本(běn)周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者(zhě)注意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿石(shí)价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石研究员梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于(yú)成(chéng)材(cái)表需(xū)继续走弱，二季(jì)度以来(lái)成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步(bù)发酵。成材价(jià)格下降使得(dé)钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开(kāi)始对炉料(liào)端价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤(méi)价格(gé)跌幅更为明显。homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价(jià)格(gé)受高(gāo)铁水(shuǐ)产量的(de)刚性支撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观(guān)预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求复(fù)苏不(bù)畅，成(chéng)本(běn)中(zhōng)枢下(xià)移(yí)，叠加外围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负(fù)反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但(dàn)传导(dǎo)至投资端尚需(xū)时间，一季(jì)度房屋新开工同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间(jiān)螺(luó)纹钢表需基本和去(qù)年(nián)同期持(chí)平，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原(yuán)料需求构成压力。”国投安信(xìn)期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期(qī)市(shì)场对于(yú)国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石(shí)出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏(shū)港依旧维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石(shí)库存总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显(xiǎn)低于历(lì)史平(píng)均(jūn)水平(píng)，低库存有(yǒu)望成(chéng)为常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外(wài)主流铁(tiě)矿石二季度(dù)将逐(zhú)步进(jìn)入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创(chuàng)同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空(kōng)间有(yǒu)限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一(yī)趋(qū)势(shì)将更为清(qīng)晰，远月合约的估值有中长期的(de)下调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则(zhomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢é)认为，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素(sù)影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库(kù)存维持(chí)下降态势，不(bù)过由于(yú)终端需求疲(pí)弱，政(zhèng)策调(diào)控力度增大，价(jià)格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下(xià)降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳巴极(jí)端天(tiān)气导致(zhì)4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移(yí)。2309合约当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的(de)策(cè)略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研(yán)究中(zhōng)心王(wáng)国清认为(wèi)，近(jìn)期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清。五一假期(qī)将至(zhì)，下周补(bǔ)库需求(qiú)或(huò)有增加。综合来看，预(yù)计下(xià)周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范(fàn)围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库存补库对(duì)价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终端需(xū)求尚(shàng)未有太大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持续调整后(hòu)压力得到基(jī)本释(shì)放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今(jīn)年大基调(diào)是经济(jì)复(fù)苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上较为波(bō)折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是(shì)太(tài)突出，价格波动(dòng)幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也(yě)意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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