)增(zēng)加(jiā)对整个(gè)市场的流(liú)动性(xìng)造成一定的扰动，但(dàn)增加(jiā)优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他(tā)们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业的难(nán)度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍(réng)处于初(chū)创期(qī)，上市股票数量还(hái)不(bù)够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值水平相较于(yú)沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经(jīng)济(jì)触(chù)底回升，和北交所快速(sù)发展(zhǎn)，投资(zī)机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特估(gū)”组成部(bù)分(fēn)之一，或(huò)有望(wàng)随着(zhe)北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得(dé)到(dào)估值体(tǐ)系(xì)修复(fù)。从2023年一(yī)季(jì)度的(de)公募(mù)基金持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部(bù)分(fēn)专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公(gōng)司(sī)获增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个被低估标(biāo)的，未(wèi)来随着北交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投资者关(guān)注度提升(shēng)，北交(jiāo)所(suǒ)流(liú)动(dòng)性随(suí)之改善，这(zhè)些(xiē)大市值(zhí)、高权重、低估值(zhí)的公司(sī)获得重(zhòng)估可(kě)能性较大。

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