为了让(ràng)自己的限售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家的股票价格(gé)，然后高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美(měi)星董事长何(hé)德平(píng)和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易新美星，影(yǐng)响公司股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露(lù)违法违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监(jiān)会行政(zhèng)处罚决定书披露的信息(xī)，新美(měi)星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人(rén)何德平(píng)和(hé)他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司(sī)董事长蒋维(wéi)，提(tí)供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部(bù)分来自他(tā)们所掌控(kòng)的上海海得泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利(lì)用控制(zhì)的证券账户并联(lián)合其他市场资金在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且(qiě)在(zài)后续操(cāo)作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得(dé)的证券(quàn)账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易(yì)决(jué)策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng盱眙的邮编号码是多少啊)制“俞某华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)、集中出(chū)货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具(jù)体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉(lā)高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然后(hòu)出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金(jīn)优(yōu)势(shì)和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美(měi)星”，当(dāng)日(rì)申买排名第(dì)一，竞(jìng)价买入成交排名(míng)第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持(chí)股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或(huò)市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不(bù)低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期行业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施(shī)盘(pán)中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不足(zú)以(yǐ)证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新(xīn)美(měi)星的情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉案(àn)股东(dōng)名册并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋维也(yě)没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就(jiù)各自(zì)账户交易新美星的(de)盈亏分配(pèi)进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分(fēn)用于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不(bù)受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的(de)合(hé)法性及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存(cún)在不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他(tā)们的代理(lǐ)人也就是否合(hé)谋、部(bù)分账户的控制关系(xì)、委(wěi)托理财关系等提出了(le)申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复(fù)核，对当(dāng)事(shì)人(rén)及其(qí)代理人的主要(yào)陈(chén)述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案为多个主体参(cān)与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供资(zī)金作为保证(zhèng)金，委(wěi)托其通过(guò)二级市(shì)场交易(yì)影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何(hé)德平知(zhī)悉并(bìng)参与(yǔ)了(le)本案行为；上(shàng)述行(xín盱眙的邮编号码是多少啊g)为(wèi)的实质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取(qǔ)了(le)联合影响股价的(de)行动，属于(yú)共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制(zhì)的(de)账户交易(yì)“新美星”客观上为(wèi)后(hòu)续(xù)的(de)合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的(de)合作(zuò)，知道(dào)蒋维已经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方(fāng)视(shì)为一个整(zhěng)体，不区(qū)别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一(yī)项规定(dìng)，构(gòu)成(chéng)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定：就操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息披(pī)露违法

　　被(bèi)予以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外(wài)，关于何德平信(xìn)息披露违法的相关情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定书披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人(rén)不(bù)存在代持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策由(yóu)海得(dé)泽广和兰(lán)某作出，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即便认定(dìng)代持成立，何德(dé)平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处(chù)罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录、海得泽(zé)广交易(yì)流水、资金流水及(jí)相关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配(pèi)偶关系，代持资(zī)金和减持(chí)所(suǒ)得系(xì)家庭共同财产，可以(yǐ)认(rèn)定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股(gǔ)票。当事(shì)人所提相关理由不具(jù)有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披露(lù)相关情(qíng)况，导(dǎo)致新(xīn)美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六十三条(tiáo)规定，何(hé)德平的行为构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三(sān)条第三款规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款。

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