市场(chǎng)再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上(shàng)市在即(jí)。

　　5月12日(rì)证(zhèng)监会宣布，为健全多层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理工(gōng)具，启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同日，上交所发文称，将在证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)准备(bèi)。

　　截至(zhì)目(mù)前，市面上已有8只科(kē)创50ETF，合计规(guī)模超(chāo)900亿元，另外还有(yǒu)2只科创50成分增强策略ETF。业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示，随着科(kē)创50ETF期权的上市(shì)，市场投资者(zhě)将拥有更灵活(huó)的风(fēng)险管理工具，相应的ETF市(shì)场容量(liàng)、流动性、稳(wěn)定(dìng)性都将有(yǒu)所提(tí)升，更多吸引资金入市，也能(néng)更好地服务于科(kē)创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股(gǔ)票期权(quán)试(shì)点(diǎn)以来，证监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行平(píng)稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货(huò)市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基(jī)础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调(diào)整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品，将(jiāng)总体沿用前期(qī)的(de)风控措施(shī)，并根(gēn)据(jù)科(kē)创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调(diào)整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的(de)风险防控和市场监管措施的(de)基础上(shàng)，进一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监会也表示，一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管理和风险监(jiān)测。科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步完善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根(gēn)据市场运(yùn)行(xíng)情况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　作为我(wǒ)国(guó)首只基于科(kē)创50指数的场内期权品种，证监(jiān)会称，科创50ETF期权(quán)科技(jì)创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党五斤等于多少克，五斤等于多少克千克的(de)二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国(guó)务院关于推进上海(hǎi)国际金融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)决(jué)策部署的重要安排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多(duō)元化的(de)交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板(bǎn)五斤等于多少克，五斤等于多少克千克改革先行(xíng)先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务(wù)实(shí)体经济质(zhì)效(xiào)。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设具有积极意(yì)义。上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足(zú)科创板投资者风险管理需要，有助(zhù)于科(kē)创板更(gèng)好发挥资本市场(chǎng)改革试(shì)验田作(zuò)用，对于促进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康(kāng)发展意(yì)义重大(dà)。

　　首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的(de)集聚示范效应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创新属性(xìng)持续(xù)强(qiáng)化。

　　目前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将其(qí)作为完(wán)善(shàn)科(kē)创板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创(chuàng)板做市(shì)商制(zhì)度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日(rì)成立(lì)，随后，在2021年(nián)，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成立。截(jié)至目前，市场上科创50ETF合(hé)计规模(mó)超900亿元，其中，规模最大(dà)华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年(nián)净流入(rù)超440亿元，是同(tóng)期非(fēi)货(huò)ETF市场最吸金ETF；规模(mó)位居第(dì)二位(wèi)的是易方达上证科(kē)创板50ETF，最(zuì)新规(guī)模为197.41亿元。

　　而早在科创(chuàng)板设立以来(lái)，市(shì)场(chǎng)对风(fēng)险管理工具的呼声不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资者(zhě)在(zài)投资科创板个股面(miàn)临(lín)的价格波动更大(dà)，因(yīn)此，随着市场体量(liàng)不断(duàn)扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权(quán)的上(shàng)市，将会给投资(zī)者提供更加灵活的风险管理工(gōng)具(jù)，使(shǐ)得投资者更有效率管理风(fēng)险的同(tóng)时，能够有(yǒu)更(gèng)多的时间(jiān)和(hé)精力去关注标的对应(yīng)上(shàng)市(shì)公司的投资价值。”中(zhōng)山大学岭(lǐng)南学院教授韩乾认为，随着科创50ETF期(qī)权推(tuī)出，相应的ETF现(xiàn)货市场(chǎng)的容量将(jiāng)有所(suǒ)扩大(dà)，提供更好的(de)流动性(xìng)，市场稳定性提升；也将为市场(chǎng)带来更多的增量资金(jīn)，更好地服务(wù)科(kē)创板上市企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的(de)金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面(miàn)发(fā)挥了(le)重(zhòng)要作用(yòng)。截至目前，市场已上市7只ETF期(qī)权，且近年来ETF期权(quán)市场(chǎng)上(shàng)新速度加快。在去年，就(jiù)有4只新品种上(shàng)市，包括上交所旗(qí)下的中证500ETF期权(quán)，深交所(suǒ)旗下的创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权和(hé)深(shēn)证100ETF期权。

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