踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚(hūn)也(yě)被市场质疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值(zhí)相(xiāng)比，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交(jiāo)出(chū)了回(huí)A上(shàng)市后最(zuì)差年报和(hé)一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六(liù)零同时发布了2023年一季报(bào)，实现营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出(chū)，股吧等平(píng)台投(tóu)资(zī)者炸(zhà)开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮(cháo)迹(jì)象(xiàng)。一(yī)季报显示，三六零截至3月(yuè)31日的(de)股东(dōng)数达(dá)到近33万，而截(jié)至去年(nián)底(dǐ)为20万(wàn)不(bù)到，也就(jiù)是股价(jià)暴涨的一季度股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝(pù)光了其重要投(tóu)资(zī)企业哪吒汽车2022年的财(cái)务(wù)数据，后者录(lù)得133亿的营业(yè)收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资(zī)损失(shī)。

　　回A六(liù)年首次报(bào)亏

　　今年一(yī)季(jì)度继(jì)续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共(gòng)实(shí)现营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出现不同程度下滑，其(qí)中贡献营(yíng)收半壁江山(shān)的(de)互联(lián)网(wǎng)广告及服务收入为(wèi)47.1亿(yì)元，同比下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入(rù)增(zēng)长，收(shōu)入为17.91亿1亿等于多少万1亿等于多少万span>元。

　　公司实现归(guī)属于上(shàng)市公司(sī)股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳(nà)斯达克(kè)私有化退市回A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财(cái)报(bào)，2017年到2022年六个(gè)年度，三六(liù)零营(yíng)业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入(rù)从徘徊到下滑。净利(lì)润的表现则(zé)更差，除(chú)了2019年靠着非(fēi)经常性损(sǔn)益撑到60亿(yì)元外(wài)，其他年份均在30亿(yì)元(yuán)附(fù)近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直(zhí)接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏(kuī)损，首(shǒu)季(jì)公(gōng)司(sī)营业收入(rù)19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损，公司称主(zhǔ)要(yào)系营业收入下降(jiàng)及对联(lián)营企业投(tóu)资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季(jì)度(dù)大增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入(rù)2023年突然(rán)迎来转(zhuǎn)机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有(yǒu)搜索(suǒ)引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大(dà)模型上有天然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不(bù)同渠道表(biǎo)达对(duì)大模型的看好，传递公司的优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着(zhe)这(zhè)一风(fēng)口，三六零股(gǔ)价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后一(yī)发(fā)不可收拾，短(duǎn)短不(bù)到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度(dù)从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超(chāo)千亿市值。尽管近(jìn)期(qī)股价有所回(huí)调，公(gōng)司股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景下，三六零年(nián)报和一(yī)季报出炉(lú)后，股吧直接(jiē)炸开(kāi)了(le)锅(guō)，多数投(tóu)资者表示大跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去(qù)年底(dǐ)，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变，但到了今(jīn)年一季度末(mò)股东数来到32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万(wàn)户，增幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资(zī)者(zhě)涌入(rù)相反，一季(jì)度以股权投(tóu)资(zī)机构为代表的十(shí)大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一(yī)季(jì)度“北京中关村(cūn)资本基(jī)金管理有限公司-北(běi)京(jīng)中(zhōng)发助力(lì)壹(yī)号(hào)投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大(dà)股东合计减持(chí)超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按一(yī)季度均价计(jì)套现金额也(yě)在(zài)10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其(qí)投资企业、造(zào)车新(xīn)势(shì)力之一的哪吒汽车去年(nián)财(cái)务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营(yíng)实(shí)体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根据三六零(líng)此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着(zhe)，哪吒汽(qì)车(chē)2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年(nián)累计(jì)亏(kuī)损已经(jīng)超过(guò)百亿，达到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车(chē)的(de)增资权。具(jù)体(tǐ)来看，三六零全资子公司(sī)三六零私募基金拟(nǐ)将其(qí)持(chí)有的对应哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股权的(de)出资权(quán)转(zhuǎn)让给两家有(yǒu)限合(hé)伙企业(yè)，对应的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述增(zēng)资权(quán)后，三六(liù)零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零(líng)又发布对外投资进(jìn)展公告称，已与哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资进(jìn)展(zhǎn)》公告显示，为了(le)配合(hé)哪吒汽车股改(gǎi)，三六(liù)零的持股比(bǐ)例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪吒汽车的估值已经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元，跌(diē)了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽(qì)车估值会否(fǒu)进一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车(chē)的亏损，三六零持有(yǒu)股权的账(zhàng)面值出现较大(dà)投资(zī)损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏(liú)览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车(chē)带来的投资(zī)亏损约(yuē)9.4亿元。

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