总(zǒng)市值超6万亿的科(kē)创板市(shì)场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会官网消息，为健全(quán)多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交(jiāo)所(suǒ)也(yě)发布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会(huì)指导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创新投(tóu)资(zī)带(dài)来风险管理工具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元化的(de)交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板(bǎn)市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实(shí)党的二(èr)十(shí)大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院(yuàn)关于推进(jìn)上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金(jīn)配(pèi)置科创板，激(jī)发科创板创(chuàng)新活(huó)力，满足多元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需(xū)求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在(zài)中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是(shì)上交所(suǒ)贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》提出(chū)的“完(wán)善金融支持(chí)创新体系”、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放、支(zhī)持创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促(cù)进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来(lái)，科创板建(jiàn)设(shè)稳(wěn)步推进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集聚示范效应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险管(guǎn)理工具(jù)，上交所根据市场(chǎng)需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将其(qí)作为完善科创(chuàng)板配套产品体系(xì)、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流动性、推(tuī)进科创板做(zuò)市商制(zhì)度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试(shì)示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场(chǎng)改革试验田作(zuò)用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作(zuò)，多举措确(què)保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和(hé)风(fēng)险防(fáng)控工作(zuò)，持续完(wán)善制度规则体系(xì)，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证(zhèng)监(jiān)会将进(jìn)一步完(wán)善风险防控机(jī)制，并根据(jù)市场运(yùn)行(xíng)情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投资(zī)者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一系列风控安(ān)排(pái)，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权(quán)产品，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施(shī)，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会(huì)的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面(miàn)发挥了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权(quán)试(shì)点以来，证监会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用(yòng)，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深(shēn)交所上(shàng)市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权(quá小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了n)在深交(jiāo)所上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科(kē)创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对此表示，目前(qián)我(wǒ)国已经推出了不同类型的(de)期权品种，不同品种对应市场不同(tóng)的市(shì)值(zhí)的公(gōng)司和投资风格(gé)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格投(tóu)资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具，这将有(yǒu)利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不(bù)同投资者的投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前(qián)ETF期权(quán)的合(hé)约标的都(dōu)是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)创业(yè)板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是(shì)期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模(mó)仅次(cì)于华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规模(mó)第(dì)二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基(jī)金(jīn)旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品中，规模(mó)也(yě)位(wèi)居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合(hé)约(yuē)标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管理规模和产品流(liú)动性都具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相应的(de)风险管理工具进行方(fāng)向性投资、波动率投(tóu)资(zī)等(děng)，在(zài)投(tóu)资层面的配套策略也会丰(fēng)富起(qǐ)来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交(jiāo)易需(xū)求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)称。

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