全球头号对冲基金桥水的(de)最新调(diào)仓(cāng)情况曝光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美(měi)国证交会提交的(de)13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一(yī)季度末有(yǒu)所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓(cāng)，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持(chí)了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持了拼(pīn)多(duō)多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金(jīn)今年(nián)一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水(shuǐ)在(zài)今年一季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资(zī)产很(hěn)小的(de)一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前十大(dà)重仓标的的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右(yòu)，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投(tóu)资组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消费品个股，但是今(jīn)年一季(jì)度都进行了减持(chí)，比如其第三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第(dì)六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持(chí)了(le)麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列(liè)第(dì)四大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金美股前(qián)30大(dà)重仓(cāng)，其中增持的(de)标的(de)还包括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发(fā)现，桥(qiáo)水在(zài)一季度减持(chí)的标的相(xiāng)对较(jiào)多，除(chú)去前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的(de)还有拼(pīn)多多，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥水还(hái)减持了(le)亿滋国际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持了(le)其特别(bié)看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。该(gāi)基(jī)金从去年年(nián)底以来出(chū)现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端，因(yīn)为(wèi)全球对美元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期(qī)支撑。她表示，黄金被(bèi)低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全球货币市场中(zhōng)日益重(zhòng)要(yào)，这(zhè)使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不(bù)会消失，这是(shì)对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全球通胀水平(píng)仍(réng)相对(duì)较高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸(xī)引投资者，以(yǐ)对冲(chōng)购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席(xí)投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯分(fēn)享了他在2023年一季度的(de)最新观(guān)察。

　　他指出，名义(yì)支(zhī)出水平高于经济体的(de)生产能(néng)力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美(měi)国和(hé)其他西(xī)方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解(jiě)需求压力，欧(ōu)美各国(guó)央行一直在(zài)实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给经济(jì)和市场带来一定(dìng)的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平(píng)一致，通(tōng)胀可控(kòng)，政策制定者有(yǒu)足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯(sī)也称，在大部分西方国家(jiā)，货币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即现金未来实(shí)际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况(kuàng)极有可能在周期的(de)下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子亚洲国家和地区处于周期的不同位置(zhì)，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支持货币和(hé)信用流动(dòng)，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基(jī)金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点(diǎn)。虽(suī)然没有明确声明加(jiā)息将会暂停，但政(zhèng)策(cè)指引的取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表明(míng)，美(měi)联储希(xī)望持观望态度。这符合我们对当前形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发(fā)达(dá)经济(jì)体都推(tuī)出了大规(guī)模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应(yīng)对高通胀，央行不(bù)得(dé)不(bù)收紧政策(cè)。其中美(měi)国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里(lǐ)，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国(guó)经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储(chǔ)进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政策，银行业就会(huì)继(jì)续承(chéng)压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美(měi)国金融(róng)体系(xì)面临压(yā)力(lì)，股市和(hé)债券(quàn)收益(yì)率出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需(xū)要(yào)（也可能不需要(yào)）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可以评估形势再做出决策。

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