海(hǎi)通策(cè)略(lüè)认为(wèi)，全A盈利(lì)拐(guǎi)点已(yǐ)现，23Q1全A归(guī)母净利(lì)润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年(nián)增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计(jì)23年(nián)ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增(zēng)速持(chí)续下滑，利(lì)润向下游转移；中游制造盈利(lì)增(zēng)速走(zǒu)弱，TMT降幅收(shōMedical staff可数吗，stuffu)窄(zhǎi)，计(jì)算机和传媒(méi)表现亮眼；下游消费盈利改善幅(fú)度(dù)放(fàng)缓，券商和保(bǎo)险盈利大(dà)增。 数字经(jīng)济(jì)归母净利单季(jì)同比已经开始(shǐ)回升，AI和半导体(tǐ)产业盈利有待改(gǎi)善，其中受益于国产替代的(de)半导体(tǐ)材料和(hé)半(bàn)导体设备维持较高增速，其中(zhōng)设备(bèi)盈利加(jiā)速增(zēng)长；低碳经济(jì)景气(qì)度高位回落，新(xīn)型电网(wǎng)盈利(lì)增速持续提(tí)升(shēng)，主要受(shòu)益于储能(néng)的快速(sù)发(fā)展。

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