“一带(dài)一(yī)路”对冲欧美(měi)拖累无疑是2023年出(chū)口最大(dà)的看点。即使考虑去年的低(dī)基数，4月的出口增(zēng)速也不赖，与(yǔ)韩国、越南等(děng)邻国(guó)形(xíng)成鲜明对比；拉动方面，“一带一路”国家成为主(zhǔ)角，欧美发达(dá)经济(jì)体整体偏弱。今年1-4月“一带(dài)一路”国家在中(zhōng)国(guó)出口(kǒu)的份额约为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略计(jì)算，如果今年“一带一路”出口增速保持在6％以上，那么(me)在增(zēng)量(liàng)上就可能对冲(chōng)美欧日出(chū)口的下滑(huá)，使得全(quán)年2023年(nián)全年的出口增速转正。

　　从整体(tǐ)看(kàn)，3、4月份的数据再(zài)次验证(zhèng)，当前观察(chá)的中国的出口“不(bù)看港(gǎng)口(kǒu)，不看韩、越”。港口数据和韩(hán)国(guó)、越南出(chū)口通(tōng)胀作为传统观察中国出口增速的重要指标(biāo)，但随着(zhe)中国出(chū)口结构向“一(yī)带(dài)一路”国家转移，其对中国(guó)出口的指示作(zuò)用(yòng)逐(zhú)渐下降。一方面，由于多(duō)数(shù)“一(yī)带(dài)一路(lù)”国家偏(piān)向内陆，汽车、火车(chē)等陆路运输占(zhàn)比和增(zēng)速快(kuài)速上升(shēng)，导致港口数据与实际(jì)出口(kǒu)增速持续(xù)偏离，另一(yī)方面(miàn)，以往韩国(guó)、越南出口增速与中国出(chū)口基本保持统一趋势，但由于产品结构差异(yì)，2023年以(yǐ)来两者产生较大背离。出(chū)口结构性变(biàn)化背(bèi)景下，传统(tǒng)观察框架适用性减弱，信息的噪音(yīn)和预期(qī)的波动可能(néng)加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破口仍在于“一带(dài)一路”国家(jiā)。除低基数影(yǐng)响之外，4月对俄(é)出口的高增反映“一带(dài)一路”贸易持续活跃(yuè)，沿路经(jīng)济带仍是我(wǒ)国稳外(wài)贸的(de)“抓手”。4月对东盟(méng)出口增速暂(zàn)时回落，不过整(zhěng)体来看(kàn)，自2022年初以(yǐ)来“俄+东盟升、欧美降”的(de)趋势加速，日韩份额保(bǎo)持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继(jì)续延续“扬(yáng)长避短”的属性。中国4月汽(qì)车及机电出口(kǒu)金额维持(chí)强势(shì)，增速较3月(yuè)进一步加快部分源于去年低基数原(yuán)因，不(bù)过对同比的拉(lā)动仍明显(xiǎn)好于韩(hán)国，半(bàn)导体(tǐ)出口跌(diē)幅(fú)则相较韩国更加“温(wēn)和”。从散点图看，量价(jià)齐升(shēng)的汽车出口反(fǎn)映海外车市(shì)较高景(jǐng)气(qì)度与产业链韧(rèn)性(xìng)仍可在一(yī)段时(shí)间内(nèi)支(zhī)撑出口(kǒu)，而受全球半导体周期影(yǐng)响，集成电路4月出口量与价(jià)格均偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出口最大的(de)变数：“一带一(yī)路”的空间有多大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美经(jīng)济衰退的拖累，而聚(jù)光灯之外“一带一路”却(què)在稳定外贸上发挥了越(yuè)来(lái)越重要的作(zuò)用，那么(me)如何去评估这(zhè)一(yī)空间有多大？

　　一带一路出口背后存(cún)量博弈。在(zài)全球经济和贸易放(fàng)缓的(de)背景下(xià)，我(wǒ)国(guó)出口的(de)韧性可(kě)能主(zhǔ)要来(lái)自于(yú)存量(liàng)的竞争(zhēng)——我们认为很有可能是抢占欧美日韩在这些(xiē)国家的进(jìn)口(kǒu)份额，2018年至2022年，中(zhōng)国在一带一(yī)路沿线10国的进口(kǒu)份额上涨了(le)2.5％，同期(qī)欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大(dà)？保守估计拉动2023年中国出口(kǒu)1个百分点。我们选(xuǎn)取“一(yī)带一路”沿线65国中，中国出口规模最大的10个国(guó)家（约占中国对“一带一路”沿线(xiàn)国(guó)家(jiā)总出口的70％，以下简(jiǎn)称(chēng)10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情(qíng)景来对(duì)标2023年10国在(zài)悲观、中(zhōng)性、乐观三种(zhǒng)情形下的(de)进(jìn)口增速情(qíng)况，同(tóng)时参考2018至2022年欧美(měi)日(rì)韩的年(nián)均下跌份(fèn)额(é)，假设2023年10国对美欧日韩减少的进口份额中约60％被中国取(qǔ)代(dài)。

　　结果(guǒ)显示，中(zhōng)性条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出口(kǒu)增速(sù)约0.97％，此外根(gēn)据占比(bǐ)（10国占65国的70％），大致(zhì)估算“一带一(yī)路”沿线(xiàn)65国拉动我(wǒ)国出(chū)口增速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓的背(bèi)景下，1个百分点并不(bù)少，我国全年出口增速(sù)可能略高于(yú)0％。对(duì)欧美日(rì)等发达经(jīng)济体出口增速预(yù)测(cè)，思路为在中国加入世界贸易组织后、历(lì)次全球经(jīng)济陷入衰退或是经(jīng)济增速大幅下行（downturn）的时(shí)间段中，选出具有(yǒu)参考意义的三年，分(fēn)别作(zuò)为(wèi)中(zhōng)性、乐(lè)观(guān)和悲观情景作为(wèi)参考。我们对于2023年的基准假设(shè)为(wèi)美欧有(yǒu)可能(néng)在下半年(nián)陷入温和衰退，我(wǒ)们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发（科网泡沫破裂(liè)，全球经济温和放缓）分别作为悲观、中性和乐观情(qíng)景。根(gēn)据预测，中性假设下(xià)，2023年欧美日韩拖(tuō)累我国(guó)出(chū)口增(zēng)速约-1.9个百分点。第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发p>

　　假(jiǎ)设对其余国家(jiā)（在我国出口中约占26％）出口(kǒu)增速(sù)预测按照(zhào)IMF对(duì)2023年世界商品(pǐn)贸易数量增速预测即(jí)1.5％计算，并考虑(lǜ)价格(gé)因素，使用IMF对(duì)我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其余(yú)国家拉动(dòng)我(wǒ)国(guó)出口增(zēng)速约0.64个百(bǎi)分(fēn)点。因此，中性假设(shè)下2023年我国出口增(zēng)速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估(gū)的风险，主要(yào)来自(zì)于两个(gè)方面：数据口径差异和欧美(měi)经济体的(de)“韧性”。数(shù)据方面，各国自中国(guó)进口的数(shù)据和中国向各(gè)国出口的数据(jù)存在差异（无论(lùn)是绝对量还是增速），有时这一差异还(hái)较大，一般(bān)而言(yán)中(zhōng)国(guó)出口端的(de)增(zēng)速会更高，这意味着我(wǒ)们(men)基于“一带一路”国家进口数据的测算是(shì)低估的；外(wài)需方(fāng)面(miàn)，欧美经(jīng)济陷入(rù)衰退的时点存在(zài)较(jiào)大的不确定性，可能在(zài)今年下半(bàn)年(nián)、也可能在明(míng)年，若后者出现，那(nà)么(me)2023年发达(dá)经(jīng)济体对于中国出口的拖累可(kě)能没(méi)有那么大(dà)。

　　风(fēng)险提示(shì)：东盟(méng)、俄(é)罗(luó)斯及其他新兴经济体经济增(zēng)长(zhǎng)不及(jí)预期，对外需拉(lā)动不足。疫(yì)情二次冲击(jī)风险对(duì)出口造(zào)成拖(tuō)累。欧美经济(jì)韧性(xìng)超预期，对于中国出(chū)口(kǒu)的(de)拖累不足。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发