踩(cǎi)上(shàng)AI风口的(de)三六零(líng)，年内一(yī)度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎和(hé)胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但(dàn)与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发(fā)布2022年(nián)财报，公(gōng)司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六零(líng)同时(shí)发布了(le)2023年一季(jì)报(bào)，实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入19.66亿(yì)元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台(tái)投资(zī)者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公司下(xià)周一股价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮(cháo)迹象(xiàng)。一(yī)季报显示，三六零(líng)截至(zhì)3月31日(rì)的股东数达到(dào)近33万，而截至去年底为(wèi)20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一(yī)季度股东(dōng)户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的(de)年(nián)报(bào)同时曝光了(le)其重要投资(zī)企业(yè)哪吒汽车2022年的(de)财务数(shù)据，后者录(lù)得(dé)133亿的营业收(shōu)入，净利润(rùn)则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿(yì)多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示(shì)，截至报(bào)告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共(gòng)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大(dà)业务(wù)板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广(guǎng)告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增(zēng)值服务收入为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增(zēng)长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于(yú)上市(shì)公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯(sī)达(dá)克(kè)私有化退市回(huí)A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度(dù)，三(sān)六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入(rù)从徘(pái)徊到(dào)下滑(huá)。净(jìng)利润(rùn)的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附(fù)近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接(jiē)下(xià)滑七成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利润(rùn)则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏(kuī)损，公(gōng)司(sī)称主(zhǔ)要系营业收(shōu)入下降(jiàng)及对联营企业投资损失(shī)所致。

　　一(yī)季度大增13万股东(dōng)

　　十(shí)大股东却大(dà)幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六(liù)零进入2023年突然迎(yíng)来转机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也(yě)在不(bù)同场合(hé)、通过(guò)不同渠道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着这一风(fēng)口(kǒu)，三六零股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从(cóng)年初算(suàn)起，涨幅则达到(dà我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的o)了218％，市值一度从400多(duō)亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽(jǐn)管(guǎn)近(jìn)期(qī)股(gǔ)价有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零(líng)年报和一季报出(chū)炉后，股(gǔ)吧直(zhí)接炸(zhà)开了锅，多(duō)数(shù)投资者表示大跌眼镜，开始担(dān)心下周(zhōu)一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着今年以来股价(jià)的暴涨，三六零的(de)投资者人数大(dà)幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有股东(dōng)户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保(bǎo)持(chí)基(jī)本不变(biàn)，但到了今年一季(jì)度(dù)末股东数(shù)来到(dào)32.88万，净增约13万(wàn)户(hù)，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者(zhě)涌入相反，一(yī)季(jì)度(dù)以(yǐ)股权(quán)投资机构为代表的十大股东(dōng)却在(zài)逢高(gāo)大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基(jī)金管(guǎn)理有限公司(sī)-北(běi)京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇缘股权(quán)投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上述三大(dà)股(gǔ)东合计减(jiǎn)持(chí)超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六(liù)零新(xīn)增(zēng)9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务(wù)数(shù)据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车(chē)（经营实体(tǐ)为“合(hé)纵(zòng)汽车(chē)”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六(liù)零此前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿(yì)元(yuán)。这意味着，哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一(yī)步扩大(dà)，而三年累计亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿(yì)元。

　　去年(nián)6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三六零(líng)私募(mù)基金(jīn)拟将其持有(yǒu)的(de)对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有限合伙企业(yè)，对应(yīng)的增(zēng)资(zī)额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元。放弃上(shàng)述增(zēng)资权(quán)后(hòu)，三六(liù)零(líng)持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又(yòu)发布对外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车(chē)各股(gǔ)东方签署有关协议，以(yǐ)支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外投资进(jìn)展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股改，三六零(líng)的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿元(yuán)，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一(yī)步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持有股权的账面(miàn)值出现较大(dà)投资损(sǔn)失。2022年(nián)公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额(é)14.47亿元，剔(tī)除出售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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