全球头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美(měi)国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的(de)美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一大重仓，但(dàn)桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等(děng)多(duō)只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观(guān)点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓(cāng)市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交(jiā正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？o)易委(wěi)员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)的持仓曝(pù)光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在(zài)今(jīn)年(nián)一季(jì)度的美股持仓(cāng)变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市(shì)值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合仅占(zhàn)总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证券，减持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时(shí)也(yě)积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥水的(de)前十大重仓标(biāo)的的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的(de)第一大重(zhòng)仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持(chí)仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季度(dù)都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持(chí)仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费(fèi)品(pǐn)个股(gǔ)，但是今(jīn)年(nián)一季度都(dōu)进行了减持，比如其第(dì)三大持(chí)仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也(yě)减持了百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐(lè)，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第(dì)六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标的相对(duì)较多，除去前十(shí)大(dà)重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。该基金(jīn)从去年年底以来出现较大涨势，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥水基金联席(xí)首席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长期(qī)的开端(duān)，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动仍是金价(jià)的长期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低(dī)估(gū)了，还有(yǒu)很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全球货币市场(chǎng)中日益(yì)重(zhòng)要(yào)，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅是(shì)对抗债券市场和(hé)利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消(xiāo)失，这(zhè)是对黄金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平(píng)仍相对(duì)较(jiào)高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资(zī)官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的(de)最新观(guān)察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平(píng)高(gāo)于经(jīng)济体的生(正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？shēng)产(chǎn)能力(lì)，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡(héng)中(zhōng)。为了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政策(cè)——目前紧缩政策造成(chéng)的负面(miàn)影响初现(xiàn)苗头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一(正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？yī)定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经(jīng)济体的(de)经济更加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分(fēn)西方(fāng)国(guó)家，货币(bì)政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流动性(xìng)方向，促使人(rén)们抛(pāo)售资(zī)产(chǎn)持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即现金(jīn)未来(lái)实际收益(yì)率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述(shù)情况极有可能在(zài)周期的下一阶段出现。与西(xī)方(fāng)国家相比(bǐ)，中国、日本(běn)和许多亚(yà)洲(zhōu)国家和地区处于周(zhōu)期的不同位置，这些(xiē)国(guó)家和地区的政策(cè)制定者支持(chí)货币和(hé)信用流动，这降(jiàng)低(dī)了折(zhé)现率和(hé)风险溢(yì)价，促进(jìn)了经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声明加息将会暂(zàn)停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明(míng)，美联储希望持观(guān)望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济(jì)体(tǐ)都推出了(le)大规模财政刺(cì)激(jī)政策(cè)，引发(fā)了通胀(zhàng)问题(tí)。为了应(yīng)对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中美国(guó)采(cǎi)取了最激(jī)进的(de)应对通胀的(de)举措，在不到(dào)18个月的时间(jiān)里，美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)500个(gè)基点，并(bìng)迅速减持债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国经济(jì)尚未(wèi)出现严重(zhòng)问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进(jìn)一步收紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美(měi)国第一(yī)共和银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体系面临压(yā)力(lì)，股市和债(zhài)券收益(yì)率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可能不需(xū)要）进一(yī)步收紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势再做出决策(cè)。

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