金(jīn)融(róng)界5月23日(rì) 万物皆周期(qī),周期皆供需！

　　日(rì)前(qián)，六(liù)年一(yī)个周期轮回的白(bái)糖期货正(zhèng)在(zài)迎来(lái)疯狂时(shí)刻。五一假(jiǎ)期之前的最后一个交易日(rì)，在(zài)郑州商品交(jiāo)易所交易DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品(yì)的白糖主力期(qī)货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信息湮没在(zài)五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日(rì)），白糖(táng)主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创下(xià)7202元(yuán)/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次(cì)的白糖(táng)周期

　　而上一次白糖主力期(qī)货合约(yuē)打破7000元/吨大(dà)关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日(DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品rì)，彼时的白糖主力(lì)合约正(zhèng)在上(shàng)演(yǎn)最后的(de)末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创(chuàng)下(xià)7314元(yuán)/吨(dūn)的周期高点，随(suí)即白糖期货开始一路(lù)狂(kuáng)跌，直至2019年年初才(cái)勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的(de)是，从白(bái)糖主力合约(yuē)价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的(de)白(bái)糖周期十分(fēn)准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因(yīn)与白(bái)糖期货的(de)种植周期有关(guān)，一般(bān)甘蔗的每三(sān)年一个(gè)种植周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖(táng)周期已经渐入(rù)高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖(táng)现货市场(chǎng)价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅(fú)约(yuē)20%。与历史对(duì)比来看，白糖价格已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业(yè)协会发布的全国食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚(shàng)在生产外(wài)，其他省(shěng)(区)糖(táng)厂已全(quán)部收榨(zhà)。

　　广发(fā)证券认为，22/23年(nián)白糖(táng)生(shēng)产季逐步进入尾声，除云南地(dì)区外，广(guǎng)西等主产区(qū)陆续收(shōu)榨(zhà)。由于广(guǎng)西(xī)前期受不(bù)利天气影响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产降幅(fú)高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖(táng)产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业(yè)农村(cūn)部(bù)预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白糖产量(liàng)约530万吨(dūn)，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺口超过(guò)500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖(táng)料作物种植面积增长(zhǎng)有限(xiàn)，国内(nèi)糖料(liào)作物产量也增长缓慢且有限，我国食(shí)糖产量整体保持平稳(wěn)，年产(chǎn)量(liàng)在(zài)1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过(guò)进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联合国(guó)粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告(gào)显示，4月国际食品(pǐn)价格指数出(chū)现(xiàn)1年以来(lái)的首次回(huí)升，食(shí)糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农(nóng)组织(zhī)食糖(táng)价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月(yuè)以(yǐ)来的新高。

　　白糖(táng)全球主(zhǔ)要生(shēng)产国和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯(sī)、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等(děng)，其中前十位食糖产(chǎn)量约占全球(qiú)总产(chǎn)量(liàng)的76%；前(qián)四大出口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和(hé)印度(dù)，整体贸易量占全球(qiú)比重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖(táng)国之一(yī)，印度正(zhèng)面临甘蔗产量下(xià)降危机(jī)，加上政府实施(shī)的出(chū)口限制，世界(jiè)各地的糖(táng)价可(kě)能(néng)会进(jìn)一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而(ér)动(dòng)

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月22日(rì)，两(liǎng)大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘(pán)大涨超4%。截至目前(qián)，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计上(shàng)涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场将会给出答案。

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