5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金(jīn)证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹划发行股份及支付(fù)现金购(gòu)买上(shàng)海文华财经(jīng)资讯股份有限公(gōng)司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不(bù)超过(guò)10个交(jiāo)易日(rì)。

　　文华(huá)财经(jīng)两次冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华财(cái)经系头部(bù)期货软件商。公开(kāi)资料(liào)显示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国(guó)内139家(jiā)期货公司合作(zuò)，占国内期(qī)货公司(sī)总数(shù)的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市场大(dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年(nián)，当(dāng)年(nián)11月，文华财(cái)经首次报(bào)送创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料。不过(guò)，在经(jīng)历两年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所(suǒ)决定终止审查，文华(huá)财经此(cǐ)次创(chuàng)业(yè)板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤(chè)回发行上(shàng)市申请文(wén)件，深(shēn)交所决定终止对其首次公开(kāi)发(fā)行股票并在(zài)创业板上市的审核。文华(huá)财经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金(jīn)证股份(fèn)昨晚发(fā)布的公告(gào)显(xiǎn)示，本次(cì)交易事项尚处于筹划阶段(duàn)，公(gōng)司目前正与交易意向方接洽，初步确(què)定(dìng)的交易对方包(bāo)括尚守哲(zhé)、大(dà)连经(jīng)一卓远管(guǎn)理咨询合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称大连(lián)经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称(chēng)苏(sū)州中新）、上海经一投资管(guǎn)理合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）（下称上(shàng)海经一）、上海(hǎi)兴富创业投资(zī)管理中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创(chuàng)投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金(jīn)证(zhèng)股份表示，根(gēn)据《上市公司重大资产重组管理办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和《上海(hǎi)证券(quàn)交易所股(gǔ)票(piào)上市规则(zé)（2023年2月(yuè)修订）》等(děng)相关规定(dìng)，本次交易前，交易(yì)对方与公司不存在关联关系。本次交易(yì)完成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预计(jì)将超过(guò)5％，本(běn)次交易(yì)预计将(jiāng)构成关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人(rén)；本次交易完成后，公司第一大股东不会发生变化，且不存在实(shí)际(jì)支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无(wú)控股股东、实际控制人，预计不构成公司重大(dà)资产重组。

　　文(wén)华财经注册资(zī)本4000万元，实际控制人(rén)为该公司董(dǒng)事长兼总(zǒng)经(jīng)理尚守哲(zhé)。根(gēn)据文华(huá)财经此前披露(lù)的招股书(shū)，截(jié)至2021年年底，尚守哲对(duì)文华(huá)财经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还(hái)通一寸多少厘米公分 一寸是几个手指过大(dà)连经(jīng)一和上海经一(yī)分别控制(zhì)文(wén)华财经9％和4.95％的(de)股份，合(hé)计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易(yì)对方中，苏(sū)州(zhōu)中新(xīn)、兴(xīng)富创投(tóu)、王凯及杨孝(xiào)胜对文(wén)华财经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提升

　　作为金融(róng)科技全领域服务(wù)商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行(xíng)、期货(huò)、信托、交易所、监管(guǎn)机构(gòu)等行业客户(hù)提(tí)供全技(jì)术(shù)栈、全产(chǎn)品线解决方(fāng)案，同时与政府机关(guān)、互(hù)联(lián)网公司合作开展包(bāo)括智(zhì)慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利(lì)润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份证券经纪(jì)业务软件(jiàn)收入较上年同期略有增长，资(zī)管(guǎn)机构软件收入基本持平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政(zhèng)务项目(mù)成本增幅(fú)大于收入增(zēng)幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润(rùn)下降。报告期内公司确(què)认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同(tóng)期(qī)减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主要是联营企业投资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净(jìng)资(zī)产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司实现(xiàn)营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司(sī)金融(róng)行业的增长主要得(dé)益(yì)于两方面的因素：一是公司(sī)在证券市(shì)场行业(yè)占(zhàn)有率(lǜ)基础稳(wěn)定，核心(xīn)产品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推进(jìn)项(xiàng)目上线验收(shōu)。二是在资管(guǎn)领域加强(qiáng)了资管IT业务发展力度，在多个(gè)核心产(chǎn)品和技术上形成(chéng)领先优(yōu)势(shì)，开始(shǐ)进一寸多少厘米公分 一寸是几个手指入收(shōu)获期(qī)。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包(bāo)括数字经(jīng)济业务、IT设备(bèi)分(fēn)销业务(wù)及科技园租赁业(yè)务。金证股份解释(shì)称，非金融行业的(de)收入下降，主要由于公司(sī)在数字经济业(yè)务上，不同程度受到需求端的影响，项目跟进、工程(chéng)实(shí)施、验收结算(suàn)审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金融(róng)行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财(cái)经(jīng)营业收入(rù)分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万元；归(guī)属于母公(gōng)司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文(wén)华财经总(zǒng)资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负(fù)债率为37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无论从(cóng)资产规模和盈利能力来(lái)看，金证股份均远高于文华(huá)财经，但文(wén)华财经的(de)毛利率显著高于金证股份(fèn)，无(wú)疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如(rú)果(guǒ)本次交易得以顺利实(shí)施，对于(yú)金证(zhèng)股份(fèn)而言，文华(huá)财经的(de)优(yōu)质资产注入后，其盈利能力将(jiāng)进(jìn)一步提升；对于(yú)文(wén)华(huá)财经(jīng)而(ér)言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲(qū)线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布(bù)的公(gōng)告(gào)中，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)并(bìng)未(wèi)披露(lù)具体的交易细节，例(lì)如交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与(yǔ)主要交易对方(fāng)就本(běn)次交易签署了(le)《意向(xiàng)协议(yì)书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方发行股份及支付现金的(de)方(fāng)式(shì)购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易各方关于(yú)本次交易的初步合作意向，交易各方在本次交易中的具体权利义务以(yǐ)及各项(xiàng)安排以交易各(gè)方最终签署的正式交易协议为(wèi)准。

　　金(jīn)证股份还进行了(le)风险提示(shì)：截至目前，本次交易仍处于筹划(huà)阶段，交(jiāo)易(yì)双方尚(shàng)未签署正式的交易(yì)协议，本次(cì)交易尚(shàng)需履行必要的内部决策程序，并经有(yǒu)权(quán)监管机构批准后(hòu)方可(kě)正式(shì)实施，本(běn)次交易最终能否实施尚存在较大不确(què)定(dìng)性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金证股份股价步入上升(shēng)通道。截至5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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