北京时间5月7日，备受关注的巴(bā)菲特股东大会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特(tè)和(hé)他的老搭档芒格在5个半小时的提(tí)问环节中，回答(dá)了投资人的47个(gè)问题。

　　现场云集了来自全球各地的投资者。“来(lái)自中国(guó)的投资者(zhě)是最多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金首席(xí)基金(jīn)学家杨德龙如(rú)此(cǐ)分享自(zì)己(jǐ)在股(gǔ)东(dōng)大会(huì)的现场(chǎng)见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都(dōu)会谈到中(zhōng)国经济，今(jīn)年也不例外(wài)。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力，都能(néng)达成繁荣(róng)发展的前景。中国将会成为更好的国家，美(měi)国也可以如(rú)此。”巴菲特说道(dào)。此前，他(tā)也(yě)曾多次公开表示十分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公司进(jìn)行过投资(zī)部署，不过投(tóu)资对象均(jūn)为中国公(gōng)司(sī)的H股。根据公开资料，巴(bā)菲特曾曾投资中国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达(dá)到了(le)10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年(nián)度股东大(dà)会(huì)上，作为董事长的芒格(gé)也曾(céng)表(biǎo)示，“投资人去投(tóu)资中国是没(méi)有问题的(de)。相(xiāng)较(jiào)于投资(zī)美国而言，投(tóu)资中国可以让(ràng)你用便(biàn)宜的(de)价格买到一些更好的公司(sī)，而(ér)这即便有一些不(bù)确定因素的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么(me)，按照巴(bā)菲特(tè)的投资标(biāo)准，A股哪些股票可(kě)能会得到他的(de)青睐？

　　时(shí)代财经根据巴(bā)菲特提出的(de)“净资产收益率不低于20％而且(qiě)能稳定增长”的最低标准，加上(shàng)其投资特(tè)点，对A股5167家(jiā)上市公司进行(xíng)了(le)梳理(lǐ)，选(xuǎn)出了(le)相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中(zhōng)，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出色(sè)；而从近(jìn)3年的净资产收益(yì)率来看(kàn)，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时代财经首先考虑净资产收益率(lǜ)指(zhǐ)标，且(qiě)出于对公(gōng)司(sī)的价值判断而不是价格判断(duàn)，选择(zé)的是加权平均（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一(yī)指标达(dá)到巴菲特(tè)“20％”标(biāo)准的(de)A股上市公(gōng)司(sī)共(gòng)有100家。

　　以过(guò)去3年的净(jìng)资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率来看，排名第一(yī)的(de)分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考了上市公司(sī)最(zuì)新（截(jié)至(zhì)5月(yuè)5日）滚(gǔn)动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其(qí)所属行(xíng)业算(suàn)术(shù)平均值进(jìn)行对比，又从(cóng)100家公司(sī)中挑选出了(le)估(gū)值相对行业(yè)平均值偏低(dī)的(de)67家公司(sī)。

　　最后，时代财(cái)经通过巴菲(fēi)特(tè)的持仓变(biàn)动发现，巴(bā)菲特(tè)一如(rú)既往(wǎng)偏爱(ài)快消领域，同(tóng)时也在(zài)重(zhòng)金(jīn)押(yā)注能(néng)源(yuán)领(lǐng)域(yù)，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲(fēi)特多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓(cāng)持(chí)有(yǒu)33年(nián)的百(bǎi)年(nián)老行——富国银行。但(dàn)巴菲特对(duì)金融领域的(de)持仓仍(réng)有一定(dìng)比重。

　　因(yīn)而，时(shí)代财经(jīng)又进行了行(xíng)业筛选，还对海天味业等这类之前商品信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家(jiā)相对(duì)符合巴菲特(tè)标准的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个领域，其(qí)中(zhōng)饮料行业约有5家，占(zhàn)比(bǐ)近三分(fēn)之(zhī)一。而在近五年内，酒企(qǐ)表现出色，净利(lì)润复合年增长率(lǜ)均(jūn)在22％以上(shàng)，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹合年增(zēng)长率高达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多在饮料(liào)界，明星(xīng)家电潜(qián)力(lì)大

　　实际(jì)上，在(zài)A股市场上，有不少(shǎo)行业(yè)龙头股五年ROE超(chāo)20％且(qiě)净资(zī)产(chǎn)收益率为正，达到巴菲特(tè)关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台(tái)（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还(hái)需要等待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选出(chū)的18家公(gōng)司中，家用电(diàn)器行业公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老名(míng)牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三家企业的5年净(jìng)利润(rùn)复合年增(zēng)长率(lǜ)表现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差(chà)来看，差(chà)距最大(dà)的(de)是主营集成(chéng)电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹.11倍，随后(hòu)是(shì)专攻数字营销的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推露露(lù)杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距(jù)最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍(bèi)，与行业(yè)最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间(jiān)股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月(yuè)5日(rì)，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌(diē)，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出(chū)相对符合巴(bā)菲特投(tóu)资逻(luó)辑的(de)22只(zhǐ)股(gǔ)票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德(dé)赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来(lái)，股(gǔ)价(jià)涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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