美(měi)国债务违约(yuē)的风(fēng)险比以往任何时候都要大(dà)，并有(yǒu)可能将全球(qiú)市场推(tuī)入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下(xià)，投资者应如何保护自身的财富呢？对此，一份业(yè)内机构(gòu)的最新调查揭露出了业(yè)内(nèi)人士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全(quán)球(qiú)637名受访者进行的调查，对于(yú)那(nà)些(xiē)寻求(qiú)避(bì)风港的人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为止的首选，以防华盛顿(dùn)在债务上限问题上(shàng)的“懦(nuò)夫(fū)博弈(yì)”最(zuì)终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金融(róng)专业人士表示，如果美国政府未能(néng)履(lǚ)行(xíng)其(qí)义务，他们将购买黄(huáng)金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺(quē)。根据这(zhè)份(fèn)最新业内(nèi)调查，在美国债务违约(yuē)情况下，第二(èr)大受欢迎的资(zī)产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这(zhè)正是美国政府可能拖欠支付的(de)重灾区。

　　但值(zhí)得(dé)留(liú)意的是，即使是那些相(xiāng)对悲(bēi)观的分析师也(yě)认为，债(zhài)券持有者最终会得到偿(cháng)付——只是要晚(wǎn)一些。事实上(shàng)，即(jí)便在上一次最(zuì)为令人担忧的2011年债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机(jī)中(zhōng)，当时标准普尔取(qǔ)消了美(měi)国(guó)最高的AAA信(xìn)用(yòng)评级，美国(guó)长期国债(zhài)也依然出现(xiàn)了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等(děng)传统避险货(huò)币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢(huān)迎(yíng)的是比特币(bì)——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者吴亦凡资产多少亿和散户投资者(zhě)在(zài)美国债务违约下的(de)投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美(měi)国政界和金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大(dà)限(xiàn)前得(dé)不(bù)到(dào)解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将面(miàn)临麻(má)烦”，而摩根大通(tōng)首席执(zhí)行(xíng)官杰(jié)米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果(guǒ)可能是灾难(nán)性的(de)。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险更大(dà)

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风(fēng)险比(bǐ)2011年更大，2011年(nián)是过(guò)去美国所经(jīng)历的最严重的债务上限危机(jī)。

　　目前，一年期美国主权(quán)信用(yòng)违约互换(huàn)（CDS）反映的(de)违约保(bǎo)险(xiǎn)成本已(yǐ)飙(biāo)升(shēng)至了远超(chāo)之前几次债限危机时(shí)的水平，尽管这仍表(biǎo)明实(shí)际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国(guó)会(huì)的两极分化(huà)，风险比以前更高。双方都如此顽(wán)固且不愿妥协，意味着他(tā)们(men)有可能无法及时(shí)采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的(de)是，买入(rù)黄金进行对(duì)冲并(bìng)不便宜，因为今年迄(qì)今为(wèi)止，黄金的(de)表现非常好——先是(shì)受到中国买家不(bù)断增长的需求(qiú)的(de)提振，然(rán)后是银行业危机(jī)和(hé)美国(guó)债务违(wéi)约(yuē)引发的(de)避险需求，目前现货(huò)黄金仅略(lüè)低于(yú)本月(yuè)早些时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资者(zhě)都认(rèn)为，如果债务上限之(zhī)争僵持到最(zuì)后关头，但美国政府(fǔ)最(zuì)终侥幸没有违约，10年期(qī)美国(guó)国债(zhài)将(jiāng)上涨。然而，对于如果美(měi)国政府真的(de)跌落债务悬崖(yá)会发生什么(me)，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的散户投资者预(yù)计(jì)，如果发(fā)生违(wéi)约(yuē)，10年期美国国债将走软。基准(zhǔn)美国国(guó)债收益率上周收(shōu)于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推(tuī)高了一些期限非常短(duǎn)的国库券(quàn)收益率(lǜ)，这些短期国库券被认为最有可(kě)能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益(yì)率最高的是6月初(chū)左右到期的(de)国(guó)库(kù)券，因为这批(pī)票据最为(wèi)接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在6月1日触发的(de)违约(yuē)“X日(r吴亦凡资产多少亿ì)”。

　　而如(rú)果(guǒ)美国财(cái)政(zhèng)部(bù)能撑过6月(yuè)中旬，其可能会从预期的纳税和其他(tā)收入措(cuò)施中(zhōng)获(huò)得一(yī)点的喘息空(kōng)间，从而能够继(jì)续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到(dào)期(qī)国(guó)库券的市场定价也表(biǎo)明了(le)一定程度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美国长期国债购买量曾(céng)激增，将(jiāng)10年期(qī)国债(zhài)收益率推至了当时(shí)的创纪录低点(diǎn)，与此同时(shí)，金价(jià)上(shàng)涨，数万亿(yì)美元的全球股票市值(zhí)蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这一次专业投资者(zhě)对标普500指数(shù)的(de)前景预测，没有散户交易(yì)员那(nà)么悲(bēi)观。道明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到短期违约，市场(chǎng)反(fǎn)应将(jiāng)给国会带来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上(shàng)限闹剧已经对美(měi)元(yuán)造成(chéng)了(le)一些伤(shāng)害，41％的人表(biǎo)示，如果美国政府违约，美元(yuán)作为(wèi)全球主要储备货币的(de)地(dì)位将面(miàn)临风(fēng)险。

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