5月12日晚间，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重(zhòng)型(xíng)汽车有限公司（江铃重汽(qì)）100％股权转让交易终止，而此前约定的(de)交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格接手的资产，不过原计划在重卡(kǎ)行(xíng)业“大展拳脚”的江铃汽(qì)车却因此背上(shàng)了(le)包袱。江铃(líng)重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而且(qiě)江(jiāng)铃汽车此前(qián)为转让(ràng)铺路，还曾现金为(wèi)江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易(yì)终(zhōng)止，也(yě)意味着(zhe)江铃汽车(chē)前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败(bài)告终。

　　审批未在(zài)约定时间完成

　　这笔交易要追溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾披(pī)露(lù)，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的价(jià)格，通(tōng)过(guò)山西(xī)省产权(quán)交易市(shì)场公开(kāi)挂牌(pái)方式，出售全资子(zi)公司(sī)江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接盘方开出了(le)要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度(dù)在全(quán)球生(shēng)产(chǎn)销售重型卡车超过12万辆(liàng)；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经(jīng)审(shěn)计合并报表净(jìng)利(lì)润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上述股权挂牌公(gōng)告(gào)期于2021年8月9日(rì)期(qī)限届满(mǎn)，交易(yì)股权出售征集到一名意向受让方，符合上述要求的沃(wò)尔沃卡(kǎ)车成了(le)接盘侠(xiá)。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车也按照相关交(jiāo)易规则支付了保证金。2021年8月23日(rì)，双方经(jīng)协商一致，就出售交易(yì)股权签(qiān)署了《关于江铃重型汽(qì)车有限公司100％股权(quán)的股权转让协(xié)议》，确定就目标股权支付的(de)基准价(jià)款为人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽(qì)车5月(yuè)12日(rì)公告称，该笔交易需(xū)要获得(dé)国资管理有权(quán)单位的(de)批准，但由于交易所需的(de)政府审批事项未(wèi)能在(zài)约定(dìng)的(de)时(shí)间(jiān)内完成，项(xiàng)目双方经(jīng)协商一致，同意终(zhōng)止交易(yì)。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久，但(dàn)最终仍以失败(bài)告终(zhōng)。需要提及的是(shì)，江(jiāng)铃重汽命运(yùn)颇为坎坷，此次交(jiāo)易已经是其(qí)历史上第(dì)三次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资(zī)料显示，江(jiāng)铃重汽前(qián)身是(shì)山(shān)西(xī)省汽车工业集团(tuán)。作为一家老牌国(guó)营企业，该(gāi)公(gōng)司主(zhǔ)要组(zǔ)装生产重型卡车与货(huò)车，但(dàn)由于(yú)经营(yíng)不善陷入发展困境，在(zài)2007年第一(yī)次被重组。中国兵器装(zhuāng)备(bèi)集团及中国长安汽车(chē)集团有(yǒu)限公司，将(jiāng)太原重(zhòng)汽重组为太(tài)原长安重汽，作(zuò)为长安(ān)汽(qì)车进入重卡领域的跳(tiào)板。

　　但最终太(tài)原重汽没(méi)能被盘活。太(tài)原重汽2011年的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年的总(zǒng)销(xiāo)量为439辆(liàng)。到(dào)2012年第一季度，太原重汽的(de)净资产仅为2.5亿元，已难以实现(xiàn)正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生(shēng)了兴趣，该公司在2012年(nián)7月以不超(chāo)过2.7亿元的价格，从长安手中接手太原长安重汽的全部(bù)股权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进入重(zhòng)卡领(lǐng)域的意图是实现(xiàn)商用车全覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾(céng)表示，最终将建(jiàn)成年产10万辆重型载货车、10万(wàn)台发(fā)动(dòng)机(jī)的大(dà)型重卡企业，达(dá)产后主营业务(wù)将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃由于对(duì)重卡(kǎ)市场和客户洞察不足，经(jīng)营状(zhuàng)况并不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销(xiāo)量(liàng)分别(bié)为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月(yuè)销量，就已(yǐ)超过江铃重(zhòng)汽几年的销量总和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车不再披露有关江铃(líng)重卡的销量数据。

　　销(xiāo)量严重拖后(hòu)腿(tuǐ)，江(jiāng)铃(líng)重汽俨然(rán)成为(wèi)“财(cái)务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损最为严重(zhòng)，超5亿(yì)元。而且2021年，江铃(líng)重汽(qì)仍然呈(chéng)现(xiàn)亏损(sǔn)状(zhuàng)态，1月净亏(kuī)损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负(fù)债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿(yì)元，处于资不抵债的(de)状态。因此，2021年(nián)后，江(jiāng)铃(líng)重汽停止了所有的(de)产销工作(zuò)。

　　值得一(yī)提(tí)的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增(zēng)资。这一举(jǔ)动的主(zhǔ)要目的是降(jiàng)低江铃重汽的资产负债率，便于(yú)吸(xī)引外部投资进(jìn)入，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自(zì)身近年(nián)来日子也不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽(qì)车分别(bié)实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元(yuán)和301亿(yì)元(yuán)，这三年内，其实(shí)现归母净(jìng)利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利状况尚可。不过(guò)，在2021年和2022年(nián)这(zhè)两年间，江铃(líng)汽车(chē)收到的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了(le)其(qí)当(dāng)年(nián)的(de)净利润。而扣除非经(jīng)常性损益后，江铃汽车在(zài)这两年(nián)的扣(kòu)非归母(mǔ)净(jìng)利润分别(bié)为2962万(wàn)元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在这两年现金流状(zhu事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼àng)况也不佳。在2020年，其经营活(huó)动现金流净(jìng)额还达(dá)到36.98亿元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到(dào)了(le)2022年(nián)这(zhè)一科目变(biàn)成了-15.19亿元(yuán)。而且今年一季度，这一(yī)科目(mù)仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度(dù)，江铃汽车营收为75.26亿元，较上(shàng)年同期上(shàng)升4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿元，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接(jiē)盘告(gào)吹，江铃重汽这一“包(bāo)袱”仍然背在(zài)江(jiāng)铃汽车(chē)肩(jiān)上。而江铃汽车此次也表示，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)已暂停生产(chǎn)和销售，当前主要(yào)开支为员工薪酬和设备维护等费用。“未来公司仍将继续积极推进(jìn)江铃重(zhòng)汽(qì)的重组工(gōng)作(zuò)，”江铃汽车方面称。

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