华(huá)尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做(zuò)空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大(dà)波的美国(guó)新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间(jiān)5月(yuè)2日周(zhōu)二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大(dà)单日(rì)跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单(dān)显示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经(jīng)济(jì)结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似(shì)庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投(tóu)资者(zhě)的资金向老投资者支付(fù)股息。报(bào)告(gào)指出，简而言之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者那里获得的资(zī)金向老投资者(zhě)支付(fù)股(gǔ)息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构(gòu)只有在新资金愿意(yì)冒着成为最(zuì)后(hòu)一批'持有(yǒu)资金的(de)风险的情(qíng)况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价(jià)值被(bèi)夸大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研(yán)究在(zài)报告中表(biǎo)示，IEP的股票被(bèi)高估了(le)75％以上，“IEP的交易(yì)价(jià)格比(bǐ)上(shàng)次报告的资产净值高出(chū)218％，远远高(gāo)于(yú)所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另(lìng)一方面(miàn)，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其交易价格均低(dī)于各自的(de)资产净值。资产净值是(shì)衡量基金业(yè)绩的(de)关(guān)键指标，衡量基金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收(shōu)益率(lǜ)，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不(bù)是现金的(de)形式(shì)发放股(gǔ)息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满(mǎn)足股(gǔ)东的支出(chū)，从而抬高(gāo)了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部(bù)门的(de)一家(jiā)重要子公司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责(zé)唯一(yī)一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况下(xià)，伊坎的股息也(yě)将永久支付，同时还(hái)从安排IEP股票发售中(zhōng)获利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来(lái)说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚(jiān)持公开(kāi)披露的(de)信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资(zī)范例。“我(wǒ)过去25年的(de)激(jī)进主义投资已经很好(hǎo)地证明了这一点。我们定期将我们的维(wéi)权(耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标quán)原则付(fù)诸(zhū)于我们的多数控(kòng)股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目(mù)前在14个(gè)上市公(gōng)司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我们今天所(suǒ)处的市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公司(sī)持有他在能源、汽车(chē)、食品包装、房地产和(hé)其他行业(yè)的(de)各种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和(hé)员(yuán)工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权益(yì)机(jī)构(gòu)也坐(zuò)不住了！股东权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告(gào)伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的(de)做空实例，最出名的莫(mò)过于今年(nián)2月做空(kōng)印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百页的(de)做空(kōng)报告使得前(qián)“亚洲首(shǒu)富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国全国(guó)公共广播(bō)电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿(yì)美元，集(jí)团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也(yě)缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)究竟什么来头(tóu)？公开资(zī)料显示(shì)，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年(nián)，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要(yào)业(yè)务包括披露企业的会计造(zào)假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报违(wéi)规等(děng)。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难(nán)。他(tā)们雇佣金(jīn)融分析(xī)师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加(jiā)入了以色列(liè)的救护(hù)车(chē)急救部门(mén)，是(shì)拥(yōng)有以色列证书的(de)救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上(shàng)空不(bù)幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的人为灾难的(de)缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达(dá)尼(ní)集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研(yán)究？份69页(yè)的做空报告，让市值(zhí)一度达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券(quàn)监管机构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能(néng)力(lì)方面误导投资者。该公司(sī)的市(shì)值一(yī)度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元(yuán)，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯克对推(tuī)特的收购案。在(zài)兴登堡研究宣布做空推特后，推特的(de)股价(jià)从49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安德森宣(x耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标uān)布关(guān)闭做空(kōng)仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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