五一(yī)长(zhǎng)假期间，全(quán)球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州(zhōu)金融保(bǎo)护(hù)与(yǔ)创(chuàng)新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管了第一共和银(yín)行，这是本(běn)轮美(měi)国银行业危机中第四(sì)家(jiā)倒下的银行，同时也是(shì)美国历史上第二大(dà)的破产银行。此前我们多次(cì)强调，美国银行业危机远(yuǎn)未(wèi)结(jié)束(shù)，只是暂(zàn)时止血而已。现在来看，第一(yī)共和银(yín)行又不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思倒(dào)下了。随着经济的(de)衰退，银行的资产将持(chí)续减值(zhí)，高(gāo)息又会(huì)令其(qí)成本抬(tái)升，银行的经营将持续(xù)恶化，新(xīn)一轮银(yín)行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国债务上限问题再度成(chéng)为焦点，美国政(zhèng)府(fǔ)债务规(guī)模将于(yú)19日触及31.4万亿美元的法定限额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行动，再次提高(gāo)债务上(shàng)限，避免政府部门(mén)停摆(bǎi)及(jí)可能出现的债(zhài)务违约(yuē)。当地时间4月(yuè)26日(rì)，美国国会(huì)众议院投(tóu)票(piào)通过债(zhài)务上(shàng)限法案(àn)。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政府支出。该(gāi)法案规(guī)定，联邦(bāng)政府(fǔ)债务上(shàng)限将提高1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦政府预算年均增长需控(kòng)制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出的债(zhài)务上(shàng)限方案。白宫称众议院共和党人(rén)必须在没有任何要(yào)求(qiú)和条件的情况下打消违约(yuē)的(de)可能性，并解(jiě)决债(zhài)务上限问(wèn)题。两党(dǎng)在提高债务上限问题上(shàng)分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦当地(dì)时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级(jí)议员，她在信中表(biǎo)示，美国政府(fǔ)可能“最早(zǎo)在6月1日(rì)”发生债务违约，这将是美国历史上的首次债务违约。高(gāo)盛认为，政府(fǔ)这回(huí)付不(bù)起(qǐ)“账单”的风(fēng)险恐怕是(shì)2011年以来最高的一次。美国(guó)政府债务已(yǐ)逼(bī)近(jìn)31.4万亿美元，而(ér)美(měi)国去(qù)年(nián)国内生产总值约23万亿(yì)美(měi)元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美元霸权仍(réng)在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿(ér)下去。但(dàn)当(dāng)前美(měi)元出现(xiàn)信用危机，全球(qiú)掀起(qǐ)去美(měi)元化浪潮(cháo)，游戏很可能即将结(jié)束了(le)。想借(jiè)新来还(hái)旧(jiù)，但(dàn)新(xīn)债没人买了，也就玩儿(ér)不转(zhuǎn)了，最终债务(wù)违(wéi)约就(jiù)只是时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在(zài)路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀(què)”之称的韩国(guó)，2022年贸易(yì)逆差不仅创(chuàng)下472亿美元(yuán)的(de)历史新高(gāo)，而且是自2008年全球金融危(wēi)机(jī)以(yǐ)来，时(shí)隔14年(nián)，再度出现贸易逆差。今(jīn)年(nián)第一季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元(yuán)。主要由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口(kǒu)较去(qù)年同(tóng)期(qī)减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的(de)7.5％明(míng)显扩大，且为连续(xù)第六个月下降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之一(yī)的(de)半(bàn)导(dǎo)体项目暴减(jiǎn)35％，反映存(cún)储器芯(xīn)片价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月(yuè)份韩国对中国(guó)的出口骤(zhòu)降(jiàng)33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特(tè)之间，一个人(rén)掌握的实时(shí)全球(qiú)经(jīng)济数据可能(néng)比任何人都多，他(tā)称温和的(de)衰退已经出现(xiàn)。

　　金(jīn)融危机的本质是债务危机(jī)，因(yīn)为信(xìn)贷(dài)会(huì)产生周(zhōu)期。有借就要有还，借(jiè)钱的时候扩(kuò)大支(zhī)出(chū)刺(cì)激经济增长，而还钱(qián)的时候要缩减支出又使得(dé)经济下滑。在高息(xī)背景下，偿债成(chéng)本上升，资产(chǎn)价格(gé)下(xià)跌，违约率就将激增，债务(wù)危机就将引爆。2008年，全(quán)球债务总量约为(wèi)83万(wàn)亿美(měi)元，全(quán)球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到(dào)300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的(de)3倍。也就是(shì)说，当前全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本(běn)轮金融(róng)危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普(pǔ)指数期货虽然在5月1日再创(chuàng)新高(gāo)，但次日(rì)即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪(làng)，即新(xīn)一轮C下跌(diē)将展开。这将是(shì)月(yuè)线级(jí)别的下跌(diē)，幅度(dù)会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧(ōu)洲50指(zhǐ)数局部出(chū)现(xiàn)破位反抽，5月2日再(zài)度中阴(yīn)创新低(dī)，预示(shì)见顶的可能性已(yǐ)经(jīng)非常(cháng)大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是历史性(xìng)的(de)大(dà)顶，未来下跌(diē)空间巨大。此前(qián)我们已经(jīng)强(qiáng)烈建议有权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗(zōng)商品来看，原油在欧(ōu)佩克减(jiǎn)产后出现大幅反弹，但目前已经再(zài)度掉头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主力合(hé)约已经(jīng)触及70美元，预计3月低(dī)点必将(jiāng)不保(bǎo)，年内恐将跌破60美(měi)元，而最(zuì)终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数(shù)来看(kàn)，去年11月低点已(yǐ)经被跌(diē)破。该指数自去年7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一(yī)旦下跌(diē)则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低(dī)点，或许年内(nèi)到不了，但也不会距离太远，最终极目(mù)标则是(shì)将跌至2008年的(de)低点附近(jìn)。

　　对于全(quán)球空头而言，等这个机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于(yú)美联储的无限量QE，危机被一(yī)再推后。但(dàn)该来的总会来，大放水是一(yī)剂毒(dú)药，迟到(dào)的(de)危(wēi)机将更加猛烈！本轮危机将是对全球的一(yī)次暴力去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建世(shì)界经济(jì)新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的(de)金融(róng)危机在哪里？怎么还不出(chū)现(xiàn)？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被(bèi)质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年以来(lái)，金融危机(jī)一直没有出现，每当你(nǐ)认为它要出现的时候(hòu)，最(zuì)终却发现它还是没(méi)有来，总是在希望与失望(wàng)中不断(duàn)轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超越08年的世(shì)纪金(jīn)融(róng)危机一(yī)定(dìng)会(huì)爆(bào)发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡了，可(kě)时间(jiān)它依然(rán)走着(zhe)；你怕(pà)了，恍然(rán)抬头梦却(què)醒了。你(nǐ)会静默，手握着星火等在至(zhì)暗时刻；你被(bèi)击(jī)破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一(yī)个一个走过，一个一个(gè)错(cuò)过，一遍一(yī)遍来过，一次一次放过，一(yī)声一声笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺(cì)痛(tòng不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思)我。因为(wèi)享(xiǎng)受着它的灿(càn)烂，因为忍受着(zhe)它的腐(fǔ)烂(làn)。你说别(bié)爱啊，又依(yī)依(yī)不(bù)舍。所以(yǐ)生命啊，它苦(kǔ)涩如歌(gē)。想不想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕子(zi)归来？如果都回不来，那么我该为了(le)谁(shuí)而(ér)存在？

　　胜利终将属于永不言弃(qì)，对(duì)真理(lǐ)执(zhí)着追求(qiú)的人(rén)。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你一定等(děng)燕(yàn)子归来，想着(zhe)他们都会回来，你誓死为了这些而(ér)存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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