5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新能源(yuán)等板块(kuài)看(kàn)法分歧较大，截(jié)至5月4日(rì)，已有多家券(quàn)商发布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注度(dù)提升(shēng)最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉(gǔ)，从(cóng)行业(yè)来(lái)看(kàn)，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月(yuè)机(jī)构人气最高的(de)板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块(kuài)罕见(jiàn)出现多只(zhǐ)金股(gǔ)，两者一定程度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关注度提升最(zuì)为明(míng)显，计(jì)算(suàn)机板块关注度则快速(sù)下(xià)降(jiàng)，这也与4月份行(xíng)情走势相互印证，传(chuán)媒板(bǎn)块率先突破，可能会成(chéng)为(wèi)AI概念笑到(dào)最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注(zhù)度也小幅回暖，可能(néng)与(yǔ)淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市(shì)场(chǎng)的火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的(de)集中度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以(yǐ)上的(de)机构共同推(tuī)荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七(qī)互(hù)娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受(shòu)关注(zhù)的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金(jīn)股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大(dà)多数收益，海(hǎi)通(tōng)证券以12.42%的收益紧随(suí)其(qí)后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收(shōu)益中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期(qī)，主要与大盘行情的撕(sī)裂(liè)有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在热门金股(gǔ)上(shàng)则(zé)表现为(wèi)“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获(huò)得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上(shàng)的(de)回撤(chè)。

　　而小商品(pǐn)城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎(zěn)么(me)走？机构多(duō)数持保(bǎo)守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向做了(le)预判，综合多家观点(diǎn)，券商(shāng)们对五(wǔ)月(yuè)的大(dà)盘的看法比较保守，建议(yì)多看少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多的行业是电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通(tōng)、个(gè)股(gǔ)期权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票(piào)投资(zī)的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月(yuè)股(gǔ)票(piào)市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于(yú)现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们(men)也(yě)发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现(xiàn)上涨，其(qí)他年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则(zé)四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉大(dà)项目(mù)的陆(lù)续推出和开(kāi)工(gōng))不会停止;同时，管理层(céng)对信用风险(xiǎn)及资产价(jià)格风险的容忍度(dù)正在降低，但(dàn)在投资缺口重回下(xià)行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的(de)经(jīng)济(jì)周(zhōu)期(qī)格局下，只(zhǐ)托不举、定点发(fā)力的“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭(niǔ)转市场(chǎng)有(yǒu)底无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维持震(zhèn)荡(dàng)格局(jú)，长期看二级市(shì)场(chǎng)估值体系国际(jì)化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以(yǐ)做一(yī)把反弹，国企改革红(hóng)利释放非常值(zhí)得期(qī)待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的背(bèi)景下(xià)，要么减少负债，要么增加资(zī)本(běn)，减负债会带来经济(jì)收(shōu)缩压力，增资本会带来股票(piào)供给压力，市场(chǎng)尚(shàng)未(wèi)走出(chū)这种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出(chū)现持续(xù)或者(zhě)大幅改善(shàn);资金利率的(de)回落(luò)是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现主动式改善;风(fēng)险偏好受(shòu)刚性(xìng)兑付打(dǎ)破预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加股(gǔ)票供给担(dān)忧。总体上(shàng)仍维持二季度投资策略观点，谨慎为(wèi)上(shàng)，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医(yī)药、家电、汽车(chē)、食品(pǐn)饮料等一线(xiàn)白马等业(yè)绩增长(zhǎng)确(què)定(dìng)性(xìng)高、估值不高(gāo)，可(kě)以有相(xiāng)对收益。(关(guān)键(jiàn)词：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通(tōng)策略展(zhǎn)望5月市(shì)场环境，一些(xiē)积极(jí)因素正出(chū)现，将(jiāng)给(gěi)市(shì)场带(dài)来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头(tóu)成(chéng)长股(gǔ)业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提(tí)振(zhèn)市场(chǎng)情(qíng)绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场下(xià)跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐(lè)观，而实际政策效(xiào)果难以对冲来自房地产(chǎn)等领(lǐng)域带来(lái)的经济(jì)下(xià)行(xíng)动能(néng)，基(jī)本面预(yù)期很(hěn)有可能下修;再次，改革和(hé)结构调整依然是政策(cè)主要目标，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松的情况下，房(fáng)地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利影响。监(jiān)管部门的维稳措(cuò)施亦(yì)难(nán)以改变基本面(miàn)弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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