近期《2023年(nián)五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期旅游预测报告》显示，该平台假期(qī)国(guó)内酒店、景区(qū)门(mén)票(piào)、机(jī)票订单量均反超2019年水平。同时民航(háng)局披露(lù)，从(cóng)机票预订数据看，五一假期订票已超600万人次，或成为史(shǐ)上(shàng)旅游出(chū)行热度(dù)最高的五一假期。此(cǐ)外近20部影片定档五一，节(jié)假日院线(xiàn)有望迎(yíng)来强(qiáng)复苏。在消费(fèi)需求(qiú)火爆(bào)下，可以关注交运、旅游、影视等行业机会。

　　五(wǔ)一订单火(huǒ)爆

　　旅(lǚ)游出(chū)行旺(wàng)季(jì)来临

　　自去(qù)年疫情(qíng)防控优化调(diào)整以来，国(guó)内(nèi)疫(yì)后复苏趋势(shì)较强。近(jìn)日(rì)某酒店龙(lóng)头企业发布(bù)一季度经营数据，公司一季度整体入住率同比(bǐ)增长16.4％，平均房价(jià)、RevPAR（每间可供(gōng)租出客房产生(shēng)的平均实际(jì)营业收入）分别同(tóng)比增(zēng)长23.9％、58.3％，恢复(fù)至2019年同(tóng)期(qī)的95％、125％和118％。

　　交运方面(miàn)，据民(mín)航局数据(jù)，一季(jì)度民航运输(shū)共完成(chéng)运输(shū)总周转(zhuǎn)量239.9亿(yì)吨公里，同(tóng)比增(zēng)长39.7％，行业总(zǒng)体运(yùn)输规模相当于(yú)2019年(nián)同(tóng)期的77.6％，较(jiào)2022年四季度大幅提升38.5个(gè)百分点；一季度共完(wán)成旅客运输量1.29亿人次(cì)，同比增长68.9％，旅客运输规模相当于(yú)2019年(nián)同(tóng)期的80.0％，较2022年四季度大幅(fú)提升51％。

　　五一假(jiǎ)期出行(xíng)需(xū)求(qiú)更是火爆。4月(yuè)20日(rì)的《2023年五一假期(qī)旅游预测报告》显示，距离假期不到10天，特别是住宿火爆程度远(yuǎn)超预期，五(wǔ)一境内(nèi)酒店市(shì)场搜索热度已达2022年同期9倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)，相较2019年五一同(tóng)期(qī)也增(zēng)长近200％。今年(nián)五一也是出境团(tuán)队游试点恢复后的首个(gè)长(zhǎng)假。数据显示，出境(jìng)机(jī)票搜索热度(dù)同(tóng)比2019年同期恢(huī)复至大约120％，出境(jìng)游酒店(diàn)搜索(suǒ)热度同比(bǐ)2019年恢复至大约(yuē)70％。

　　同(tóng)时，4月25日，外交部宣布(bù)自4月29日起，所(suǒ)有来华人(rén)员(yuán)可以登机前48小时(shí)内抗原(yuán)检测代(dài)替核酸检测(cè)，航空(kōng)公司不再查验登机前检测(cè)证明。针对来(lái)华人员的防疫政策放(fàng)宽(kuān)后(hòu)，入境客流(liú)量(liàng)有(yǒu)望进一步提升(shēng)，继续刺激国际客流复苏。

　　与此同时，民航局(jú)预计，五一假期民航将(jiāng)运输旅客900万人次(cì)左右(yòu)。2019-2021年(nián)的民航旅客量(liàng)分(fēn)别(bié)为691万、316万、866万，去年相关数据未公布，不过(guò)民航局当时预计旅客量为(wèi)200万(wàn)人次(cì)。因此今年有望将(jiāng)超(chāo)过疫情(qíng)前水(shuǐ)平，成为史上旅游出(chū)行热(rè)度最高的五一(yī)假期。

　　五一(yī)假期预售数据仍然乐观，叠加(jiā)出入(rù)境政策进(jìn)一(yī)步(bù)放开，旅游出行(xíng)市(shì)场均呈向好态势。

　　“红五(wǔ)月”可期

　　消费复苏(sū)有望接棒成主线

　　年报、一季报披露节(jié)前结(jié)束，截至4月28日，已经披露一季报的上市公司接韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股近4000家。从目(mù)前财报披露情况看，旅(lǚ)游(yóu)出(chū)行相关板块景(jǐng)气度(dù)显著恢复，用整(zhěng)体法测(cè)算，申万社会服务行(xíng)业一季度归母净利润增(zēng)速达到144.40％，交通运(yùn)输(shū)行(xíng)业(yè)一季度归母净利润(rùn)增速则是(shì)142.55％。

　　由于2023年春节(jié)是疫情放(fàng)开后第一个长假，积(jī)压的旅游出(chū)行(xíng)需(xū)求集中释放，且(qiě)春节后旅游行(xíng)情转(zhuǎn)入淡季，市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)预期(qī)旅游(yóu)业复苏趋缓。但从(cóng)五一的数据来看，伴随着景气(qì)复(fù)苏(sū)的(de)持(chí)续(xù)兑现，行业有(yǒu)望重获市场关注。

　　另一方(fāng)面，民航出行需求恢复有望(wàng)贯穿全(quán)年。同时(shí)供给端，疫情(qíng)期(qī)间我国(guó)机队引进收紧，飞(fēi)行员结构(gòu)性短缺问(wèn)题(tí)凸(tū)显，后续或将逐步好转。叠加票(piào)价改韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股革仍在推进(jìn)，看好(hǎo)后续(xù)票价及客座率表现。

　　此外(wài)，作为国内重(zhòng)要节假日，“五一(yī)档”电影票房(fáng)市场(chǎng)也有较高占比。从历史数据看，国内电影总票房(fáng)自2017年的7.84亿元连升(shēng)至2021年(nián)的16.74亿元(yuán)，五一档期票房(fáng)占全年票房比例从1.40％也(yě)逐(zhú)步(bù)攀升(shēng)至3.56％。

　　2022年(nián)由于影院大范围关停，五一档期电影(yǐng)纷纷撤档，票房远(yuǎn)不及(jí)预(yù)期(qī)，而2023年影(yǐng)院全面恢复运(yùn)营，撤档重点影(yǐng)片(piàn)加码五一档(dàng)期(qī)，叠(dié)加观众报复(fù)性(xìng)消费热情，预计(jì)今年五一档期将回升至2021年水平，延续此前连涨态势。

　　从影片供给来看，已(yǐ)有近20部影片宣布(bù)进入今年(nián)“五一(yī)”档(dàng)，数量上已(yǐ)超过历年(nián)同(tóng)档期，重(zhòng)点电影包(bāo)括《惊天救(jiù)援(yuán)》、《长空之王》、《检察风云》等。此外(wài)，已上映的(de)电影《灌篮高手》累计(jì)票房破(pò)4亿元（猫眼(yǎn)数据，截(jié)至4月28日），热度也(yě)有望延续。

　　而对于影视行业来说，AIGC的变革也会(huì)带来(lái)内容生产效率的提升。前期(qī)策划，AI可辅助剧(jù)本(běn)生(shēng)成，并把剧本(běn)中(zhōng)角色、场景、道具、特(tè)效等(děng)元素转换(huàn)成拍摄日程和预算(suàn)。中(zhōng)期拍(pāi)摄，AI可生成布景，换脸换声，或直接使用(yòng)虚拟(nǐ)人替代真人演员。后期制作，AI可辅助生成音(yīn)频、特效、编辑视频。宣发环节(jié)，AI可辅(fǔ)助生(shēng)成海(hǎi)报、预告片(piàn)等宣传素材。种种因(yīn)素叠加(jiā)，该(gāi)赛道催(cuī)化密集，当前投资(zī)机会(huì)凸显。

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