5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持(chí)在1万(wàn)亿(yì)以上，市场(chǎng)对(duì)于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布了(le)5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提(tí)升最大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家券商共计(j使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁ì)推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设(shè)备行(xíng)业板(bǎn)块暂(zàn)时是5月机构人(rén)气(qì)最高的板(bǎn)块(kuài)，占比接近(jìn)1成(chéng)，银(yín)行板块罕(hǎn)见(jiàn)出现(xiàn)多只(zhǐ)金股，两者一定程度(dù)与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而(ér)人工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出(chū)现(xiàn)分化，传媒板块关注度(dù)提(tí)升最(zuì)为明显，计算(suàn)机板块关(guān)注度则(zé)快速下降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成(chéng)为(wèi)AI概(gài)念笑到(dào)最后(hòu)的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸(mào)零售(shòu)的关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场(chǎng)的火爆(bào)有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家券商推荐的(de)金股标的集(jí)中度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时被(bèi)2家及以上(shàng)的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获(huò)得3家以上(shàng)机构推(tuī)荐，分(fēn)别是三七互娱、腾(téng)讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块(kuài)受关注的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股(gǔ)策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电(diàn)子贡献其(qí)中(zhōng)绝大多数收(shōu)益，海(hǎi)通(tōng)证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商(shāng)中仅11家券(quàn)商金股(gǔ)策略盈(yíng)利(lì)，收益中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘行情的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体(tǐ)现在热门金(jīn)股上则表(biǎo)现为(wèi)“全军(jūn)覆(fù)没”，8只(zhǐ)同时获得4家(jiā)机构(gòu)的金股中(zhōng)仅宁(níng)德时代涨幅(fú)为正(zhèng)，腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情怎么走(zǒu)？机构(gòu)多数持保守看(kàn)法

　　各大(dà)券商对五月份的投资方(fāng)向做了预判，综合多(duō)家观点，券(quàn)商们对(duì)五月的大(dà)盘的(de)看法比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行(xíng)业是(shì)电气(qì)设备、消费、医药、军(jūn)工(gōng)，对(duì)地产股的走势机构有分歧，区域规(guī)划(huà)、券商、沪(hù)港通(tōng)、个股期权则因有(yǒu)事件驱动所以(yǐ)有(yǒu)短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖于(yú)现代投资理(lǐ)论，但又(yòu)屡(lǚ)见不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅2013年(nián)全A指数(shù)在5月(yuè)出现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示经济的微(wēi)刺激(jī)(包括重大项目的陆(lù)续推出和开(kāi)工)不会(huì)停止;同时，管(guǎn)理(lǐ)层对信(xìn)用风(fēng)险及(jí)资产(chǎn)价(jià)格(gé)风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投(tóu)资缺口重(zhòng)回下行通道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经(jīng)济周(zhōu)期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底(dǐ)无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为市场依然(rán)维持震荡格局，长期(qī)看二(èr)级市场估值体系国际化(huà)是趋势，优质成长(zhǎng)有望(wàng)迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹，国企改革红(hóng)利释(shì)放非常(cháng)值得(dé)期(qī)待(dài)。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的(de)背景下，要(yào)么减(jiǎn)少负(fù)债，要么(me)增加(jiā)资本，减负债会带来经(jīng)济收缩压(yā)力(lì)，增资本会带来(lái)股票供给(gěi)压(yā)力，市场尚未(wèi)走出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压(yā)力(lì)暂时有所缓(huǎn)和，但尚(shàng)无(wú)法(fǎ)期望经济会(huì)出(chū)现持续或者大幅改善;资(zī)金利率的(de)回落(luò)是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚(gāng)性兑(duì)付打破预期影响仍难以出现(xiàn)改(使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保(bǎo)持低仓(cāng)位;相对(duì)来说，中盘股如(rú)医(yī)药、家电、汽(qì)车(chē)、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定性高(gāo)、估值(zhí)不高，可以(yǐ)有相对收(shōu)益(yì)。(关键词(cí)：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略(lüè)展望5月(yuè)市场(chǎng)环境(jìng)，一些积极因素(sù)正出现(xiàn)，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思(sī)维仍在(zài)，悲观(guān)预期或修正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策(cè)取(qǔ)向来(lái)看，短(duǎn)期打破概率偏低，震(zhèn)荡市(shì)特征没变(biàn)。短(duǎn)期市场下跌后(hòu)5月有些积极(jí)因素出(chū)现，建议备战回(huí)调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利增(zēng)速下行确立，并将(jiāng)继续(xù);其(qí)次，前期(qī)小批多次的微刺激下，市场对(duì)短期(qī)经(jīng)济预期偏乐观，而(ér)实际政策效(xiào)果难以对冲来自(zì)房(fáng)地产等领(lǐng)域带来的经济(jì)下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和结构(gòu)调整依然(rán)是政策主(zhǔ)使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁要(yào)目标，政府不托底，政策不全(quán)面放松的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基(jī)本面(miàn)弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱势(shì)下跌(diē)格局。

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