金融界5月16日(rì)消息 国新办今日上午举行4月份(fèn)国民经济运行情况新闻(wén)发(fā)布会。现场有记者提(tí)问，4月份CPI与PPI同比(bǐ)表现均弱于预期，尤(yóu)其是PPI通(tōng)缩加剧，请问原因有哪些？国(guó)家统计局如何(hé)看(kàn)待未来(lái)的走势？

　　国家统(tǒng)计局(jú)新闻发言人、国民经济综合统(tǒng)计司(sī)司长(zhǎng)付(fù)凌晖回应称，当(dāng)前价格低位运行主要(yào)是阶段性的，当前(qián)中国经济不(bù)存在通缩，总(zǒng)的来看，下阶段(duàn)也不会出现通缩。从CPI的情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，今年以来，CPI同比涨幅(fú)总体上(shàng)是(shì)回落的(de)，4月份(fèn)同比上涨0.1％，涨幅比上(shàng)个(gè)月回(huí)落了0.6个百分(fēn)点(diǎn)，CPI走低主(zhǔ)要是(shì)一些(xiē)阶(jiē)段性因素影响(xiǎng)。

　　一是食品价格(gé)的回落。随着气温(wēn)的转暖，鲜菜、鲜果供应增(zēng)加(jiā)，市场价格(gé)有所回落。同时，生猪(zhū)市(shì)场供应总体是充足的。进(jìn)入4月(yuè)份以后，猪肉消(xiāo)费进入淡季，猪(zhū)肉价格下行，也带动(dòng)了食品价格的(de)回落。4月份，食(shí)品价格同比上涨0.4％，涨幅比上月回落2个百分点。

　　二是能(néng)源价格降幅(fú)扩大。今年以(yǐ)来，受到世界经济复苏乏力(lì)、全球能源价(jià)格(gé)总体上趋于回(huí)落，对国(guó)内居民消费(fèi)汽柴油(yóu)价格输(shū)出型影(yǐng)响显现，4月份CPI中，能源价(jià)格(gé)同比下降5.4％，比(bǐ)上月降幅有所(suǒ)扩大。

　　三是国内部(bù)分耐用(yòng)消(xiāo)费品降(jiàng)价促销。今年(nián)以来，受(shòu)到汽(qì)车(chē)优(yōu)惠补贴政策去年(nián)底(dǐ)到期(qī)影响(xiǎng)，国六B的排放标(biāo)准在今(jīn)年7月(yuè)份(fèn)切换，车企降价(jià)促(cù)销力度(dù)加大，带动了价格(gé)的下行。我们看到，4月份燃(rán)油小汽(qì)车价格环比还在下降。

　　四是上(shàng)年同期对比基数走高。上年同期受到疫情冲(chōng)击，猪肉价格进入到上涨(zhǎng)周(zhōu)期等因(yīn)素(sù)的影响，食品价(jià)格(gé)涨幅扩(精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字kuò)大(dà)。同时(shí)，由于国(guó)际地(dì)缘政治冲突(tū)、全球(qiú)疫(yì)情影响，去(qù)年国际(jì)油价高涨，带动了CPI中能源价格上升。在这(zhè)些因(yīn)素共同影响下，去年(nián)4月(yuè)份(fèn)CPI同比上涨2.1％，涨(zhǎng)幅(fú)比3月份扩大0.6个百(bǎi)分点。

　　付凌(líng)晖指(zhǐ)出(chū)，在(zài)价格中食品和能源由于受到(dào)短(duǎn)期因素影响(xiǎng)，往往波动会比较大，看价格总体的(de)状况，更重要的(de)还(hái)要看核心CPI。从核心CPI的(de)状况来看，4月份同比(bǐ)上涨0.7％，涨(zhǎng)幅(fú)和上(shàng)月相同(tóng)，总体保(bǎo)持基本稳定。从核(hé)心(xīn)CPI目前的情(qíng)况来看，目前0.7％的(de)涨幅和疫情前相(xiāng)比还是偏低的，很(hěn)重要(yào)的原因(yīn)是服务需(xū)求(qiú)仍在恢(huī)复中(zhōng)，相关价(jià)格涨(zhǎng)幅跟过去相比偏低。

　　他(tā)表(biǎo)示(shì)，随着经济社会(huì)恢复常态化运(yùn)行，服务需求稳步(bù)扩大，旅游、交通、住(zhù)宿、餐饮(yǐn)等价格涨幅回(huí)升，带动服(fú)务价格涨幅有所扩(kuò)大。4月份，服务价格同比上涨(zhǎng)1％，涨幅比上月扩大0.2个百分(fēn)点，连续两个月回升。未来随着服(fú)务消费(fèi)需(xū)求带动增强，价格回升(shēng)也会(huì)推(tuī)动核(hé)心CPI涨幅(fú)回归到合理的水平。

　　付凌晖指出，从PPI情况来看，今年以来(lái)受到(dào)国内外(wài)多重因素影(yǐng)响，PPI同比降幅(fú)连(lián)续扩大，4月份同(tóng)比下降(jiàng)3.6％，主要(yào)影响(xiǎng)因素有以(yǐ)下几个：

　　一是国际输入(rù)性因素影响。我国部分大宗商品价格(gé)与(yǔ)国际市场联系比较(jiào)紧密(mì)，今年以来受到世界经济(jì)恢复(fù)乏力影响(xiǎng)，国(guó)际大宗商品价格走低、国内石(shí)油、有(yǒu)色价(jià)格出现下降，4月份石油和天然气开(kāi)采业价格下(xià)降16.3％，化学原(yuán)料和化学(xué)制品业价格下(xià)降9.9％，有色金属冶炼和压延加工业(yè)价(jià)格下降8.6％。

　　二是(shì)部分行业市场需求不足。经济恢(huī)复常(cháng)态化运行以后，部(bù)分行业产(chǎn)能供给充(chōng)裕，但市场需求相(xiāng)对不(bù)足，价格有所下降。比如煤炭产能继续(xù)释放，进(jìn)口持续(xù)增加，而(ér)电(diàn)煤需求季节性减少，市场进入淡(dàn)季，价格(gé)降(jiàng)幅(fú)有所扩大(dà)，4月(yuè)份煤炭开(kāi)采和洗(xǐ)选业价(jià)格下降9.3％。我国钢材(cái)产能比较充足，而市(shì)场需求还在恢复中(zhōng)，价格(gé)出(chū)现下降，4月份黑色金属冶炼和压延加(jiā)工业价格下降13.6％。

　　三是上年价(jià)格变动翘尾下(xià)拉影响加大。4月(yuè)份上年价格翘尾(wěi)影响是负2.6个百分点(diǎn)，比3月(yuè)份下拉(lā)影响扩(kuò)大0.6个百分点。

　　从下阶段情况来看，国际输(shū)入性影响还会持续，国内市场(chǎng)需求仍在恢复中，部分工业品价格短(duǎn)期下行情况还(hái)会(huì)延续(xù)。但是随着国内(nèi)经济恢复，市场(chǎng)需求(qiú)回(huí)暖，总的判断，下半(bàn)年(nián)PPI有望逐步回升。

　　央行报告：当前我国经(jīng)济没有(yǒu)出现通(tōng)缩

　　值得注意(yì)的是，昨天(tiān)央(yāng)行发(fā)布的一季(jì)度货币(bì)政(zhèng)策报告(gào)也提(tí)及通缩(suō)。报告提(tí)到，我(wǒ)国通胀(zhàng)水平处(chù)于温(wēn)和区间。过(guò)去一年、五年和十年，CPI年均涨(zhǎng)幅都在2％左右。

　　今年以来物价(jià)涨幅(fú)阶(jiē)段性回落，主要与(yǔ)供需恢复(fù)时间差(chà)和基数效(xiào)应(yīng)有关。我国经济运行开局(jú)良好，同时通胀保持温(wēn)和(hé)，CPI涨幅逐(zhú)月下(xià)行，4月(yuè)涨幅降至0.1％，PPI近几(jǐ)个月运行在(zài)负值区间(jiān)。

　　总的看(kàn)，若经济(jì)保持(chí)正常增长态(tài)势(shì)，CPI阶段性回(huí)落的影响不宜夸大。

　　本轮物价回(huí)落客观(guān)上有以下因素：

　　一是供(gōng)给能力较强(qiáng)。在稳经济(jì)一(yī)揽(lǎn)子政策有力(lì)支持下，国内生产持续加快恢(huī)复，PMI生产(chǎn)分项保(bǎo)持在较高景气(qì)区间(jiān)；农副产品(pǐn)生产稳定、物流渠道畅通，也保(bǎo)证(zhèng)了(le)居民“菜(cài)篮子(zi)”“米袋(dài)子(zi)”供应充足(zú)。

　　二是需求复(fù)苏偏慢。实(shí)体经济生产、分配、流通、消费等(děng)环节(jié)本(běn)身有(yǒu)个过程，加之疫情的“伤痕效应”尚未消退，居民超(chāo)额(é)储蓄向消费的转化受收入分配分(fēn)化、收入预期(qī)不稳等制约，特别是汽车、家装(zhuāng)等大宗(zōng)消(xiāo)费需(xū)求偏弱。近期(qī)居(jū)民(mín)出现提前还贷现象，也(yě)一(yī)定程度影响(xiǎng)当期消费。

　　三是基(jī)数效应明显(xiǎn)。去年(nián)国际(jì)油价一度逼(bī)近140美元大(dà)关，今年以(yǐ)来已回落至80美元附(fù)近，带动(dòng)CPI交通工具燃料和居住水电燃料的同(tóng)比增(zēng)速走低(dī)；疫情(qíng)扰动使得去年3月鲜菜(cài)价格反季节上涨，对今年也存在高基数影(yǐng)响。GDP等(děng)宏观(guān)经济数(shù)据同样存在明显(xiǎn)基(jī)数(shù)效应，去年(nián)二(èr)季度受疫情冲(chōng)击GDP同比降至(zhì)0.4％，低(dī)基数作用下今年二(èr)季(jì)度GDP增速(sù)可能(néng)明显回升。

　　未来几个月受高基(jī)数等影响，CPI将低位窄幅(fú)波动。今年5-7月CPI还(hái)将(jiāng)阶段(duàn)性保持低位，主要受(shòu)去年(nián)同期CPI涨幅基(jī)本在(zài)2.5％左右(yòu)的高基数影(yǐng)响。但要看到，随(suí)着基(jī)数降低，特别是(shì)政策效应将(jiāng)进一步显现，市场机制发(fā)挥充分作用，经济内生动力(lì)也在增强，供需(xū)缺口有望趋于(yú)弥合，预计下半年CPI中枢可能(néng)温和抬升(shēng)，年末可能回升至(zhì)近年均值水(shuǐ)平附近。

　　报告(gào)表示(shì)，当前我国经济没(méi)有出(chū)现(xiàn)通缩。通缩主要指价(jià)格持续负增(zēng)长(zhǎng)，货币供应量(liàng)也(yě)具有下(xià)降趋(qū)势，且通常伴(bàn)随经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退。我国物价仍在(zài)温和上涨(zhǎng)，特(tè)别(bié)是核(hé)心CPI同(tóng)比稳定在0.7％左右，M2和社融增(zēng)长相(xiāng)对(duì)较快，经济运行(xíng)持续好转，不符(fú)合(hé)通缩的特征(zhēng)。

　　中长期看(kàn)，我国经济总供求(qiú)基本平衡(héng)，货币条(tiáo)件(jiàn)合理适度，居民(mín)预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。

　　国金宏观(guān)：通缩讨论，可以休矣

　　一问：通精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字='color: #ff0000; line-height: 24px;'>精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字缩大讨论？通缩(suō)是个(gè)伪命(mìng)题，担忧(yōu)大可不必

　　物价是(shì)经济短周期波(bō)动的滞后指(zhǐ)标(biāo)，不能仅以物价回落(luò)来评判经(jīng)济(jì)进入“通缩”。过往(wǎng)经(jīng)验显示，经济(jì)的(de)周期性波动(dòng)主要由(yóu)需求驱动，物价跟随需(xū)求变化而变化(huà)，使得物价变化(huà)滞后经济1-2季(jì)度(dù)左右(yòu)；经济复苏初(chū)期，需求才(cái)刚刚(gāng)开始(shǐ)修复，对价格的提(tí)振(zhèn)尚不明显，使(shǐ)得物(wù)价指标低(dī)位(wèi)徘(pái)徊，例如(rú)，2015年初、2017年初CPI同比均在1％以下。

　　领(lǐng)先指(zhǐ)标持续修复(fù)，显示经济处于(yú)复苏初(chū)期。以企业中长期资金(jīn)来源(yuán)刻(kè)画(huà)的有效社融增速(sù)，去(qù)年9月以来持续回升，由去(qù)年8月的8.7％回升2.8个百(bǎi)分点至今(jīn)年(nián)4月的(de)11.5％；按照有(yǒu)效(xiào)社(shè)融变化(huà)领(lǐng)先(xiān)经济(jì)2个季(jì)度左右的经(jīng)验规律，本轮信用扩(kuò)张(zhāng)会带动经(jīng)济在2023年初见(jiàn)底回升，1季度经济指标已有所体现。

　　年初以(yǐ)来物价的(de)回(huí)落(luò)，受基数(shù)、供(gōng)给和外需等影响较大；伴随拖累减弱、需求修复(fù)，CPI、 PPI或(huò)在(zài)年中前后开始(shǐ)抬升(shēng)。除去年(nián)基数较(jiào)高外(wài)，猪肉、鲜菜等食(shí)品价格回落，及油、气价格回落等，对CPI、PPI的拖累显著，而(ér)线下(xià)活动相(xiāng)关服务(wù)、衣着等价(jià)格逐步抬升。伴随(suí)拖累(lèi)减(jiǎn)弱(ruò)、需求支(zhī)撑增强(qiáng)，CPI即将底(dǐ)部回(huí)升(shēng)、PPI在年中前后开始抬升。

　　二问：资金空转(zhuǎn)加(jiā)剧，政策托底无用(yòng)？周期启动，渐入佳境

　　经济复(fù)苏初期，资金存在一定空(kōng)转较为常见。经验(yàn)显示，资金空转多发生在经济回落、货币明显宽松阶(jiē)段，部(bù)分资金滞留在金融体系，使得M2-M1“剪(jiǎn)刀差(chà)”扩(kuò)大，去年底以来也有类似特征；有所(suǒ)不同的是，当(dāng)前资金多滞留在银行体系、而(ér)不是非银金(jīn)融(róng)机构(gòu)，与居(jū)民(mín)理财回表、购(gòu)房偏弱带来(lái)的居(jū)民与企业之间信用(yòng)派生偏少等紧(jǐn)密相关。

　　稳增(zēng)长思路不同，使得(dé)信用(yòng)派(pài)生(shēng)驱动和表征不(bù)同过往，企业有效信用派生自去年9月以来持续改善，而房地产相关融资拖累总体(tǐ)信用派生。传统周(zhōu)期(qī)下，信用扩张以房地产(chǎn)驱(qū)动为主，使得居民贷款(kuǎn)增(zēng)长明显快于企业；相较之下，本轮信用修(xiū)复主要靠企(qǐ)业融资扩(kuò)张，有效社融(róng)从去年9月开始(shǐ)持续回升，而居民信贷一度(dù)拖累社(shè)融回落(luò)。

　　本轮信用(yòng)派生带来的经济效应不同过(guò)往，有效信用(yòng)派生对(duì)企业行为的(de)支(zhī)持(chí)已开始显现。去年(nián)3季度以来，资金(jīn)加(jiā)速流向制造业，而房(fáng)地产(chǎn)相关融资显著弱于以往，使得制造业投(tóu)资表现显著强于房(fáng)地产；伴随融资的(de)持续(xù)改善，企业资本(běn)开支在(zài)1季度有所扩大。但房(fáng)地产“缺位”，压低了信用派生和经济(jì)增长的(de)弹性。

　　三问：中观数据已现“疲态”？疫(yì)情(qíng)“后遗症”或被过度渲染

　　高(gāo)频指(zhǐ)标报复性反弹后走弱，主要缘于场(chǎng)景恢复的(de)“脉冲”；但疫后“疤痕效应”的存在，使得大(dà)家容(róng)易产生(shēng)悲(bēi)观情绪(xù)。疫情政(zhèng)策调(diào)整(zhěng)，放(fàng)大了“春(chūn)节(jié)效(xiào)应”带来的经济波动，部分高频指标报复性(xìng)反弹后出现走弱的(de)迹象。其中，偏(piān)消(xiāo)费端的活动多在2月(yuè)底之后走弱，偏生产端略晚一点，导致宏观数据屡超预期的同时，市场(chǎng)信心反其(qí)道而行之。

　　内(nèi)生动(dòng)能的修(xiū)复已然开(kāi)始，消(xiāo)费动能或被低估，前(qián)半程靠(kào)居民出行和企业消费(fèi)，后半程靠居民消费能(néng)力的恢复(fù)。出行(xíng)意愿(yuàn)的持(chí)续(xù)改善、企业经营(yíng)活动正(zhèng)常化(huà)等，皆指向场景恢复(fù)带来的消(xiāo)费(fèi)修复持(chí)续性和弹性不宜低估；批(pī)发零售、住宿餐饮等服务业，及稳增(zēng)长相关行业(yè)招工需(xū)求在逐(zhú)步修复，有助于推动收入与(yǔ)消费的(de)正循环。

　　地产链条的(de)“积(jī)极”信号(hào)也(yě)在累积。地产大周期向下已是共识，地(dì)产链条修复会弱(ruò)于传统(tǒng)周(zhōu)期(qī)；但(dàn)小周期(qī)超调后(hòu)的修复出现一些“积极(jí)”信号。1）高能级城市地产(chǎn)供给增多、质量改(gǎi)善(shàn)，利于需求释(shì)放、形成(chéng)供需“正向循(xún)环”；2）中西部地(dì)区棚改加码（可(kě)比口径增长近60％）、中西(xī)部(bù)地(dì)区(qū)收入修(xiū)复等，有利(lì)于稳定(dìng)低能级城市(shì)需求(qiú)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字