国投安信期货(huò)：锡价基本回吐(tǔ)上周(zhōu)一(yī)以(yǐ)来近半涨幅 沪镍下挫后处(chù)于整理

　　隔(gé)夜锡价随交投情绪(xù)大跌，沪(hù)锡(xī)跌幅扩(kuò)大到20.5万。节前(qián)调保临近，且上期(qī)所上调(diào)沪锡活跃(yuè)合约平今仓手续(xù)费，沪锡减仓大。LME0-3月升(shēng)水降至133美元，内外库(kù)存变动不(bù)大。技术上，锡价基本回(huí)吐上(shàng)周一(yī)以来近(jìn)半涨幅，短(duǎn)线波动(dòng)剧(jù)烈(liè)。策略(lüè)上倾(qīng)向(xiàng)选(xuǎn)择2309合约逢低多头配置。

　　宏观来看，美银行业危机或(huò)再(zài)发(fā)酵(jiào)，第一共和银行考虑变(biàn)卖多达1000亿美元资产。现货(huò)方50克有多少参照物图片，50克有多少参照物(fāng)面，金川升水4250元继续回落，高镍生(shēng)铁报价持平在1100元附(fù)近，镍(niè)铁整体可流通(tōng)库(kù)存(cún)不高，但有隐形(xíng)库存释放隐(yǐn)患(huàn)。下游不锈(xiù)钢现货(huò)价格稍有(yǒu)跌幅，市场(chǎng)氛围仍(réng)未改(gǎi)善(shàn)，存在部分赶工(gōng)期的终端企(qǐ)业刚需(xū)采购，预计短期内不(bù)锈钢现货价格或稳中偏弱运行(xíng)。

　　光大期货(huò)：橡胶反弹是否是昙花一现

　　因为减产消(xiāo)息提振，橡(xiàng)胶周二大幅(fú)上冲，但今日(rì)并未延续前一日强劲的涨势，期价仍(réng)处(chù)于(yú)底部区间。光大期货最新点评称(chēng)，目前处于国内(nèi)产(chǎn)区的开割初期，云(yún)南产(chǎn)区受白粉病危害和(hé)干旱天气(qì)影响(xiǎng)延缓开割，短期难(nán)有(yǒu)缓解，而海(hǎi)南胶树(shù)长(zhǎng)势良好，胶(jiāo)水逐(zhú)渐上量。若云南产(chǎn)区在5月后陆续开割，减产对供需格局的影(yǐng)响则相对较小(xiǎo)，或(huò)难以成(chéng)为拉动期价上行的有力因素(sù)。

　　整体来看，橡胶基本面尚未出现(xiàn)明显好(hǎo)转，青岛港(gǎng)口库存(cún)继续累积，尚(shàng)未出现拐头；下游实际需求同样不甚乐(lè)观，轮胎厂(chǎng)成品出现累库，全钢胎和半钢(gāng)胎(tāi)开工率周(zhōu)环比小幅下跌，临近五一假期(qī)，部分工厂计划安(ān)排3-5天(tiān)检(jiǎn)修，预计整体开(kāi)工率将进一步走(zǒu)低。因此短期橡胶事件性上涨(zhǎng)的(de)持续性较弱，趋(qū)势性行情并(bìng)非一路坦途(tú)，还需(xū)关注产区干旱情况及下游(yóu)的开(kāi)工节(jié)奏。

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