看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月(yuè)美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反(fǎn)升，分别创半年和一年来新高，综(zōng)合(hé)PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中的(de)分(fēn)项指数释(shì)放价格压(yā)力再(zài)度升温的警(jǐng)报信号：4月购进价格创去(qù)年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月以(yǐ)来(lái)新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程度居高不下(xià)。PMI数据(jù)重燃(rán)价格(gé)压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美(měi)股承压(yā)下(xià)行(xíng)，主要(yào)美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国(guó)国(guó)债价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对(duì)利(lì)率更敏感(gǎn)的2年期美债收益(yì)率一度(dù)较(jiào)日内低位(wèi)回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)最近一再表态支持继续加息(xī)后，黄金大幅(fú)回落(luò)，本月内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司(sī)心理关口，连(lián)续(xù)第二周因周五回落而全周累计由涨转跌(diē)；工业(yè)金属总体继续下挫，在(zài)中国(guó)公布3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市(shì)场开(kāi)始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周经(jīng)济增长(zhǎng)前景(jǐng)的担(dān)忧(yōu)，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡(xī)虽然继(jì)续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹，但经济(jì)前景的担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来(lái)累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其受到美(měi)国能源部公布上周库存不降反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基(jī)点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银(yín)行宣(xuān)布将(jiāng)基准利(lì)率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年(nián)第二次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利(lì)率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行也已经(jīng)经历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四(sì)的声明中表示，此次(cì)加息主要(yào)是由于3月该国通(tōng)胀加(jiā)剧，央行未来(lái)将继(jì)续(xù)监测物价(jià)水(shuǐ)平(píng)、外汇市(shì)场和货币(bì)总量变化，以对利(lì)率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近20年来(lái)的(de)最(zuì)高环比增速；同比(bǐ)通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根据(jù)通胀(zhàng)报告，在各类商品和服务(wù)中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信(xìn)、教(jiào)育和交通(tōng)运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天(tiān)，阿(ā)根廷(tíng)总统府发言人加芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因(yīn)包括国际大宗商品(pǐn)价格(gé)受俄乌冲突影响上涨以及今年初(chū)阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报(bào)告还显示，2023年(nián)阿根廷(tíng)通胀率将达(dá)110％，而(ér)摩(mó)根大(dà)通认为(wèi)这一数(shù)字可能会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多地遭恶(è)劣天气袭击(jī)，超1500万人面临(lín)严(yán)重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内的多个地区持续遭到恶(è)劣天气(qì)袭击，超过1500万(wàn)人(rén)面临严(yán)重雷暴的风险。风暴预测中心表(biǎo)示(shì)，强雷暴(bào)会(huì)产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等(děng)天气状况，得州(zhōu)沿海地(dì)区到密西西(xī)比河(hé)谷(gǔ)地(dì)区，以及俄(é)亥俄河上游到五(wǔ)大湖地区将受到影(yǐng)响(xiǎng)，部分地(dì)区(qū)的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼(ní)奥(ào)国际机场和奥斯汀(tīng)-伯(bó)格斯(sī)特(tè)罗(luó)姆(mǔ)国际机场20日晚上因(yīn)天气状况(kuàng)而临时停飞。此(cǐ)外，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造(zào)成3人死(sǐ)亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地(dì)区进(jìn)入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社(shè)报道，当地(dì)时间(jiān)20日，美(měi)国保守(shǒu)派电台主持(chí)人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美(měi)国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道，在(zài)过(guò)去(qù)的(de)几十年里，埃(āi)尔德一直(zhí)在媒(méi)体行业工(gōng)作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派中拥有(yǒu)了一批(pī)追随者(zhě)。

　　低(dī)库存支撑(chēng)棕榈油近月价(jià)格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元/吨(dūn)，创下(xià)逾两年新低。

　　申银(yín)万国期(qī)货(huò)油(yóu)脂分析师聂(niè)波表(biǎo)示，一方面，原油下跌(diē)较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市场(chǎng)预期(qī)经济衰退，另外5月可(kě)能再(zài)度加息。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，国(guó)内经(jīng)济处于弱复(fù)苏状(zhuàng)态(tài)，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历(lì)史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月(yuè)出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元(yuán)/吨(dūn)以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但(dàn)是由于2月工(gōng)作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼(ní)棕榈油表观(guān)消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和(hé)化(huà)工消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初(chū)以来(lái)，印尼生物(wù)柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千(qiān)升（2023年目标(biāo)1315万(wàn)千升），生柴端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈(lǘ)油库存(cún)同(tóng)样偏低，导致近月产地报价相对(duì)内盘偏强，近(jìn)月进(jìn)口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走(zǒu)扩至(zhì)500元/吨以上(shàng)，而(ér)豆油(yóu)套利盘(pán)压力更大(dà)，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱(hàn)季明(míng)显(xiǎn)，4月下(xià)旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利(lì)于(yú)产量恢(huī)复，近期棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下跌也侧面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提高产量(liàng)，国际(jì)豆棕价(jià)差跌入负值，印度还(hái)有(yǒu)毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常(cháng)是需求淡季，最近印度也(yě)取(qǔ)消了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但(dàn)中长(zhǎng)期产地(dì)累(lèi)库可(kě)能性较大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉(sù)期货日报记者，虽然(rán)近(jìn)端因为斋月的(de)原(yuán)因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及马来的(de)MPOB数据的(de)超预期去库(kù)继续支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产量位于历史同(tóng)期(qī)最(zuì)高(gāo)位，且未来(lái)产区产量季节性(xìng)恢复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应压力的(de)抑制，远(yuǎn)端的(de)产区产量(liàng)恢复以及出口走弱较为明显，预(yù)计(jì)4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕(zōng)FOB价(jià)差已经(jīng)转负，POGO价(jià)差走(zǒu)高至(zhì)200美元以上(shàng)，巴西大(dà)豆的集(jí)中出(chū)口，使得国际豆(dòu)油的供应愈发充足，国内消费以(yǐ)及印度消费(fèi)暂无明显(xiǎn)增量(liàng)，因此，当(dāng)前棕榈油远(yuǎn)端继续维持(chí)逢高(gāo)空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国(guó)内库存较(jiào)高，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内(nèi)，远月(yuè)进口(kǒu)利(lì)润(rùn)倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国(guó)共进口24度39万(wàn)吨(dūn)。近期消费疲(pí)软，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但未来产区压力逐步(bù)体现(xiàn)，预(yù)计进口利润将会逐步修复(fù)，国内也(yě)将(jiāng)会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场(chǎng)人(rén)气(qì)一般，成交不多(duō)，但(dàn)是到船(chuán)迟(chí)滞，令(lìng)港口去库(kù)存加快，基(jī)差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船(chuán)到港较少，上(shàng)周港口库存继(jì)续(xù)小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预计继续去(qù)库。后续(xù)需继续关注实际消(xiāo)费以及买船情(qíng)况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨(zhà)利(lì)同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东地区(qū)三级(jí)菜油(yóu)和一(yī)级大(dà)豆油现货价差也扩大(dà)至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现货价差由(yóu)负(fù)转(zhuǎn)正后，菜油成(chéng)交再(zài)度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析师傅博表示(shì)，目前来(lái)看，菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随(suí)着菜油现货价格(gé)跌至比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以(yǐ)及(jí)目前(qián)菜油的(de)累库(kù)程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执行(xíng)不及预期，对于植物油(yóu)消(xiāo)费增速不(bù)会(huì)像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再(zài)度(dù)对价格产生冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的(de)情(qíng)况来看，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到(dào)港的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨(dūn)，预计(jì)后续继续维持高位运行。因为进口菜油到(dào)港，以及(jí)压榨(zhà)厂开(kāi)机(jī)，预(yù)计(jì)后续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽(zǐ)供(gōng)应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油港口库(kù)存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累(lèi)库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上的水平(píng)，而且(qiě)菜油进口(kǒu)量预计会维持高位，特(tè)别(bié)是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并(bìng)没有大(dà)幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求(qiú)还受到棉(mián)油(yóu)、玉米(mǐ)油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价格(gé)需(xū)要保持竞争(zhēng)力，要维持和(hé)豆油的低价差(chà)来(lái)刺激(jī)需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的(de)进(jìn)口盘(pán)面利润打开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压(yā)力的(de)影响，现(xiàn)货价(jià)格维(wéi)持弱(ruò)势(shì)，进口端(duān)带(dài)动(dòng)国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽(zǐ)供应恢(huī)复格局较(jiào)为明确(què)，后(hòu)期(qī)国内的供应也会愈(yù)发宽松。近端菜油继(jì)续维持逢高抛空的(de)思路。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提(tí)示，一方(fāng)面，要关注国(guó)际市(shì)场(chǎng)的菜籽和(hé)菜油(yóu)供应情况(kuàng)，关注(zhù)是(shì)否会有(yǒu)新增供应(yīng)或(huò)者上游成本(běn)端的变化因素(sù)的(de)影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆(dòu)油(yóu)的价格，预计接下来(lái)一段时间，国内菜油价格会跟随(suí)豆(dòu)油价(jià)格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方(fāng)面(miàn)，本周初市场还(hái)在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油(yóu)厂恢复(fù)开机，20日后其(qí)他地方油厂也在陆续恢复(fù)，下周开始周(zhōu)度压榨量明显增加(jiā)。

　　据(jù)傅(fù)博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高的(de)进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大(dà)幅回升(shēng)至180万(wàn)—200万吨/周，对应(yīng)的豆(dòu)油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨(dūn)，并(bìng)且可能将持续(xù)2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨量较上周(zhōu)提升较多(duō)。由于部分工厂仍(réng)处于(yú)缺豆停机状态，预计短期(qī)开机继续位于低位(wèi)，下周开机预计将会继(jì)续恢复提升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低(dī)位，预计下(xià)周将会(huì)继续累库。现货(huò)市场乏善可陈c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算，预计本周(zhōu)全国大豆(dòu)压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解(jiě)。”陈界(jiè)正说。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì)，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随(suí)着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油(yóu)的消费替(tì)代增加(jiā)，西南地区(qū)菜(cài)油对(duì)豆(dòu)油的替(tì)代正在发生。一些食品加工、饲料等领域(yù)的(de)豆(dòu)油需(xū)求也会因c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算为豆油价格过(guò)高而减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心(xīn)态(tài)谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应(yīng)将(jiāng)会(huì)逐步(bù)转向宽松(sōng)转变(biàn)。后期(qī)需(xū)要重(zhòng)点关注南国(guó)内大豆(dòu)到港通(tōng)关(guān)以及整体的(de)开机(jī)情况。新一季(jì)美豆的播种生长情况将决定(dìng)豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而(ér)需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本(běn)下行，豆油基本(běn)面从目前(qián)的低库存、高基差，转变为(wèi)累库(kù)加基差下行(xíng)的预期(qī)，即豆油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库(kù)预期，菜(cài)油(yóu)前期(qī)已经对自身的供(gōng)应压力(lì)进行了一波交易，目前走势跟随(suí)豆油(yóu)波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期都预示豆油(yóu)可能(néng)是未来(lái)一段时间三(sān)大油脂中(zhōng)最(zuì)弱的。

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