近期市(shì)场风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡(dàng)上行(xíng)，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗(luó)德(dé)国际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底康师傅是哪国的牌子？(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵州茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能(néng)源(yuán)车产业链(liàn)

　　同(tóng)一家机构(gòu)旗下三大旗(qí)舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只基金(jīn)中，施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德(dé)国际精选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中(zhōng)并未解释为何(hé)基金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能(néng)源车产业链(liàn)的看重是(shì)一以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释(shì)道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三大主题。一(yī)是电(diàn)动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的(de)影响日(rì)益(yì)显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得(dé)越(yuè)来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一个方面。中国(guó)在这(zhè)方(fāng)面为投资者提供了重要的(de)机会。中(zhōng)国在(zài)电动汽车价值链的供(gōng)应方(fāng)面是(shì)全球的领导者(zhě)，同时(shí)中国(guó)对成(chéng)品车辆的(de)需求方面(miàn)也占据重要地位(wèi)。可能很多人(rén)不(bù)知道的是(shì)，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽(qì)车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动(dòng)车基础设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供(gōng)应(yīng)链中，有许多公(gōng)司正在在各自的领域中(zhōng)建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电池和电机(jī)温(wēn)控的关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调(diào)阀行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在(zài)电动汽车阀(fá)门行业(yè)拥有超过(guò)90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福(fú)特(tè)、宝马等(děng)原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车(chē)在(zài)全球(qiú)范(fàn)围内继续占(zhàn)据市场份额(é)——在法规(guī)的支持下，该公司的增长潜力(lì)是可预(yù)见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神(shén)州A股基(jī)金(jīn)也在3月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东(dōng)方(fāng)财富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业(yè)协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国新(xīn)能源汽车市场共计(jì)36家动(dòng)力电(diàn)池企业实(shí)现(xiàn)装车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依(yī)旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据(jù)中国(guó)汽(qì)车动力电(diàn)池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数(shù)据显示，今年4月(yuè)，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能(néng)科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于(yú)优异的(de)业绩(jì)，来(lái)自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多(duō)的(de)其它(tā)个股还包括(kuò)宁德(dé)时代(dài)、工业富联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪(dí)、中国(guó)石化。北向(xiàng)资金净流出较多(duō)的(de)个股包括格力(lì)电器、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及(jí)为何持有宁(níng)德(dé)时代时，写(xiě)道：宁德时代所处(chù)的位(wèi)置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇一是(shì)电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为(wèi)安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电(diàn)池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计(jì)划是一致的。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也非(fēi)常有远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释(shì)了：他们如何通康师傅是哪国的牌子？过 “柏基(jī)十(shí)问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示，如(rú)同所有的投资者，他们的(de)判断(duàn)也可能是(shì)错的。例如，若未来新的(de)电池技术出现，宁德时(shí)代的(de)竞争(zhēng)优势(shì)不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁德(dé)时代和电动(dòng)车厂商的关(guān)系若不能维系。这(zhè)些因素都(dōu)会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资(zī)都在加仓宁(níng)德(dé)时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本(běn)投(tóu)资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时(shí)代(dài)、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检测(cè)、招商(shāng)银行(xíng)、美(měi)的集团、广联达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互联(lián)网或(huò)者食品饮(yǐn)料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩(mó)根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人民币，截至(zhì)2023年一季度(dù)末(mò)，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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